JPMorgan lässt die Einstufung für Unilever auf "Overweight" stehen, doch der Ton der Branchenstudie, ist alles andere als sorglos. Analystin Celine Pannuti rechnet zwar damit, dass sich die Umsätze der europäischen Konsumgüterhersteller im zweiten Quartal als widerstandsfähig erweisen dürften. Trotzdem bleibt das Branchenumfeld schwierig.
Schwache Nachfrage, steigende Kosten
Das Kernproblem ist eigentlich ein doppeltes. Die Verbrauchernachfrage schwächelt, und gleichzeitig zwingen steigende Herstellungskosten die Hersteller zu Preiserhöhungen. Pannuti erwartet, dass diese Kostenbelastung schrittweise bis ins Geschäftsjahr 2027 anhalten dürfte. Das ist kein Umfeld, in dem sich Konsumgüteraktien generell leicht tun.
Unilever gehört zu den Favoriten
Vor diesem Hintergrund konzentriert sich Pannuti auf Unternehmen, die trotz des schwierigen Umfelds ein positives flächenbereinigtes Umsatzwachstum zeigen. Unilever gehört dabei neben Danone und AB Inbev zu den bevorzugten Werten. Das ist eine klare Aussage, die zeigt, wo JPMorgan innerhalb des Sektors die stabileren Geschäftsmodelle sieht.
Was bedeutet das für die Unilever-Aktie?
Meiner Meinung nach ist das "Overweight"-Rating von JPMorgan für Unilever-Aktionäre durchaus ein stabiles Signal, auch wenn es kein Grund ist, euphorisch zu werden. Die Branche steht unter Druck, und steigende Kosten bis 2027 sind kein Kleinigkeit. Wer in Unilever investiert ist, sollte die Entwicklung der Herstellungskosten genau im Blick behalten, denn genau dort dürfte sich entscheiden, wie viel von den Preiserhöhungen tatsächlich beim Gewinn ankommt. Ich sehe Unilever im Sektorvergleich als eine der ruhigeren Optionen, aber von einem großen Kurssprung würde ich aktuell nicht ausgehen.
Quelle: dpa-AFX
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