Münchener Rück-Aktie: Jetzt wieder in die Dividendenperle investieren?
Dividendenrendite wird wieder attraktiver
Der Kursrückgang hat einen positiven Nebeneffekt für Einkommensinvestoren: Die Dividendenrendite ist deutlich gestiegen.
Auf Basis der zuletzt ausgeschütteten Dividende von 24 € ergibt sich beim aktuellen Kursniveau eine Rendite von rund 5,1%. Zum Vergleich: Bei einem Aktienkurs von 550 € lag die Rendite lediglich bei etwa 4,3%.
Besonders bemerkenswert ist die langfristige Entwicklung der Ausschüttung. Während die Dividende für das Geschäftsjahr 2021 noch bei 11 € lag, wurden zuletzt bereits 24 € je Aktie ausgezahlt. Damit hat sich die Ausschüttung innerhalb weniger Jahre mehr als verdoppelt.
Sollte die Gewinnentwicklung auch künftig positiv verlaufen, bestehen gute Chancen auf weitere Dividendenerhöhungen.
Für langfristig orientierte Anleger können Phasen deutlicher Kursrückgänge daher interessante Einstiegsgelegenheiten bieten – insbesondere dann, wenn neben der laufenden Rendite zusätzliches Kurspotenzial vorhanden ist.
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Deutlich höhere Gewinne im ersten Quartal
Operativ ist die Münchener Rück solide in das neue Geschäftsjahr gestartet.
Nachdem das Vorjahresquartal von hohen Schadenbelastungen geprägt war, fiel die Schadensentwicklung im laufenden Jahr deutlich günstiger aus. Dadurch konnte der Konzernüberschuss um 57% auf rund 1,7 Milliarden € gesteigert werden.
Den größten Beitrag lieferte das Rückversicherungsgeschäft. Hier erhöhte sich der Gewinn um 75% auf etwa 1,4 Milliarden €. Die Tochtergesellschaft ERGO steuerte weitere 230 Millionen € zum Konzernergebnis bei.
Die gebuchten Versicherungsprämien gingen zwar leicht von 15,8 auf 15 Milliarden € zurück, was jedoch überwiegend auf negative Währungseffekte zurückzuführen war.
Fokus auf Profitabilität statt Wachstum
In den jüngsten Erneuerungsrunden hat die Münchener Rück bewusst auf weniger attraktive Verträge verzichtet. Das neu abgeschlossene Geschäftsvolumen sank dadurch um 18,5%. Gleichzeitig gingen auch die Prämieneinnahmen zurück.
Diese Entwicklung ist jedoch Teil der Unternehmensstrategie. Statt möglichst stark zu wachsen, konzentriert sich der Konzern auf profitables Geschäft und attraktive Risikoprämien.
Angesichts des weiterhin intensiven Wettbewerbs dürfte dieser Ansatz auch in den kommenden Vertragsrunden beibehalten werden.
Prognose bestätigt
Trotz des herausfordernden Marktumfelds hält das Management an seinen Jahreszielen fest.
Für 2025 erwartet die Münchener Rück weiterhin einen Nettogewinn von 6,3 Milliarden €. Im Vorjahr lag dieser bei 6,1 Milliarden €.
Finanzvorstand Andrew Buchanan zeigte sich entsprechend zuversichtlich:
Wir sind damit voll auf Kurs, unser diesjähriges Gewinnziel von 6,3 Milliarden Euro zu erreichen.
Analysten sehen Aufwärtspotenzial
Auch die Analysten bewerten den jüngsten Kursrückgang überwiegend als übertrieben.
Das durchschnittliche Kursziel liegt derzeit bei rund 565 €. Die Spanne reicht von 490 € bei RBC bis 600 € bei Jefferies.
Selbst die vorsichtigsten Analysten sehen damit nur ein begrenztes weiteres Abwärtspotenzial.
ℹ️ Münchener Rück in Kürze
- Die Münchener Rück (WKN: 843002) ist eine der größten Rückversicherungsgesellschaften weltweit. Neben dem Hauptgeschäft der Rückversicherung betreibt sie über ihre Tochter ERGO auch das Erstversicherungsgeschäft. Außerdem ist das Unternehmen im Asset Management tätig.
- >Der Konzern agiert weltweit, der Hauptsitz befindet sich in München.
- Die im DAX gelistete Aktie wird an der Börse mit rund 58 Milliarden € bewertet.
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Fazit
Der jüngste Kursrückgang hat die Bewertung wieder attraktiver gemacht und die Dividendenrendite auf über 5% steigen lassen.
Kurzfristig sind weitere Kursschwankungen zwar nicht auszuschließen. Für langfristig orientierte und renditebewusste Anleger erscheint das aktuelle Kursniveau jedoch wieder deutlich interessanter als noch vor einigen Monaten.
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