Deutsche Telekom-Aktie: KI als Margen- und Wachstumstreiber?
KI als Margen- und Wachstumstreiber
Künstliche Intelligenz (KI) soll künftig verstärkt in die Prozesse des Telekommunikationskonzerns integriert werden. Im Mittelpunkt stehen dabei zunächst Effizienzsteigerungen und Kostensenkungen.
Auf Basis des Kostenniveaus von 2023 sollen bis 2030 indirekte Kosten von insgesamt rund 2,5 Milliarden € durch KI und Automatisierung reduziert werden. Bereits für 2027 erwartet die Telekom außerhalb der USA Bruttoeinsparungen von rund 1,1 Milliarden €.
Zum Einsatz kommen soll KI insbesondere in Bereichen mit großen Mengen wiederkehrender Tätigkeiten. Dazu gehören unter anderem der Netzbetrieb, der Kundenservice und Verwaltungsprozesse.
Ein Teil der eingesparten Mittel soll unter anderem wieder in die digitale Transformation und den Glasfaserausbau investiert werden. Dennoch bietet die Automatisierung langfristig die Chance auf strukturell höhere Margen und einen steigenden Free Cashflow.
KI soll bei der Telekom allerdings nicht nur Kosten reduzieren, sondern auch neue Umsätze ermöglichen. Außerhalb der USA soll der KI-bezogene Umsatz 2026 bei rund 250 Millionen € liegen und bis 2030 auf etwa 800 Millionen € steigen.
Telekom-Chef Tim Höttges erklärte, dass die KI die Deutsche Telekom von Grund auf ändert. Sie macht unsere Netze noch besser und intelligenter, unseren Service persönlicher und eröffnet neue Geschäftsmodelle, vom KI-Assistenten im Telefonat bis zur souveränen Infrastruktur für Europas Industrie.
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Prognose und mittelfristige Ziele bestätigt
Auf dem KI-Investorentag bestätigte der Konzern seine Jahresprognose sowie die mittelfristigen Ziele.
Für 2026 wird ein leichter Umsatzanstieg erwartet. Im Vorjahr lag der Umsatz bei 119,1 Milliarden €. Beim bereinigten EBITDA AL wird mit einem Anstieg von 44,7 auf 47,5 Milliarden € gerechnet. Auch der Free Cashflow AL soll von 19,3 auf 19,8 Milliarden € steigen.
Der Konzern will auch mittelfristig weiter wachsen und seine Profitabilität verbessern. Gleichzeitig sollen die Ausschüttungen an die Anteilseigner steigen, die finanzielle Stabilität gewährleistet und der Unternehmenswert weiter erhöht werden.
Bewertung
Dass ein Telekommunikationskonzern durch KI und Automatisierung seine Kosten reduzieren will, ist zunächst kein außergewöhnlicher Vorgang. Einsparungen von bis zu 2,5 Milliarden € bei den indirekten Kosten können bei erfolgreicher Umsetzung einen spürbaren Beitrag zur weiteren Verbesserung der Profitabilität leisten.
Positiv ist zudem, dass die Telekom mit KI neue Umsatzquellen erschließen möchte. Mit 800 Millionen € bis 2030 bleibt das Volumen im Verhältnis zum Gesamtkonzern zwar überschaubar. Entscheidend ist jedoch, ob sich daraus anschließend ein stärker wachsendes Geschäft entwickelt.
Die eigentliche Investmentstory liegt daher weniger in einer möglichen KI-Umsatzexplosion als in der Kombination aus Kostensenkungen, steigender Profitabilität und höherem Free Cashflow.
Davon könnten langfristig auch die Aktionäre profitieren. Steigende Gewinne und ein wachsender Free Cashflow schaffen grundsätzlich Spielraum für höhere Ausschüttungen. Die Telekom selbst hat steigende Ausschüttungen als eines ihrer mittelfristigen Ziele genannt.
Trotz der positiven operativen Entwicklung kommt die Aktie derzeit allerdings nicht nachhaltig voran. Auch der Einstieg des aktivistischen Investors Elliott hat bislang keine dauerhafte Kurserholung ausgelöst.
ℹ️ Deutsche Telekom in Kürze
- Die Deutsche Telekom (WKN: 555750) gehört zu den weltweit führenden Konzernen für Telekommunikations- und Informationstechnologie. Die Leistungen sind sehr breit gefächert, von der Breitbanktelefonie, Mobilfunk sowie TV oder komplexe ICT-Lösungen bietet der Konzern alles aus einer Hand an.
- Das Unternehmen mit Hauptsitz in Bonn ist weltweit in 50 Ländern tätig. Mit der Tochter T-Mobile US gehört es zu den führenden Telekommunikationsanbietern in den USA.
- Die Marktkapitalisierung der im DAX gelisteten Aktie beträgt etwa 128 Milliarden €.
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Fazit
Kurzfristig spricht wenig für einen dynamischen Kursausbruch., wahrscheinlicher ist weiterhin eine Seitwärtsbewegung in einer Range von 25 und 28 €.
Für langfristige und renditebewusste Anleger stellt sich die Situation jedoch etwas anders dar. Das aktuelle Kursniveau bietet eine interessante Kombination aus einer attraktiven Dividendenrendite von rund 3,7% und mittelfristig steigenden Kursen
Die KI-Strategie macht aus der Deutschen Telekom zwar keinen Tech-Wachstumswert. Sie könnte aber dafür sorgen, dass aus dem bereits starken Cashflow-Geschäft künftig noch.
Anknüpfend daran: In Top 10 Dividenden Picks 2026 werden zehn Dividenden-Aktien vorgestellt, die durch ihre Kombination aus regelmäßigen Ausschüttungen und Aufwärtspotenzial besonders interessante Investmentchancen darstellen.