Elmos-Aktie: Gibt ein Teilverkauf neuen Auftrieb?
Nachdem die Elmos-Aktie (WKN: 567710) am Mittwoch um rund +4% zulegte, geht es auch am Donnerstagmorgen um +3% mit dem Papier des Dortmunder Halbleiterherstellers nach oben. Gibt es denn gute Nachrichten?
Die Elmos Semiconductor SE ist ein Halbleiterhersteller, der auf die Entwicklung und Fertigung vollintegrierter Mixed-Signal-Lösungen (ASICs) spezialisiert ist. Diese finden vor allem in der Automobilindustrie Verwendung. Das 1984 gegründete Unternehmen hat seinen Sitz in Dortmund und ist seit 1999 an der Börse gelistet. Ende 2022 wurde die Elmos-Aktie in den SDAX aufgenommen. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt bei ca. 1,3 Milliarden €.
Geht der Verkauf diesmal über die Bühne?
Auslöser der aktuellen Kurssteigerung ist die Nachricht, dass sich Elmos Semiconductor von seiner Wafer-Produktion trennen will. Es ist nicht der erste Versuch, die Wafer-Fertigung loszuwerden.
Bereits Ende 2021 kündigte Elmos einen Verkauf an das von einem chinesischen Investor kontrollierte Unternehmen Silex an. Aufgrund der strategischen Bedeutung der Fertigung wurde die Transaktion jedoch von der Bundesregierung untersagt.
Diesmal soll es aber klappen und die Chancen für einen erfolgreichen Verkauf stehen gut, denn Käufer ist das US-amerikanische Unternehmen Littelfuse. Das Bundeswirtschaftsministerium dürfte deshalb diesmal keinen Grund finden, den Kauf zu untersagen. Der Kaufpreis in Höhe von 93 Millionen Euro soll in zwei Tranchen fließen.
Die strategische Logik hinter der Veräußerung hat sich nicht verändert. Elmos will sich zu einem Unternehmen ohne eigene Produktion wandeln und sich ausschließlich auf die Bereiche Entwicklung und Tests von Halbleitern konzentrieren. Mit Littelfuse wird Elmos im Zuge der Veräußerung eine langfristige Liefervereinbarung über Wafer schließen.
Die Unterstützung verteidigt
Durch den Kursanstieg konnte die Elmos-Aktie erfolgreich ihre Unterstützung bei ca. 64 € verteidigen. Nun ist der Weg frei für die Aktie bis zur nächsten Widerstandszone bei etwa 78 €.
Noch viel Potenzial
Die Transaktion wird sich nicht wesentlich auf das operative Ergebnis von Elmos im laufenden Geschäftsjahr auswirken. Das Unternehmen geht für 2023 weiterhin von einer EBIT-Marge in Höhe von rund 25% aus.
Positiv zu bewerten ist die Tatsache, dass der Verkaufspreis von 93 Millionen € etwas höher liegt als der seinerzeit mit Silex vereinbarte Preis von 85 Millionen €. Das Analysehaus Warburg Research sieht die Elmos-Aktie angesichts des geplanten Verkaufs weiterhin als Kaufgelegenheit mit einem Kursziel von 95 € – gegenüber dem aktuellen Kurs eine Upside von mehr als +30%.
Ich schließe mich dem Urteil von Warburg an. In den letzten drei Jahren hat die Elmos-Aktie den Vergleichsindex SDAX deutlich outperfomed. Die Zeichen stehen gut, dass dies auch in Zukunft der Fall sein wird.
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