Plug Power-Aktie: Schon wieder ein Schock
Die Plug Power-Aktie (WKN: A1JA81) rauschte am Mittwoch im US-Handel um über -10% in den Keller und auch am Donnerstagmorgen geht es im europäischen Handel um fast -15% bergab. Der US-Wasserstoffspezialist fällt damit erneut auf ein 5-Jahrestief. Womit schockierte Plug Power diesmal die Börse?
ℹ️ Plug Power vorgestellt
Plug Power ist ein US-Entwickler und -Hersteller von Brennstoffzellen für stationäre Anwendungen (etwa Notstromanlagen) und mobile Lösungen (zum Beispiel Flurfördergeräte). Zudem beliefert das Unternehmen seine Kunden mit Wasserstoff und produziert Anlagen zur Speicherung und Ausgabe von Wasserstoff. Plug Power ist im Technologieindex Nasdaq gelistet und besitzt eine Marktkapitalisierung von rund 1,65 Milliarden US$.
Eine außergewöhnliche Kapitalmaßnahme
Es war ein Schock mit Ansage. Bereits seit vielen Monaten ist klar, dass Plug Power auf frisches Kapital angewiesen ist, um eine Insolvenz zu vermeiden. In allen meinen letzten Analysen habe ich darauf hingewiesen, dass die Situation des Unternehmens sehr ernst ist und es sehr rasch zu einer Kapitalerhöhung kommen muss.
Nun ist sie da und stellt für Anleger offenbar doch eine Überraschung dar. Überraschend ist vielleicht nicht die Tatsache einer Kapitalerhöhung selbst, sondern die Art und Weise, wie sich Plug Power frisches Geld verschaffen will.
Das Unternehmen gab bekannt, über ein sogenanntes „At-the-Market“-Programm (ATM) bis zu 1 Milliarde US$ einnehmen zu wollen. Im Gegensatz zu einer klassischen Kapitalerhöhung, bei der die neuen Aktien bei institutionellen und privaten Investoren platziert werden, werden sie bei einem ATM-Programm frei über die Börse verkauft. Grund für die außergewöhnliche Kapitalmaßnahme ist meiner Meinung nach die Tatsache, dass Plug Power keine institutionellen Investoren mehr findet.
Zudem kommt die Kapitalmaßnahme zu einem denkbar ungünstigsten Zeitpunkt. In den letzten zwölf Monaten hat die Plug Power-Aktie über 85% ihres Wertes verloren, aber das Management hat keine andere Chance. Die Alternative wäre die Insolvenz des Unternehmens. Plug Power benötigt das Geld schlichtweg, um den Geschäftsbetrieb aufrechtzuerhalten.
Ständig neue Mehrjahrestiefs
Zum Chart der Plug Power-Aktie muss man nicht mehr viel sagen. Seit über einem Jahr kennt die Kursentwicklung der Aktie fast nur eine Richtung: nach unten. In den letzten Tagen ist der Wasserstofftitel täglich auf ein neues 5-Jahrestief gefallen. Eine Bodenbildung zeichnet sich nicht ab.
Game over
2013 hatte Plug Power rund 100 Millionen Aktien im Umlauf. Gegenwärtig sind es ca. 605 Millionen Stück. Wenn das Unternehmen seine Ankündigung wahrmacht und 1 Milliarde US$ über die Börse einnehmen will, müsste es zum gestrigen Schlusskurs rund 370 Millionen weitere Aktien ausgeben.
Damit würde sich die Zahl ausstehender Anteilsscheine auf knapp 1 Milliarde erhöhen. In nur zehn Jahren hat Plug Power die Zahl der Aktien verzehnfacht.
Mir ist es ein vollkommenes Rätsel, dass überhaupt noch Anleger dieses Spiel mitspielen. In der Vergangenheit hat das Plug Power-Management nichts anderes geschafft, als Geld ohne Ende zu verbrennen und das Vertrauen von Anlegern massiv zu enttäuschen.
Dieses Spiel muss und wird ein Ende finden. Es wird nicht die letzte Kapitalerhöhung des Wasserstoffunternehmens bleiben. Die Plug Power-Aktie ist und bleibt für mich völlig wertlos. Anleger sollten bei diesem Trauerspiel nur zusehen, aber bitte nicht mitmachen.
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