Douglas-Aktie: Kann man ein schönes Schnäppchen machen?
Korrektur der Jahresprognose
Für schlechte Stimmung sorgte der Parfüm- und Kosmetikeinzelhändler selbst. Douglas korrigierte die Prognose für das laufende Geschäftsjahr, das am 30. September endet, nach unten. Ein schwächeres Konsumumfeld zwang den Beauty-Konzern zur Reduzierung seiner Erwartungen.
Statt eines Jahresumsatzes von 4,65 bis 4,80 Milliarden € rechnet Douglas nun nur noch mit Erlösen von 4,58 bis 4,63 Milliarden €. Auch in puncto Profitabilität wird das Unternehmen vorsichtiger. Nachdem Douglas bislang von einer EBITDA-Marge von 16% ausging, peilt das Management nun eine operative Marge von 15% an.
Zugleich rechnet Douglas auch mit einer Verschlechterung der Bilanzkennzahlen. Bislang war geplant, den Nettoverschuldungsgrad bis zum Ende des GJ auf 2,5 bis 3,0 zu drücken. Nun rechnet der Vorstand mit einem Wert zwischen 3,0 und 3,5.
Grund für die Schwäche des operativen Geschäfts ist die schlechte Kauflaune der deutschen und europäischen Konsumenten. Viele Kunden warten nach Aussage des Douglas-Managements auf Sonderangebote und stellen reguläre Käufe zurück. Das drückt auf die Marge.
Zudem verschiebt sich das Einkaufsverhalten weiter vom stationären Handel in den Online-Handel. Douglas will auf diesen Trend reagieren und Investitionen vom Filialgeschäft in den Online-Bereich verlagern sowie durch Produkt- und Markenexklusivität an seiner Positionierung arbeiten.
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Charttechnisches Neuland
Ende Mai / Anfang Juni sah es ganz danach aus, als hätte der monatelange Abwärtstrend der Douglas-Aktie bei 8,50 € einen Boden gefunden. Der gestrige Kurssturz hat diese Hoffnung zerschlagen.
Die Aktie rutschte auf ein neues Allzeittief und befindet sich damit auf charttechnischem Neuland. Ich gehe deshalb von einer Fortsetzung der Abwärtsbewegung aus.
Der Optimismus ist nicht gerechtfertigt
Die Investmentbank Jefferies reagierte umgehend auf die Prognosesenkung von Douglas mit einer Bestätigung ihrer Kaufempfehlung. Mit einem Kursziel von 12 € sehen die Jefferies-Analysten ein Upside von +50% gegenüber dem aktuellen Kurs. Ihr Optimismus beruht auf der Einschätzung, dass die leichte Senkung der Jahresprognose zwar schmerzhaft sei, der gestrige Kurssturz der Douglas-Aktie aber der langfristigen Marktführerschaft des Unternehmens nicht gerecht werde.
Mit dieser Bewertung steht Jefferies nicht alleine da. Der Analystenkonsens für die Douglas-Aktie liegt aktuell bei ca. 12€, wobei man damit rechnen muss, dass einige Banken ihre Kursziele in den kommenden Tagen reduzieren werden.
Ich kann den Optimismus von Jefferies und anderer Banken nicht nachvollziehen. Mir ist die Douglas-Aktie auch auf dem aktuellen Kursniveau zu teuer.
Sie wird mit einem Forward-KGV von 15 bewertet. Das ist für ein Unternehmen, das nur noch minimal wächst und gleichzeitig Profitabilitätsprobleme hat, ein viel zu hoher Wert. In den vergangenen zwei Geschäftsjahren ist die operative Marge von Douglas erheblich gesunken und auch im laufenden GJ sieht es nicht nach Besserung aus.
Zum Abschluss: Aktien, an die wir bei sharedeals glauben, findest Du in unseren Top-Picks 2026.
ℹ️ Douglas in Kürze
- Douglas (WKN: BEAU7Y) ist die größte europäische Einzelhandelskette für Kosmetikartikel. Das Sortiment umfasst Parfüms, Make-up, Haut- und Haarpflegeartikel, Accessoires sowie Beauty-Dienstleistungen. Neben dem stationären Einzelhandel vertreibt Douglas seine Produkte auch über einen Online-Store.
- Das 1910 in Hamburg gegründete Unternehmen hat heute seinen Sitz in Düsseldorf und betreibt europaweit über 1.900 Filialen.
- Hauptanteilseigner der Parfümeriekette sind der Finanzinvestor CVC und die Familie Kreke. Die Marktkapitalisierung liegt bei ca. 870 Millionen €.
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Fazit
Die Douglas-Aktie ist sowohl fundamental als auch charttechnisch massiv angeschlagen. Positive Kurskatalysatoren sehe ich fürs Erste nicht, weshalb ich von einem weiteren Kursrückgang ausgehe. Anleger sollten die Finger von der Aktie lassen. Sie ist immer noch zu ambitioniert bewertet.