Tesla-Aktie: RBC sieht Kurspotenzial durch mögliche SpaceX-Übernahme
Die kanadische Großbank RBC hat ihr Kursziel für Tesla-Aktien um 25 auf 500 US$ angehoben und behält die Einstufung „Outperform" bei. Analyst Tom Narayan begründet den Aufschlag vor allem mit einem möglichen Übernahmeszenario durch SpaceX, das in unbestätigten Medienberichten kursiert. Konkret kalkuliert er einen Aufschlag von bis zu 30 Prozent auf das aktuelle Kursniveau sowie eine Prämie von 15 Prozent auf den inneren Wert der Aktie ein, sofern eine Fusion tatsächlich zustande käme.
SpaceX als möglicher Käufer
Hintergrund des Szenarios ist Elon Musks Beteiligungsstruktur. Bei Tesla hält er derzeit rund ein Fünftel der Anteile. Bei einer Übernahme durch SpaceX würden Tesla-Aktionäre eine Kontrollprämie verlangen, weil Musk dann auf mehr als 50 Prozent eines fusionierten Konzerns kommen müsste. Als wahrscheinlichstes Konstrukt gilt laut Narayan eine rein aktienbasierte Fusion, bei der SpaceX Tesla schluckt. Den inneren Wert von Tesla beziffert RBC ohne jede Übernahmeprämie auf rund 435 US$. Der Kurs lag zuletzt bei knapp 420 US$.
RBC-Kollege Ken Herbert startete gleichzeitig die Bewertung der SpaceX-Aktie mit einem Kursziel von 225 US$ und der Einstufung „Outperform". Er sieht das Unternehmen im Zentrum zweier der interessantesten Anlagethemen dieser Generation: Weltraumwirtschaft und Künstliche Intelligenz.
Wo der Mehrwert einer Fusion läge
Der operative Sinn einer Kombination beider Unternehmen liegt laut Narayan vor allem in der gemeinsamen Chipfertigung und in Batteriepacks für die Energieversorgung von Rechenzentren. Dazu kämen gemeinsames KI-Training sowie Flottenmanagementdienste. Den größten Hebel sieht Narayan derzeit aber im Robotaxi-Geschäft. Der adressierbare Markt wird auf 4,2 Billionen US$ geschätzt, und selbst ein kleiner Marktanteil würde Tesla erhebliche Erlöse bringen. Seine Schätzungen für dieses Segment hat er entsprechend nach oben korrigiert. In den Bereichen humanoide Roboter und Batteriepacks hingegen wurden die Annahmen aufgrund aktualisierter Marktdaten gesenkt.
Was das für die Tesla-Aktie bedeutet
Für Anleger ist das erhöhte Kursziel von 500 US$ ein klares Signal. RBC rechnet auf Sicht von zwölf Monaten mit einer deutlich überdurchschnittlichen Kursentwicklung gegenüber dem Branchendurchschnitt. Das Übernahmethema wirkt dabei wie ein Katalysator, der das Papier über seinen rechnerischen inneren Wert heben könnte. Ob die SpaceX-Fusion Realität wird, bleibt offen. Allein die Fantasie reicht offenbar aus, um das Kursziel spürbar zu bewegen.
Quelle: dpa-AFX
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