Circus-Aktie: -90% Verlust seit Jahresbeginn – jetzt zugreifen?
Auslieferungsziel von 50 Einheiten bestätigt
Im Juli teilte Circus mit, dass der Roll-out im weiteren Jahresverlauf verlangsamt werden soll. Als Grund nannte das Unternehmen, dass die technische Weiterentwicklung vorerst stärker in den Fokus rückt.
Trotzdem wurde das Auslieferungsziel von 50 Einheiten für das Gesamtjahr bestätigt. Bislang wurden 33 Systeme an 19 Kunden in acht Ländern ausgeliefert. Rund ein Drittel davon entfiel auf das Flaggschiffmodell CA-1, mit dem bisher etwa 85% des Umsatzes erzielt wurden.
Mit der Übernahme von Alberts wurde zudem die Produktion des Modells CA-A aufgenommen. Im vierten Quartal will Circus zehn Einheiten in Eigenregie fertigen und mit der Auslieferung beginnen.
Konkrete Finanzkennzahlen wurden im Bericht zum dritten Quartal nicht genannt. Das Unternehmen teilte jedoch mit, dass die Betriebskosten durch die Skalierung um 25% gesunken seien.
Nikolas Bullwinkel, Gründer und CEO von Circus, erklärte:
Heute betreiben wir die größte autonome Flotte Europas, der Unternehmenskunden aus kommerziellen und Verteidigungssektoren gleichermaßen vertrauen – in einem Markt, der nach wie vor weniger als 4% automatisiert ist. Die Chance, die vor uns liegt, ist größer denn je.
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Jahresprognose nach deutlicher Senkung bestätigt
Bereits Mitte Juli hatte Circus seine Jahresprognose drastisch reduziert. Das Unternehmen entschied sich bewusst dafür, das Wachstumstempo zu drosseln und die Wirtschaftlichkeit stärker in den Mittelpunkt zu stellen.
Ein erheblicher Teil der ursprünglich für das zweite Halbjahr 2026 erwarteten Umsätze wurde auf das Geschäftsjahr 2027 verschoben. Für das laufende Jahr rechnet Circus deshalb nur noch mit einem Umsatz von 5,2 Millionen €. Zuvor hatte die Prognose bei 44 bis 55 Millionen € gelegen.
Die Verschiebung betrifft insbesondere die ursprünglich für das zweite Halbjahr geplanten Systemauslieferungen.
Circus will sich 2026 auf ausgewählte Projekte mit hohem Wachstumspotenzial konzentrieren. Im Mittelpunkt stehen dabei die Gemeinschaftsverpflegung und der Verteidigungsbereich. Dazu gehört auch der geplante Markteintritt in der Ukraine.
Auch die Ergebniserwartungen wurden deutlich zurückgenommen. Statt eines EBITDA-Verlusts von 6 bis 8 Millionen € wird nun ein Minus von rund 17 Millionen € erwartet. Im Bericht zum dritten Quartal wurden keine neuen EBITDA-Ziele genannt.
Bewertung
Der anhaltende Kursrückgang zeigt, wie stark das Vertrauen der Anleger inzwischen gelitten hat. Die drastische Prognosesenkung und die Verschiebung geplanter Auslieferungen haben erhebliche Zweifel daran geweckt, wie schnell Circus sein Geschäftsmodell tatsächlich skalieren kann.
Ein positiver Aspekt ist, dass das Auslieferungsziel von 50 Einheiten weiterhin bestätigt wird. Entscheidend ist nun, ob das Unternehmen dieses Ziel erreicht und die Produktion gleichzeitig effizienter gestalten kann.
Besonders wichtig wird die Prognose für 2027. Hier muss sich zeigen, ob die verschobenen Umsätze tatsächlich nachgeholt werden können oder ob weitere Verzögerungen drohen.
Die gemeldete Reduzierung der Betriebskosten um 25% ist ein erster Hinweis auf mögliche Effizienzgewinne. Allerdings reichen Kostensenkungen allein nicht aus, wenn die Umsätze dauerhaft hinter den Erwartungen zurückbleiben.
Das Geschäftsmodell bleibt grundsätzlich interessant. Entscheidend ist jedoch, dass aus den bisherigen Projekten ein wirtschaftlich tragfähiges Seriengeschäft entsteht.
Weitere Kursrückgänge sind angesichts der hohen Unsicherheit nicht auszuschließen.
ℹ️ Circus in Kürze
- Die Circus SE (WKN: A2YN35) ist ein Start-up-Unternehmen mit der Mission, die Essenszubereitung mittels Künstlicher Intelligenz (KI) zu revolutionieren.
- Neben dem Hauptsitz in Hamburg unterhält das Unternehmen 4 Standorte.
- Die Aktie ist an der Frankfurter Börse notiert. Die Marktbewertung liegt bei rund 40 Millionen €.
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Fazit
Aus meiner Sicht bleibt Circus eine hochspekulative Turnaround-Wette. Für einen nachhaltigen Kursanstieg muss das Unternehmen zunächst beweisen, dass es seine Auslieferungsziele erreicht, die Kosten weiter senkt und die verschobenen Umsätze im kommenden Geschäftsjahr tatsächlich realisiert.
Für sehr risikobewusste Anleger kann das aktuelle Kursniveau dennoch interessant sein. Gelingt es Circus, das Geschäftsmodell erfolgreich zu skalieren und die Umsatzentwicklung deutlich zu beschleunigen, sind kräftige Kursgewinne möglich. Scheitert dieser Schritt, drohen hingegen weitere Verluste – bis hin zu Kursen unter 1 €. Wer hier einsteigt, sollte eine hohe Risikobereitschaft mitbringen. Sinnvoll könnte auch ein Einstieg in mehreren Etappen sein.
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