Nokia-Aktie +13%: Von der Telekom- zur KI-Aktie

Die Nokia-Aktie ist seit geraumer Zeit nicht mehr zu bremsen. Mit einem Kurssprung von über +13% ist der finnische Netzwerkausrüster am Donnerstagmorgen nicht nur einsamer Spitzenreiter im EuroStoxx 600-Index, sondern setzt auch seine Kursrallye eindrucksvoll fort. Innerhalb der letzten zwölf Monate hat sich der Aktienkurs von Nokia verdoppelt und notiert auf einem neuen 15-Jahreshoch. Was treibt die Nokia-Aktie unaufhörlich nach oben und gibt es überhaupt noch ein Upside?

Auf ganzer Linie überzeugend

Auslöser des heutigen Kurssprungs der Nokia-Aktie sind die Quartalszahlen, mit denen die Finnen auf ganzer Linie überzeugen konnten. Sie zeigen, dass der Technologiekonzern inzwischen massiv von der steigenden Nachfrage nach Infrastruktur für Künstliche Intelligenz profitiert.

Der Nettoumsatz stieg währungsbereinigt um 4% im Vergleich zum Vorjahr. Star des Quartals war das KI- & Cloud-Segment mit einem Umsatzsprung von 49%. Diese Sparte macht nun bereits 8% des gesamten Konzernumsatzes aus. Ein ebenfalls starker Wachstumstreiber war das Segment Optical Networks mit einem Wachstum von 20%, getrieben durch den Ausbau von Rechenzentren.

Auch in Sachen Profitabilität konnte Nokia voll und ganz überzeugen. Die Bruttomarge verbesserte sich um 320 Basispunkte auf 45,5%. Die operative Marge stieg um 200 Basispunkte auf 6,2%. Und die verwässerten EPS stiegen von 0,03 € im Vorjahr auf aktuell 0,05 €.

Nicht zuletzt belief sich der Free Cashflow auf einen sehr starken Wert von 0,6 Milliarden €. Anleger dürfen sich deshalb über eine Quartalsdividende von 0,04 € je Aktie freuen, was jedoch keine Steigerung gegenüber dem Vorjahr darstellt.

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Zudem hat Nokia seine Prognose für das Gesamtjahr bestätigt. Das Management rechnet damit, dass der operative Gewinn 2026 am oberen Ende der Zielspanne von 2,0 bis 2,5 Milliarden € liegen dürfte.

Bald wieder zweistellige Kurse?

Die Nokia-Aktie befindet sich seit August vergangenen Jahres in einem massiven Aufwärtstrend, dessen untere Trendlinie bis heute intakt ist. Das neue 15-Jahreshoch untermauert die Trendstärke zusätzlich. Ich gehe davon aus, dass die Nokia-Aktie in den kommenden Tagen die magische 10-€-Marke testen wird.

Etwas zu viel des Guten

Die Quartalszahlen zeigen, dass sich Nokia inzwischen erfolgreich vom zyklischen 5G-Mobilfunkgeschäft emanzipiert hat und zunehmend zu einem Infrastrukturanbieter für Künstliche Intelligenz wird. Die Börse feiert zu Recht die Tatsache, dass Nokia nicht mehr nur von Investitionen von Telekomkonzernen abhängt, sondern bei Hyperscalern voll im Geschäft ist.

Außerdem zeigt die gute Geschäftsentwicklung bei optischen Netzwerken, dass sich die Übernahme von Infinera ausgezahlt hat. In einer Welt, in der KI-Rechenzentren gigantische Datenmengen mit Lichtgeschwindigkeit austauschen müssen, liefert Nokia die notwendige Hardware.

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Trotz dieser hervorragenden Entwicklungen rate ich Anlegern aktuell, nicht mehr in die Nokia-Aktie zu investieren. Mit einem Forward-KGV von 27 ist mir inzwischen etwas zu viel Fantasie in den Aktienkurs eingepreist. Wir sprechen hier über ein Unternehmen mit einem Umsatzwachstum von 3 bis 4% und einer ziemlich schwachen Profitabilität. Die Bewertung ist mir vor diesem Hintergrund etwas zu viel des Guten.