Steyr Motors-Aktie: Ist die Aktie unterbewertet?

Die Steyr Motor-Aktie erholte sich mittlerweile wieder von dem Kursrückgang im November auf rund 30 €. Am Montag verliert sie aktuell leicht und steht bei 42,50 €. Wo liegt der faire Wert?

Zweistelliges Wachstum erzielt

Das abgelaufene Geschäftsjahr ist ein Übergangsjahr in eine neue Wachstumsphase. Der Hauptaspekt war der Ausbau der Defence-Sparte. Der Konzernumsatz verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um 16% auf 48,5 Millionen €.

Die Ertragslage reduzierte sich gegenüber dem Vorjahr. Das operative EBIT sank von 6,5 auf 5,8 Millionen €. Die EBIT-Marge fiel von 15,6% auf 12%. Ursache für den Ertragsrückgang sind stark gestiegene Personalkosten. Der Konzern stockte den Personalbestand massiv auf. Unterm Strich verblieb ein Periodenüberschuss von 3,9 Millionen €.

Insgesamt sind die Geschäftszahlen vom 6. März sehr gut ausgefallen. Die höheren Personalkosten sind eine Investition für die kommenden Jahre.

Julian Cassutti, CEO von Steyr Motors, kommentierte das abgelaufene Jahr so:

2025 war für Steyr Motors ein Jahr der strategischen Weichenstellungen – 2026 und die Folgejahre werden im Zeichen der konsequenten Skalierung stehen.

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Hohes Wachstum erwartet

Im laufenden Geschäftsjahr will der Konzern so richtig durchstarten. Die Basis hierfür ist der hohe Auftragsbestand von 300 Millionen €. Zudem bestehen unverbindliche Interessensbekundungen von weiteren 500 Millionen €. Der Umsatz soll auf 75 bis 95 Millionen € steigen, verbunden mit einer EBIT-Marge von mindestens 15 %.

Mit der Übernahme der dänischen BUKH wurde das technologische Sortiment im maritimen Bereich ausgebaut. BUKH ist ein international führender Spezialist für SOLAS-zertifizierte Motoren für Rettungs- und militärische Einsatzboote.

Ein weiterer wichtiger Auftrag wurde Anfang März mit dem bisherigen Partner KDNS gemeldet. Demnach sollen bis 2034 mindestens 500 Motor-Generator-Einheiten geliefert werden. Diese versorgen den Leopard-2-Panzer sowie weitere Geräte mit Strom.

Was bedeutet das für die Aktie?

Die Prognose für das laufende Geschäftsjahr zeigt, dass der Konzern in eine neue Phase übergeht. Weltweit wird aufgerüstet und hiervon profitiert Steyr. Bei Umsatz und EBIT kommt es dann zu einem deutlichen Anstieg. Hiervon sollte meiner Meinung nach auch die Aktie profitieren.

Einen fairen Wert sehe ich mittelfristig bei 60 € – das entspricht einem Potenzial von rund +41%. In den nächsten Quartalsberichten sollte sich das Wachstum bereits bemerkbar machen.

Die Analysten halten die Aktie einheitlich für unterbewertet und liegen größtenteils über meinem Zielkurs. ODDO BHF liegt mit ihrem Zielwert von 75 € an der Spitze der Einschätzungen. NuWays teilt mit ihrem Zielkurs von 59 € meine Erwartungen.

Mein Fazit: Die Aktie ist unterbewertet; das jetzige Kursniveau bietet gute Einstiegschancen.

Am Rande erwähnt: Die globale Aufrüstung treibt die Nachfrage nach kritischen Rohstoffen – unser exklusiver Report „Rüstung – Megatrend im Rohstoffsektor“ identifiziert zwei Unternehmen, die von dieser Entwicklung maximal profitieren werden.