TSMC hat heute geliefert, und zwar auf ganzer Linie. Der weltgrößte Chip-Auftragsfertiger meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 1,27 Billionen Taiwan-Dollar, ein Plus von 36 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn schoss um 77 Prozent auf knapp 707 Milliarden Taiwan-Dollar, umgerechnet rund 19 Mrd. €, in die Höhe. Die Zahlen übertrafen die Erwartungen der Analysten deutlich, und das ist kein Zufall.
Investitionen in neuer Dimension
60 bis 64 Milliarden US$ will TSMC in diesem Jahr allein in neue Anlagen und Technologien stecken. Das sind 8 Milliarden US$ mehr als ursprünglich geplant. Wer so investiert, glaubt an das, was vor ihm liegt. Meiner Meinung nach ist das ein klares Signal, dass der KI-Boom bei TSMC noch lange nicht seinen Höhepunkt erreicht hat. TSMC-Chef Che-Chia Wei brachte es in Hsinchu auf den Punkt: Die Nachfrage übersteige das Angebot bei weitem. Das ist kein Marketing, das sind Fakten.
USA-Expansion auf 265 Milliarden US$
Mittelfristig geht es noch größer. TSMC erhöhte seine Investitionszusagen für US-Fertigungsanlagen auf 265 Milliarden US$, gegenüber dem bisherigen Plan ein Aufschlag von 100 Milliarden US$. Am Ende sollen zehn Fertigungs- und zwei Verpackungsanlagen in den Vereinigten Staaten stehen. Der Hintergrund ist politischer Natur: Im Januar einigten sich Taiwan und die USA auf ein Abkommen, in dem Trump im Gegenzug für Zollsenkungen Investitionszusagen in die Halbleiterindustrie aushandelte. Die Vereinigten Staaten wollen ihre Abhängigkeit von der Chipproduktion in Taiwan reduzieren, und Taiwan wird von China nach wie vor als abtrünnige Provinz betrachtet. Das verleiht der Sache eine geopolitische Dimension, die Investoren nicht unterschätzen sollten.
Prognose angehoben
Beim Umsatz peilt TSMC für das Gesamtjahr nun ein Plus von etwas mehr als 40 Prozent an, zuvor hatte das Unternehmen noch mehr als 30 Prozent in Aussicht gestellt. Das ist eine erhebliche Anhebung, und sie kommt nicht aus dem Nichts. Der KI-Infrastrukturaufbau weltweit läuft auf Hochtouren, und TSMC ist mittendrin.
Bewertung und Börsenreaktion
An der Börse in Taiwan legte die TSMC-Aktie in den vergangenen zwölf Monaten um fast 120 Prozent zu, in fünf Jahren hat sich der Kurs mehr als vervierfacht. Derzeit ist TSMC rund 64 Billionen Taiwan-Dollar oder knapp 2 Billionen US$ wert und damit der wertvollste Konzern außerhalb der USA. In der globalen Rangliste liegt TSMC auf Rang sechs, hinter Nvidia mit 5,1 Billionen US$, Apple mit 4,8, Alphabet mit 4,5, Microsoft mit 2,9 und Amazon mit 2,7 Billionen US$. Vorbörslich gaben die in den USA gehandelten TSMC-Hinterlegungsscheine allerdings rund dreieinhalb Prozent auf 405 US$ nach.
Fazit
Die Zahlen seien stark, die Prognoseanhebung deutlich und die Investitionspläne ambitioniert. Meiner Meinung nach spiegle die TSMC-Aktie auf dem aktuellen Niveau bereits viel Wachstum ein, was den vorbörslichen Rücksetzer erklären dürfte. Wer investiert sei, könnte die Position halten. Für Neueinsteiger wäre ein Rücksetzer in Richtung günstigerer Bewertungen der bessere Einstiegspunkt. Eines sei klar: An TSMC führe im KI-Zeitalter kaum ein Weg vorbei.
Quelle: dpa-AFX
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