Almonty-Aktie: Sind das schon Einstiegskurse?

Nach einer starken Aufwärtsbewegung ist die Almonty-Aktie in den letzten Tagen wieder spürbar zurückgekommen. Der Donnerstag brachte Kursverluste von zeitweise mehr als -14% mit sich. Was ist los beim US-Wolframhersteller und wie sollten sich Anleger nun verhalten?

Umsatz steigt, Verluste ebenso

Lange Zeit zeigte sich die Almonty-Aktie gegenüber den allgemeinen Marktkorrekturen als relativ, doch seit Ende letzter Woche hat es nun auch den zuvor immer höher fliegenden Wolframtitel erwischt. Dies hing nach dem starken Lauf der Aktie sicherlich auch mit einer gewissen Vorsicht im Vorfeld der Quartalszahlen zusammen.

Am Donnerstag hat der US-Wolframhersteller nun die Katze aus dem Sack gelassen und seine Bücher geöffnet zum vierten Quartal und Gesamtjahr 2025. Aus finanzieller Perspektive fielen die Ergebnisse gemischt aus. Während die Erlöse auf Jahressicht um 13% auf 32,5 Millionen CA$ kletterten, weiteten sich auch die Verluste aus, von 5,4 auf 161,9 Millionen CA$.

Die Verluste resultierten überwiegend aus nicht zahlungswirksamen Bewertungseffekten in Höhe von 126,7 Millionen CA$, die durch die Neubewertung von Warrants und Wandelanleihen aufgrund des stark gestiegenen Aktienkurses entstanden.

Per Ende Dezember verfügte Almonty über 286,4 Millionen CA$ an Barmitteln, was auf eine sehr solide Cash-Position hindeutet. Dazu trugen hauptsächlich Kapitalerhöhungen und das Nasdaq-Listing im Juli letzten Jahres bei.

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Operative Meilensteine bei Sangdong

Doch die finanzielle Performance ist bei Almonty aktuell noch zweitrangig. Viel wichtiger sind die operativen Meilensteine, von denen es zuletzt einige gegeben hat. So wurde am 17. März offiziell die Sangdong-Mine in Betrieb genommen. Sie gilt als eine der weltweit größten Wolframquellen außerhalb Chinas und könnte daher für westliche Lieferketten in Zukunft von strategischer Bedeutung sein.

Die erste Erzlieferung erfolgte bereits im Dezember. Inzwischen ist Phase 1 der Produktion angelaufen, die jährlich etwa 2.300 Tonnen Wolframkonzentrat bereitstellen soll. Bis 2027 soll die Verarbeitungskapazität von 640.000 auf 1,2 Millionen Tonnen Erz erweitert werden, womit Sangdong bei voller Auslastung rund 40% der globalen Wolframnachfrage außerhalb Chinas decken könnte.

Q1-Zahlen dürften interessant werden

Umso wichtiger werden die Zahlen zum ersten Quartal 2026, da diese erstmals Erlöse aus der Sangdong-Mine und die historisch hohen Wolframpreise widerspiegeln. Sie erscheinen voraussichtlich am 20. Mai.

Der Preis für Ammoniumparatungstat (APT), dem wichtigsten Zwischenprodukt von Wolfram, ist auf Jahressicht um mehr als 500% auf 2.250 US$ pro MTU geklettert. Und angesichts eines sich voraussichtlich weiter verschärfenden strukturellen Angebotsdefizits haben die APT-Preise ihren Peak wohl immer noch nicht erreicht.

Der Rücksetzer wird gekauft

Die Almonty-Aktie ist seit September 2023 um mehr als +4.000% geklettert und war zuletzt auch technischer Sicht stark überkauft. Dementsprechend kann die jüngste Gegenbewegung als gesunde Korrektur nach dem „Sell the News“-Prinzip verstanden werden. Und im Tagesverlauf ist es ja auch bereits zu starken Dip-Käufen gekommen.

Dazu passt, dass die große Mehrheit der Analysten weiterhin bullisch gestimmt ist und die Aktie zum Kauf empfiehlt. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 20,04 US$, bis zum höchsten Zielkurs von 26,20 US$ wäre sogar mehr als +50% Upside.

Was bedeutet das für die Aktie?

Ich schließe mich den bullischen Stimmen  an und bewerte den jüngsten Rücksetzer als gute Einstiegschance. Sollte sich bei Sangdong erst einmal die volle Kapazität entfalten, stellt die Mine eine wahre Gelddruckmaschine dar mit exorbitant hohen Gewinnmargen. Schließlich liegen die Produktionskosten der Mine bei gerade einmal 300 US$ pro MTU.

Außerdem wächst das Portfolio von Almonty auch über Sangdong hinaus. Ein zweites Bohrprogramm an der portugiesischen Panasqueira-Mine soll tiefere und erzreichere Schichten erschließen. Dazu hat sich das Unternehmen in den USA 100% der Anteile am Gentung Browns Lake Wolframprojekt gesichert, das in der zweiten Jahreshälfte produktionsreif sein soll. Die erwartete Anfangskapazität liegt bei rund 140.000 Tonneneinheiten pro Jahr.

Übrigens: Gewisse Rohstoffe entwickeln sich zur geheimen Währung der Rüstungsindustrie – unser Report „Rüstung – Megatrend im Rohstoffsektor“ stellt zwei Aktien vor, die davon massiv profitieren werden.