Lanxess-Aktie: Können diese Faktoren die Kurswende bringen?

Langjähriges Tief erreicht

Rudolf Schneider

09:06 Uhr

Die Lanxess-Aktie findet aus ihrem Abwärtstrend bislang keinen Ausweg. Am Donnerstag notiert sie aktuell bei 12,50 €. Gegenüber dem Hoch im März bei rund 19 € entspricht das einem Kursverlust von etwa einem Drittel. Damit bewegt sich die Aktie wieder auf einem Kursniveau, das zuletzt 2009 erreicht wurde. Angesichts dieses deutlichen Rückgangs stellt sich die Frage: Welche Faktoren könnten eine Trendwende auslösen, und lohnt sich jetzt bereits ein Einstieg?

Rohstoff-Aktien

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Chemiefusion von BASF und Evonik als möglicher Kurstreiber

Seit dem Bekanntwerden der Übernahmegespräche zwischen BASF und Evonik rückt die deutsche Chemiebranche wieder stärker in den Fokus der Anleger.

Der diskutierte Übernahmepreis soll laut Branchenkreisen bei 22,15 € je Evonik-Aktie liegen. Damit würde Evonik deutlich höher bewertet als vor Bekanntwerden der Gespräche. Das wirft auch die Frage auf, ob vielleicht auch Lanxess zu niedrig bewertet wird.

Bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von rund 1,1 Milliarden € erscheint Lanxess auf den ersten Blick niedrig bewertet. Zum Vergleich: Evonik wurde vor Bekanntwerden der Übernahmegespräche mit rund 8 Milliarden € bewertet.

Allerdings ist ein direkter Vergleich nur eingeschränkt aussagekräftig. Die Geschäftsstruktur beider Unternehmen ist sehr unterschiedlich.

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EU will Importe aus China begrenzen

Seit der Einführung amerikanischer Zölle weichen chinesische Exporteure verstärkt auf andere Absatzmärkte aus. Davon ist auch Europa betroffen, unter anderem bei chemischen Produkten.

Die EU diskutiert deshalb handelspolitische Maßnahmen, um Wettbewerbsverzerrungen entgegenzuwirken. Auch die Bundesregierung setzt sich für bessere Rahmenbedingungen für die heimische Chemieindustrie ein.

Sollten wirksame Schutzmaßnahmen vereinbart werden, könnte Lanxess davon profitieren. Entscheidend wäre allerdings, ob diese Maßnahmen tatsächlich zu besseren Absatzpreisen und höheren Margen führen.

Transformation soll die Profitabilität verbessern

Lanxess hat bereits 2023 mit dem Transformationsprogramm „FORWARD“ begonnen, um den Konzern widerstandsfähiger und wettbewerbsfähiger aufzustellen.

Dazu gehört die Konzentration auf das Spezialchemiegeschäft. Das Polymergeschäft wurde inzwischen weitgehend veräußert.

Mit dem Programm sollen die Kosten dauerhaft gesenkt werden. Ursprünglich war vorgesehen, bis 2025 jährliche Einsparungen von rund 150 Millionen € zu erreichen. Entscheidend ist nun, in welchem Umfang sich diese Maßnahmen nachhaltig in der Ergebnisrechnung niederschlagen.

Für das laufende Geschäftsjahr wird ein EBITDA vor Sondereinflüssen von 450 bis 550 Millionen € angestrebt. Im Vorjahr waren es 510 Millionen €.

Die Prognose zeigt, dass Lanxess trotz der schwierigen Rahmenbedingungen eine solide operative Entwicklung erreichen will. Ob das gelingt, wird sich insbesondere an den kommenden Quartalszahlen ablesen lassen.

Bewertung

Die Chemiebranche leidet insgesamt unter der schwachen Konjunktur, dem internationalen Wettbewerbsdruck und geopolitischen Unsicherheiten.

Für Lanxess sprechen die eingeleiteten Kostensenkungen und die stärkere Fokussierung auf das Kerngeschäft. Wenn sich die Nachfrage stabilisiert und die Einsparungen greifen, könnte sich die Profitabilität verbessern.

Zusätzliche Chancen bieten mögliche handelspolitische Schutzmaßnahmen der EU sowie eine Neubewertung der deutschen Chemiebranche im Zuge der Übernahmegespräche zwischen BASF und Evonik.

Allerdings sollten Anleger diese Faktoren nicht überbewerten. Solange sich die operative Ertragslage nicht nachhaltig verbessert, bleibt die Aktie anfällig für weitere Rückschläge.

Belastend kommt hinzu, dass Leerverkaufspositionen im Volumen von 4,91% bestehen.