SpaceX-Aktie: Zündet dieses Ereignis die nächste Raketenstufe?
Der Heilige Gral der Raumfahrt
Der gestrige Samstag war zweifellos ein Tag, der in die Geschichtsbücher der Raumfahrt eingehen wird. Nicht nur der Pressesprecher von SpaceX, sondern auch zahlreiche unabhängige Beobachter nannten es den „Heiligen Gral“ der Raumfahrt. Was war geschehen?
Erstmals in der Geschichte gelang es SpaceX, die obere Stufe seiner Starship-Rakete mit zwei Greifarmen des Startturms wieder aufzufangen. Bereits in der Vergangenheit gelang dies mit der unteren Raketenstufe (dem sogenannten „Booster“). Mit der oberen Stufe ist es allerdings eine Premiere.
Es waren beeindruckende Bilder, die SpaceX lieferte, schließlich ist die rund 50 Meter lange Oberstufe der Rakete größer als die Freiheitsstatue. Nach einem Schlingerkurs auf den letzten Metern schnappten die Greifarme des Turms zu und hielten die Rakete sicher fest.
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Auch eine wirtschaftliche Meisterleistung
Es ist nicht nur eine gewaltige technische Meisterleistung, die SpaceX damit vollbrachte, sondern auch eine beachtliche wirtschaftliche Leistung, denn ohne jede Übertreibung kann man behaupten, dass Elon Musk damit das Zeitalter der wiederverwendbaren Raumfahrt einläutet. Zwar ist es dem Konzern bislang noch nicht gelungen, die Ober- und die Unterstufe der Starship-Rakete bei einer einzigen Mission aufzufangen. Aber das dürfte nur noch eine Frage der Zeit sein.
Die volle Wiederverwendbarkeit ist ein gigantischer Kosten- und Zeitvorteil für SpaceX. Das Raumfahrtkonzern muss keine neue Raketen produzieren, sondern kann alte Raketenstufen für weitere Missionen im Weltall erneut nutzen. Das wird nicht nur die Kosten für die Raketenstarts deutlich senken, sondern auch die Startfrequenzen wesentlich erhöhen.
Zudem bedeutet der jüngste Erfolg eine Vergrößerung der technologischen Führungsposition von SpaceX gegenüber seinen Wettbewerbern. Manch Analyst ist der Meinung, dass Elon Musks Raumfahrtkonzern inzwischen bis zu zehn Jahre Vorsprung besitzt.
Für Musk ist das Recycling seiner Raketen ein ganz zentralen Baustein für seine Weltraumambitionen. Dadurch kann SpaceX nicht nur erheblich mehr Satelliten in kürzerer Zeit in die Erdumlaufbahn bringen, sondern auch schneller und kostengünstiger Rechenzentren im All aufbauen.
Bullisch und megabullisch
Fast alle Analysten waren bereits vor dem geschichtsträchtigen Ereignis an diesem Wochenende megabullisch in Bezug auf die SpaceX-Aktie eingestellt. Die Megabullen von Morgan Stanley glauben mit einem Kursziel von 300 US$ an eine mehr als Verdoppelung des Kursziele. Noch galaktischer ist das Kursziel von JPMorgan. Die US-Banker sehen damit ein Upside von über +250% für die SpaceX-Aktie.
Und selbst die Bären sind in Bezug auf SpaceX recht optimistisch eingestellt. Die Investmentbank Stifel prognostiziert mit einem Kursziel von 190 US$ ein Aufwärtspotenzial von mehr als +35%.
Hier spielt die Musik
SpaceX wird von den meisten Anlegern als Raumfahrtkonzern wahrgenommen. Dabei ist es das im Grunde genommen kaum. Mehr als die Hälfte des Umsatzes kommt aus dem Bereich KI.
SpaceX vermieten Rechenzentrumskapazitäten an Hyperscaler und andere KI-Unternehmen und dieser Geschäftsbereich soll rasant ausgebaut werden. Im dritten Quartal erhöhte sich die Rechenkapazität von 1,4 Gigawatt im Vorquartal auf 1,7 Gigawatt. Elon Musk geht davon aus, dass SpaceX bis Jahresende bereits 2,5 bis 3,0 Gigawatt an Leistung anbieten kann. Innerhalb des kommenden Jahres soll die Kapazität dann auf 10,0 Gigawatt mehr als verdreifacht werden.
Ich bin kein großer Fan dieses Geschäftsmodells. Der Aufbau von KI-Infrastruktur verschlingt Umsummen an Geld im Voraus und die Auslastung sowie die langfristigen Preise der Rechenzentren sind unsicher.
Ist die Bewertung absurd oder doch nicht?
Angesichts der rasanten Geschäftsdynamik ist die korrekte Bewertung der SpaceX-Aktie eine sehr anspruchsvolle Aufgabe. Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von fast 40 (auf Basis der Prognose 2026) erscheint die Aktie auf den ersten Blick völlig absurd hoch bewertet.
Auf den zweiten Blick ist diese Bewertung vielleicht gar nicht so absurd. Das Forward-KGV (auf Basis der Gewinnprognose 2027) liegt bei 46. Für ein so stark wachsendes und gut positioniertes Unternehmen ist das nach meinem Dafürhalten kein zu hoher Wert.
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ℹ️ SpaceX in Kürze
- SpaceX (kurz für Space Exploration Technologies) (WKN: A42D4F) ist ein 2002 von Elon Musk gegründeter Raumfahrt- und Technologiekonzern mit Sitz in Hawthorne in Kalifornien.
- Langfristiges Ziel des Konzerns ist es, die Menschheit zu einer multiplanetaren Spezies zu machen und eine dauerhafte Kolonie auf dem Mars zu errichten.
- Das Geschäftsmodell von SpaceX beruht auf den drei Säulen Transport und Raketentechnologie, Satelliteninternet (Starlink) und KI-Infrastruktur (xAI).
- SpaceX betreibt nicht nur das größte Satellitennetzwerk der Erde, sondern plant auch gigantische orbitale KI-Rechenzentren.
- Gründer und CEO Elon Musk kontrolliert auch nach dem Börsengang im Juni 2026 42% des Kapitals und 84% der Stimmrechte.
- SpaceX notiert an der Technologiebörse Nasdaq und wird in Kürze in den Nasdaq 100-Index aufgenommen. Mit einem Börsenwert von 1,90 Billionen US$ ist es das siebtwertvollste Unternehmen der Welt.
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Fazit
Für mutige Technologieinvestoren ist die SpaceX-Aktie ohne jeden Zweifel der derzeit spannendste Big Tech-Wert an der Börse. Aber Anleger gehen damit auch ein großes Risiko ein.
Die Raketen und Satelliten von SpaceX mögen atemberaubende Bilder liefern und der jüngste Erfolg wahrscheinlich die nächsten Raketenstufe zünden. Die Musik spielt aber im KI-Infrastrukturbereich — und dessen Erfolgsaussichten sind möglicherweise noch schwerer zu prognostizieren als die der Raumfahrt.