Shop Apotheke-Aktie: Das ist eine frohe Botschaft
In Erwartung guter Geschäfte im laufenden Jahr hat die Aktie von Shop Apotheke Europe (WKN: A2AR94) in den vergangenen fünf Handelstagen um +9% zugelegt. Seit Jahresbeginn sind es sogar schon stolze +60%. Heute Morgen liefert das Unternehmen seine Geschäftszahlen 2022 mitsamt Ausblick auf 2023. Das Papier springt im frühen Handel bei Tradegate um +5,7% auf 75,94 €. Geht die Rallye jetzt weiter?
Shop Apotheke Europe ist eine Online-Apothekengruppe mit Hauptsitz in Sevenum, Niederlande. Das Unternehmen beschäftigt insgesamt etwa 1.800 Mitarbeiter an Standorten in Sevenum, Köln, Berlin, Düsseldorf und Tongern. An der Börse wird es derzeit mit rund 1,34 Milliarden € bewertet.
Aktie seit November im Höhenflug
Nach einem lange anhaltenden Abwärtstrend, der im Februar 2021 bei Kursen über 230 € begonnen hat und im November 2022 unter 37 € führte, hat die Aktie von Shop Apotheke wieder zum steilen Höhenflug angesetzt.
Wer vor vier Monaten am Tief gekauft hat, hat sein Kapital seitdem verdoppelt. Von alten Hochs ist das Papier zwar noch weit entfernt – aber die Richtung stimmt wieder.
Rekordumsatz und verbesserte Margen
Warum das so ist, zeigen die endgültigen Geschäftszahlen und insbesondere der Ausblick. Vorläufige Zahlen waren bereits am 11. Januar präsentiert worden, insofern war diesbezüglich keine Überraschung zu erwarten.
Das Unternehmen hat im vergangenen Jahr einen um 14% gesteigerten Rekordumsatz von 1,2 Milliarden € erzielt und berichtet von deutlich verbesserten Margen im zweiten Halbjahr. Die bereinigte EBITDA-Marge lag bei -0,3%. Die aktive Kundenbasis lag bei 9,3 Millionen, wobei 83% aller Bestellungen von wiederkehrenden Kunden kamen.
Ausblick mit positiver operativer Marge
Spannender ist wie gesagt der Ausblick auf 2023: Die Niederländer rechnen mit einem weiterhin kräftigen Wachstum im Geschäft mit nicht verschreibungspflichtigen Medikamenten. Der Umsatz in diesem sogenannten Non-Rx-Bereich soll um 10 bis 20% zulegen. Zum Vergleich: 2022 waren es 17%.
Die frohe Botschaft lautet: Shop Apotheke will 2023 erstmals operativ Geld verdienen. Das Unternehmen prognostiziert eine bereinigte Marge beim Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA-Marge) von 0,5 bis 2,5%.
Der Free Cashflow, definiert als Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit und Investitionstätigkeit, soll zwischen -20 Millionen und 20 Millionen € liegen.
Analysten hatten zwar bereits mit einem operativen Gewinn gerechnet, allerdings eher mit einem niedrigen. Die vom Unternehmen genannte obere Spanne von 2,5% ist insofern eine positive Überraschung.
CEO Stefan Feltens scheidet aus
Warum angesichts dieser Aussichten CEO Stefan Feltens am Montag überraschend sein Ausscheiden Ende Mai angekündigt hat, bleibt vorerst offen. Offiziell führt Feltens „rein persönliche Gründe“ dafür an, sich nach vier Jahren zurückzuziehen.
Der Aufsichtsrat hat bereits eine externe Suche nach einem Nachfolger eingeleitet. Die Verantwortungsbereiche von Feltens werden vorübergehend bis zum Start des neuen CEO von den anderen Vorstandsmitgliedern geführt.
Solange kein neuer Boss gefunden ist, lastet eine gewisse Unsicherheit auf der Aktie.
Korrektur wird kommen
Investoren hören aber heute genau jene Botschaft, auf die sie gewartet haben: Nach Unternehmensangaben ist alsbald Profitabilität in Sicht. Die Frage, wann endlich die Gewinnschwelle erreicht wird, hatte das Papier lange belastet.
Meiner Meinung nach sollten Anleger damit rechnen, dass nach der Kursrallye bald eine Korrektur kommen dürfte. Insofern wäre aktuell der Kauf der Aktie nicht ratsam, zumal diese bei einem Börsenwert des Unternehmens von 1,34 Milliarden € nicht gerade günstig ist.
Langfristig orientierte Anleger dürften sich angesichts des weiterhin hohen Wachstums und der verbesserten Profitabilität bestätigt fühlen, an Bord zu bleiben.
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