SAP-Aktie: Bietet das aktuelle Kursniveau gute Einstiegschancen?

Anleger verzweifeln an dem Kursverlauf des deutschen Softwareanbieters SAP. Seit Jahresbeginn verlor die SAP-Aktie rund -30% und ein Ende ist nicht in Sicht. Am Dienstag steht sie aktuell unverändert bei 144,90 €. Damit steht sie wieder auf dem Niveau von Anfang 2024. Was ist hier zu erwarten?

Charttechnisch überverkauft

Der stetige Kursrückgang ist ein Beleg dafür, dass die Anleger das Vertrauen in die Aktie verlieren. Mittlerweile erreichte der Kurs wieder das Niveau von Anfang 2024. Gegenüber dem Allzeithoch im März letzten Jahres mit rund 280 € ist fast eine Halbierung eingetreten.

Die Charttechnik zeigt, dass die Aktie unterbewertet ist. Die wichtige 200-Tage-Linie mit 211 € ist deutlich unterschritten. Auch die 100-Tage-Linie mit 185 € sowie die 50-Tage-Linie mit 163 € liegen deutlich über dem aktuellen Kursniveau. In Bezug auf die Bollinger Bänder (Schwankungsbreite) für die letzten 200 Tage liegt der Kurs leicht unter dem unteren Band von 145 €. Die Indikatoren sprechen mehr für einen Einstieg in die Aktie.

Die Charttechnik nutzt jedoch wenig, wenn kein Vertrauen vorhanden ist. Das negative Momentum überwiegt.

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KI-Sorgen werden überbewertet

Auslöser für den Kursrückgang waren Bedenken, dass die Unternehmenssoftware durch den Ausbau der Künstlichen Intelligenz (KI) verdrängt wird. Richtig ist, es wird zu erheblichen Veränderungen kommen. Ob KI die Software vollständig verdrängt, halte ich für unwahrscheinlich.

Wichtig wird, dass KI-Lösungen in die Software eingebaut werden. Momentan verstärkt das Walldorfer Unternehmen seine Cloud-Lösungen, indem solche KI-Tools integriert werden. Bisher wurden diese Pakete seitens der Kunden positiv aufgenommen. Das Cloud-Geschäft ist der große Treiber für die zukünftige Geschäftsentwicklung.

Um sich hier besser aufzustellen, wurde das US-Unternehmen Reltio übernommen. Hierbei handelt es sich um einen Spezialisten im Bereich des Datenmanagements.

KI dürfte aus meiner Sicht mittelfristig positiv auf die Kundenbeziehungen von SAP und seinen Kunden wirken. Wichtig wird, dass die Software auf die Kundeninteressen angepasst wird. Hier zeigen sich die gleichen Bedenken wie vor einigen Jahren, als das klassische Softwaregeschäft durch das Cloud-Geschäft ersetzt wurde.

Wachstum erwartet

Nach den starken Zahlen des abgelaufenen Geschäftsjahres erwartet der Konzern weiteres Wachstum. Der Umsatz soll von 36,8 Milliarden € im Vorjahr auf 40,6 Milliarden € ansteigen. Das Wachstum im Cloud-Geschäft wird dabei voraussichtlich bei 23 bis 25% liegen.

Beim Ertrag wird ebenfalls mit einem Anstieg gerechnet. Beim Gewinnwachstum stehen 14 bis 15% auf dem Zettel. Der Gewinn pro Aktie soll um 16,4% auf 7,31 € steigen.

Diese Zahlen zeigen, dass der Konzern zuversichtlich in die Zukunft blickt. In den nächsten Quartalsberichten wird sich zeigen, ob die Erwartungen realistisch sind.

Was bedeutet das für die Aktie?

Momentan befindet sie sich in einer sehr schwachen Verfassung. Wichtig wird daher, dass sich ein tragfähiger Boden bildet. Hierzu könnte der Bericht zum ersten Quartal beitragen. Aktuell wirkt sich auch die Lage im Iran-Konflikt negativ auf den Kurs aus.

Meiner Meinung nach ist die Aktie stark unterbewertet, den fairen Kurs sehe ich bei 180 € – das entspricht einem Potenzial von rund +25%. Sollte die hohe Unsicherheit allerdings anhalten, kann es zu weiteren Kursrückgängen kommen.

Die Analysten halten die Aktie einheitlich ebenfalls für unterbewertet. Der mittlere Zielkurs der jüngsten Bewertungen liegt bei 221 €. Die Bandbreite reicht von 175 € bis 260 €.

Mein Fazit: Für risikobewusste Anleger mit einem längeren Horizont bietet das aktuelle Kursniveau gute Einstiegschancen. Alle anderen Anleger sollten vorerst abwarten.

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