Der Dow Jones Industrial legte am Montag im frühen Handel um 1,4% auf 52.009 Punkte zu, der Nasdaq 100 stieg um 2,4% auf 27.635 Zähler. Ausgerechnet Nvidia passte nicht ins Bild und verlor fast 5%. Was bedeutet die Führungsdebatte beim Chip-Giganten für die Aktionäre?
Ölpreis gibt nach
Für die breite Erholung sorgte vor allem ein Rückgang der Ölnotierungen. Auslöser war eine Äußerung von US-Präsident Donald Trump, der neue großangelegte US-Angriffe im Iran als höchst unwahrscheinlich bezeichnete. Der marktbreite S&P 500 rückte um 1,7% auf 7.500 Punkte vor, der Nasdaq 100 setzte damit die bereits am Freitag begonnene Erholung fort.
Hyperscaler treiben Kurse
Getragen wurde die Bewegung von den größten Technologiekonzernen. Bei Meta, Amazon und Alphabet lagen die Kursgewinne zwischen 3% und 5,4% und damit über dem Marktdurchschnitt, auch Tesla und Apple zogen deutlich an. In der KI-Hardware fiel die Nachfrage noch kräftiger aus: AMD gewann 8,5%, Sandisk 5,6% und Intel 2%.
Nvidia unter Druck
Die Nvidia-Aktie lief gegen den Trend. Konzernchef Jensen Huang steht wegen einer Affäre mit einer Frau unter Druck, bei der es sich laut Medienberichten um eine chinesische Spionin gehandelt haben soll. China wies die Vorwürfe zurück. Die Experten von Index-Radar sehen in einem möglichen Rücktritt Huangs ein erhebliches Risiko, da er das Unternehmen wie kaum ein anderer Vorstandschef geprägt habe und als eine der Schlüsselfiguren des KI-Booms gelte.
Citigroup wird vorsichtiger
Die Strategen der Citigroup haben ihre Haltung zu US-Aktien und zum globalen Technologiesektor zurückgenommen. Für KI-Werte bleiben sie zwar konstruktiv, eine Rückkehr zum Overweight-Votum wollen sie aber erst, wenn Positionen bereinigt sind und sich die Stimmung stabilisiert hat. Zwischenzeitlich sehen sie Potenzial in europäischen Aktien außerhalb Großbritanniens.
Marktanalyst Maximilian Wienke vom Broker E-Toro verweist auf die am Dienstag erwarteten US-Inflationsdaten und auf eine mögliche Zinserhöhung im Dezember, die noch nicht vollständig eingepreist sei. Nach seiner Einschätzung könnte sich in dieser Woche entscheiden, ob der Markt nach der monatelangen Wahlunsicherheit noch Kraft für eine Jahresendrally hat.
Fazit
Die Erholung an der Wall Street speist sich aus einem nachlassenden Risikoaufschlag beim Ölpreis, während die Breite der Rally bei Meta, Amazon, Alphabet, AMD und Sandisk zeigt, dass der KI-Investitionszyklus intakt bleibt. Entscheidend dürfte nun sein, ob die Inflationsdaten am Dienstag das Szenario einer Zinserhöhung im Dezember bestätigen oder entschärfen. Fallen sie höher aus als erwartet, könnte gerade der zuletzt stark gelaufene Technologiesektor erneut unter Druck geraten, was auch die zurückhaltende Positionierung der Citigroup erklärt.
Bei Nvidia kommt ein eigenes Risiko hinzu, das sich nicht mit Kennzahlen abbilden lässt, solange die Führungsfrage um Jensen Huang ungeklärt ist. Anlegerinnen und Anleger könnten die Entwicklung bei der Aktie zunächst von der Seitenlinie beobachten, während breiter aufgestellte Technologiepositionen angesichts der robusten Nachfrage bei Konkurrenten und Zulieferern eher gehalten werden könnten. Ein Neueinstieg in den Sektor erscheint erst nach den Inflationsdaten am Dienstag sinnvoll abwägbar.
Quelle: dpa-AFX
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