Alphabet-Aktie: Neuer KI-Agent – sind jetzt 485 US$ drin?
Gemini greift Microsoft direkt an
Der neue Gemini-Agent kann Fragen beantworten, Inhalte erstellen, programmieren und mehrstufige Aufgaben selbstständig ausführen. Besonders interessant ist seine Einbindung in Gmail, Docs, Sheets und den Kalender. Unternehmen können den Agenten zudem mit Microsoft 365 und Slack verbinden.
Damit nutzt Alphabet einen entscheidenden Vorteil: Google muss seine künstliche Intelligenz nicht als eigenständiges Produkt verkaufen. Der Konzern kann Gemini direkt in Anwendungen integrieren, die Unternehmen und Verbraucher bereits täglich verwenden.
Bemerkenswert ist auch die Offenheit gegenüber konkurrierenden Modellen. Der Agent entscheidet abhängig von der Aufgabe, ob er ein Gemini-Modell oder beispielsweise Claude von Anthropic verwendet. Für Kunden könnte der praktische Nutzen dadurch wichtiger werden als die Frage, welches Sprachmodell im Hintergrund arbeitet. Alphabet würde in diesem Fall nicht nur am eigenen Modell, sondern an der Nutzung der gesamten Plattform verdienen.
Echte Top-Rendite: Als Mitglied bei sharedealsPlus profitierst Du von wahren Börsenstars (+13.000% in 7 Jahren) und den richtigen Aktientipps zur richtigen Zeit!
Die Cloud wird zur Gewinnmaschine
Die wirtschaftliche Grundlage dafür ist bereits sichtbar. Im zweiten Quartal stiegen die Cloud-Erlöse um 82% auf 24,77 Milliarden US$. Das operative Ergebnis des Segments sprang von 2,83 auf 8,81 Milliarden US$.
Damit erreichte Google Cloud eine operative Marge von rund 35,6%. Das Geschäft wächst also nicht nur außergewöhnlich schnell, sondern inzwischen auch ausgesprochen profitabel. Rund 90% der Fortune-100-Unternehmen nutzen laut Alphabet bereits Gemini Enterprise.
Auch das Werbegeschäft bleibt stabil. Die Erlöse von Google Search erhöhten sich um 17% auf 63,27 Milliarden US$, während die YouTube-Werbeumsätze um 13% auf 11,06 Milliarden US$ zulegten. Konzernweit stieg der Umsatz um 24% auf 119,8 Milliarden US$, das operative Ergebnis verbesserte sich um 30% auf 40,77 Milliarden US$.
Tipp: Gerade in unsicheren Marktphasen können Dividenden-Aktien als Stabilisator dienen. Diese zehn Titel kombinieren defensiven Charakter mit interessanten Kurschancen – eine Kombination, die aktuell selten geworden ist.
Das niedrige KGV täuscht
Auf den ersten Blick erscheint Alphabet erstaunlich günstig. Beim aktuellen Kurs liegt das ausgewiesene KGV bei weniger als 18. Diese Kennzahl ist jedoch stark verzerrt.
Alphabet verbuchte im zweiten Quartal einen Buchgewinn von 99 Milliarden US$ auf Beteiligungen. Der größte Teil dürfte auf die Neubewertung der SpaceX-Beteiligung zurückgehen. Allein dieser Effekt erhöhte den Quartalsgewinn je Aktie um 6,26 US$. Er lässt sich nicht dauerhaft wiederholen und sagt wenig über die Ertragskraft von Suche, YouTube oder Cloud aus.
Bereinigt um solche Sondereffekte wird Alphabet mit rund dem 26-Fachen der erwarteten Gewinne bewertet. Das ist angesichts der hohen Wachstumsraten vertretbar, aber kein offensichtliches Schnäppchen mehr.
Der Cashflow bleibt die Schwachstelle
Tigress Financial begründet das Kursziel von 485 US$ mit Alphabets Position bei Suche, Cloud, YouTube, Gemini und eigenen TPU-Chips. Das durchschnittliche Analystenziel liegt mit knapp 426 US$ niedriger, signalisiert aber ebenfalls rund 21% Potenzial.
Der kritische Punkt bleibt der Kapitalbedarf. Alphabet investierte im zweiten Quartal 44,9 Milliarden US$ und verbuchte deshalb einen negativen freien Cashflow von 5,86 Milliarden US$. Für das Gesamtjahr sind Investitionen von 195 bis 205 Milliarden US$ vorgesehen. Das Cloud-Wachstum muss hoch bleiben, damit diese Ausgaben eine angemessene Rendite erzielen.
ℹ️ Alphabet in Kürze
- Alphabet Inc. (WKN: A14Y6H) ist eine im kalifornischen Mountain View ansässige Holding und Muttergesellschaft der weltgrößten Suchmaschine Google.
- Neben Google betreibt Alphabet auch die Videoplattform YouTube und ein Cloud-Business. Zudem gehören zahlreiche Venture-Unternehmen, wie beispielsweise DeepMind und Waymo, zur Holding.
- Alphabet ist Mitglied in den US-Leitindizes Nasdaq 100 und S&P 500. Der Konzern wird zu den sogenannten „Big Five“ der Technologieindustrie gezählt und ist aktuell rund 4,28 Billionen US$ wert.
Alphabet kaufen, halten oder verkaufen? Unsere Experten-Redaktion berichtet regelmäßig über Alphabet und informiert Dich in Echtzeit, wenn Handlungsbedarf besteht. Aktiviere dafür einfach unseren kostenlosen Aktien-Alarm und sichere Dir Deinen persönlichen Informationsvorsprung.
Alphabet weiterverfolgen – jetzt kostenlosen Aktien-Alarm aktivieren »
Fazit
Alphabet monetarisiert KI inzwischen sichtbar über Suche und Cloud. Das Kursziel von 485 US$ ist bei anhaltendem Cloud-Wachstum erreichbar. Nach dem starken Kursanstieg und bei einem bereinigten KGV von rund 26 würde ich die Aktie jedoch nicht hinterherkaufen, sondern auf einen Rücksetzer warten.