Fresenius Medical Care: Neue Ära beginnt – auch für die Aktie?

Die Transformation des Unternehmens ist schon weit fortgeschritten, dies soll auch zukünftig so weitergehen. Die Fresenius Medical Care-Aktie befindet sich seit Ende April im Aufwärtstrend; am Mittwoch verliert sie leicht und steht aktuell bei 46,70 €. Lohnt sich jetzt ein Einstieg?

Ziel: Mehr Profitabilität

Auf dem Kapitalmarkt am 17. Juni wurde die neue Strategie „FME Reignite“ vorgestellt. Kernthemen dabei sind die neuen Profitabilitätsziele sowie der neue Kapitalallokationsrahmen. Ebenfalls vorgestellt wurde das neue Dialysegerät 5008-X. Damit werden neue Standards in den USA gesetzt. Die Genehmigung der FDA liegt vor.

Die bisherige Strategie FME25+ wird um weitere Einsparungen erhöht, ab 2027 sollen nachhaltig Kosten in Höhe von 1,05 Milliarden € eingespart werden.

Die Schulden wurden durch die bisherige Transformation deutlich reduziert. Dabei soll es jedoch nicht bleiben. Die Kapitalstruktur soll optimiert werden. Beim Nettoverschuldungsgrad wird ein Wert von 2,5x bis 3,0x angestrebt.

Darüber hinaus wird auch die Ausschüttung an die Aktionäre verbessert. Zukünftig werden 30 bis 40% des überschüssigen Kapitals in Form von Dividenden oder Aktienrückkäufe an die Aktionäre ausgeschüttet.

Diese neue Strategie kann als ein Aufbruch in eine neue Ära bezeichnet werden.

Helen Giza, Vorstandsvorsitzende von FMC, kommentierte die Strategie so:

FME Reignite hat zum Ziel, sowohl branchenführende Behandlungsergebnisse als auch Margen mit einem über dem Markt liegenden Wachstum zu erzielen.

Ehrgeizige Ziele bis 2030

Ein zentraler Punkt der neuen Strategie sind auch die Ziele bis 2030. Demnach soll die operative Marge im mittleren Zehnerbereich liegen – 2024 lag sie bei 7,2%. Im Kerngeschäft sind jährliche Investitionen von 0,8 bis 1 Milliarde € geplant.

Für 2025 erwartet das Unternehmen ein Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Das operative Ergebniswachstum soll dagegen im mittleren Zehnerbereich bis Zwanzigerbereich liegen.

Was bedeutet das für die Aktie?

Insgesamt gehen die Ziele in die richtige Richtung, insbesondere bei den Ertragszielen. Einen ersten Erfolg wurde bereits in den ersten drei Monaten erzielt. Das operative Ergebnis verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 13% auf 457 Millionen €.

Der gestrige Kursrückgang um rund -4,2% zeigt, dass die Marktexperten nicht allzu begeistert von der Strategie waren. Dementsprechend wurden auch deren Kursziele bestätigt. Die UBS sieht den fairen Wert bei 43,50 € und Jefferies bei 40 €.

Ich bin zuversichtlicher und sehe den fairen Wert bei 50 €. Wenn die Strategie immer besser greift, sind langfristig auch noch höhere Kurse möglich. Der Kursrückgang ist positiv zu werten. Was ebenfalls für die Aktie spricht, ist die aktuelle Dividendenrendite von 3%. In den nächsten Jahren dürfte die aktuelle Dividende von 1,44 € angehoben werden. Ebenfalls wurde ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 1 Milliarden € aufgelegt.

Hier sei angemerkt: Unser exklusiver Report „Dividenden Top-Picks 2025“ bietet einen umfassenden Überblick über zehn Aktien, die für den Aufbau eines ertragreichen Dividenden-Portfolios in Frage kommen.

Zusammenfassend halte ich die Aktie langfristig für interessant, kurzfristig ist das Potenzial jedoch begrenzt.