DHL Group: Geschäftsbelebung erwartet – auch für die Aktie?
Die Aktie des Versandlogistikers DHL Group (WKN: 555200) bleibt weiterhin schwach und notiert am Mittwochmorgen bei 38,70 €. Der Kursanstieg seit dem Tief im Oktober letzten Jahres ist wieder vollständig verpufft. Allein seit Jahresanfang sank der Kurs um rund -14%. Ist das jetzige Niveau eine gute Einstiegsgelegenheit?
Träger Welthandel belastet
Der Rückgang bei Fracht und Logistik des letzten Jahres setzte sich auch in den ersten drei Monaten fort. Das zeigt auch der am 7. Mai veröffentlichte Quartalsbericht. Neben einem gesunkenen Transportvolumen sind auch die Frachtpreise weiter zurückgegangen.
Der Konzernumsatz reduzierte sich um 3% gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 20,3 Milliarden €. Deutlich schlechter fiel das Ergebnis aus. Das operative EBIT sank um rund ein Fünftel auf 1,3 Milliarden €. Unterm Strich verblieb ein Konzernüberschuss von 743 Millionen €.
Dieser Rückgang der Geschäftsentwicklung, insbesondere beim Ertrag, kam nicht unerwartet. Das zweite Halbjahr war ebenfalls von einer schwächeren Nachfrage geprägt.
Tobias Meyer, CEO der DHL Group, kommentierte die Entwicklung so:
Wir befinden uns in einer ungewöhnlich langen Phase mit einer geringen Dynamik im Welthandel. Im zweiten Halbjahr ist eine Belebung des Welthandels zu erwarten. Die Ziele für 2024 und 2026 bleiben bestehen.
Ziele bekräftigt
Laut Aussage des CEO soll im zweiten Halbjahr eine Belebung des Welthandels eintreten. Unter diesem Aspekt wird die Jahresprognose aufrechterhalten. Demnach wird mit einem EBIT von 6,0 bis 6,6 Milliarden € gerechnet. Im Hinblick auf das Vorjahresergebnis von 6,3 Milliarden € bedeutet das im schlechtesten Fall einen weiteren Rückgang, bestenfalls eine Verbesserung um 4,7%.
Auch die Erwartungen für 2026 mit einem EBIT von 7,5 bis 8,5 Milliarden € werden aufrechterhalten. 2024 dürfte daher ein Übergangsjahr sein.
Potenzial vorhanden
Im Kursrückgang sind die negativen Aspekte weitestgehend enthalten. Das jetzige Kursniveau dürfte daher eine stabile Basis bieten. Sollte es im zweiten Halbjahr zu einer Belebung kommen, sind wieder steigende Kurse zu erwarten. Unabhängig von der Konjunkturentwicklung wurden Maßnahmen zur Kostensenkung eingeleitet. Das Netz für Express-Sendungen wurde verkleinert, ebenfalls werden personelle Anpassungen erfolgen. Auch bei den eingesetzten Flugzeugen erfolgt ein Übergang auf kleinere Modelle.
Ein fairer Kurs liegt meines Erachtens bei 43 €, vorerst ist jedoch mit einer weiteren Seitwärtsbewegung zu rechnen. Diese Einschätzung teilt auch die Deutsche Bank. Goldman Sachs hält die Aktie für stark unterbewertet. Der Zielkurs der Investmentbank liegt bei 52 €. Kursziele unter 40 € gibt es derzeit nicht.
Was für die Aktie spricht, ist die attraktive Dividendenrendite von aktuell 4,7%. Das Aktienrückkaufprogramm wurde um 1 Milliarde auf 4 Milliarden € erhöht und bis 2025 verlängert.
Mein Fazit: Eine solide Aktie mit einer guten Verzinsung. Sie eignet sich hervorragend als Depotbeimischung.
ℹ️ DHL Group in Kürze
- Die DHL Group AG, vormals Deutsche Post DHL Group, ist ein börsennotiertes Logistik- und Postunternehmen, das 1995 aus der staatlichen Behörde Deutsche Bundespost hervorging. Der Konzern, der seit 2015 unter dem Namen Deutsche Post DHL Group firmierte, wurde mit Wirkung zum 1. Juli in DHL umbenannt.
- Der Konzern agiert international, der Hauptsitz befindet sich in Bonn.
- Das im DAX gelistete Unternehmen wird aktuell mit 45,7 Milliarden € bewertet.
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