Rheinmetall-Aktie -21%: Ist der Rücksetzer jetzt eine Chance?
Die Rheinmetall-Aktie hat am Montag einen Stabilisierungsversuch gestartet und zeitweise 2,5% auf gut 833 Euro zugelegt, nachdem sie am Morgen mit fast 792 Euro noch auf den tiefsten Stand seit Februar 2025 gerutscht war. Seit der Gewinnwarnung vom Mittwochabend summiert sich das Minus damit auf 21%. Damit stellt sich die Frage: Ist der Rücksetzer bei einem der bekanntesten Rüstungswerte eine Einstiegschance oder erst der Anfang einer längeren Abwärtsbewegung?
Vertrauensverlust wirkt nach
Ihre Höchststände über 2.000 Euro je Aktie haben die Papiere seit einem Jahr nicht mehr erreicht. Zuletzt schmolz das Tagesplus am Montag wieder auf 0,7% zusammen.
Die Analystenreaktionen auf den neuerlichen Vertrauensverlust fielen harsch aus. Zahlreiche Kaufempfehlungen wurden gestrichen, und auch die Kursziele gaben teils deutlich nach. Die meisten Experten liegen mit ihren reduzierten Zielen dennoch weiterhin klar über dem aktuellen Xetra-Niveau.
Zwei gegensätzliche Analystenstimmen
Benjamin Heelan von der Bank of America nahm am Montag sein Kaufvotum zurück und sieht mit einem Kursziel von 800 Euro kein Erholungspotenzial mehr. Er verwies auf gestiegene Risiken für das kurzfristige Wachstum und begründete dies mit weniger Dynamik im Artilleriebereich, einer geringeren Beschaffungsnachfrage und Preisrisiken. Heelan senkte zudem seine Umsatzschätzungen bis 2030 und legte einen niedrigeren Bewertungsmultiplikator an als zuvor.
Deutlich optimistischer äußerte sich Jens-Peter Rieck von MWB Research, der die Aktie nach dem Kurssturz von Halten auf Kaufen hochstufte und sein Kursziel von 1.050 Euro unverändert ließ. Er sprach mit Blick auf die Vorwoche von einem der schwärzesten Handelstage für Rheinmetall und hält die Korrektur der Mittelfristziele inzwischen für eingepreist. Zusätzlich wertet er den Aktienkauf des Konzernchefs als Vertrauensbeweis.
Was für das Geschäft zählt
Die von Heelan genannten Punkte zielen direkt auf die Umsatz- und Margenbasis. Weniger Dynamik im Artilleriebereich und eine geringere Beschaffungsnachfrage würden das Wachstumstempo dämpfen, Preisrisiken könnten zusätzlich auf die Profitabilität drücken. Dass er seine Umsatzschätzungen bis 2030 gekappt hat, zeigt, dass es um die längerfristige Wachstumsannahme geht und nicht nur um eine kurzfristige Delle.
Dem steht das Argument von MWB Research gegenüber, dass die gesenkten Mittelfristziele nach einem Kursverlust von 21% bereits im Kurs stecken. Ein niedrigerer Bewertungsmultiplikator, wie ihn die Bank of America ansetzt, würde bedeuten, dass auch bei gleichbleibenden Gewinnen weniger Kursfantasie bleibt.
Fazit
Die Lage bei Rheinmetall bleibt angespannt, solange sich die operativen Zweifel nicht mit konkreten Zahlen entkräften lassen. Dass die Kursziele vieler Häuser trotz Herabstufungen über dem aktuellen Kurs liegen, spricht für die Bullen, ersetzt aber keine Trendwende im Geschäft. Entscheidend dürfte sein, ob die Beschaffungsnachfrage anzieht und das Unternehmen seine korrigierten Ziele verlässlich erreicht. Für bestehende Anleger könnte es sinnvoll sein, die Position zu halten und die kommenden Meldungen zur Auftragslage abzuwarten, während Neueinsteiger die Entwicklung zunächst von der Seitenlinie beobachten könnten, zumal ein Rutsch unter das Montagstief von 792 Euro weiteren Abgabedruck auslösen könnte.
Quelle: dpa-AFX
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