Shell-Aktie: 95-Dollar-Öl trifft auf KGV 10!
Hohe Ölpreise verdoppeln den Gewinn
Im zweiten Quartal erwirtschaftete Shell einen bereinigten Gewinn von 9,84 Milliarden US$. Im Vorjahreszeitraum waren es lediglich 4,26 Milliarden US$. Besonders deutlich zeigt sich der Ölpreiseffekt im Upstream-Geschäft: Der bereinigte Gewinn des Segments verdoppelte sich nahezu von 1,73 auf 3,49 Milliarden US$.
Nach Angaben des Konzerns erhöhten die gestiegenen realisierten Preise das Upstream-Ergebnis gegenüber dem ersten Quartal um rund 1,13 Milliarden US$. Im gesamten ersten Halbjahr belief sich der positive Preiseffekt gegenüber dem Vorjahr sogar auf 2,25 Milliarden US$.
Shell profitiert allerdings nicht nur von der Förderung. Auch der weltweite Handel mit LNG, Rohöl und Ölprodukten sowie die Raffinerien trugen zum Ergebnisanstieg bei. Dadurch ist der Konzern breiter aufgestellt als ein reiner Ölproduzent – wenngleich die Richtung der Gewinne weiterhin stark von den Energiepreisen abhängt.
Der freie Cashflow sprang im zweiten Quartal auf 17,52 Milliarden US$. Allerdings enthielt dieser auch positive Bewegungen beim Working Capital und weitere zeitliche Effekte. Dennoch war der Mittelzufluss stark genug, um die Nettoverschuldung innerhalb eines Quartals von 52,61 auf 41,75 Milliarden US$ zu senken.
Tipp: Bleibe bei der Entwicklung der Rohstoffmärkte auf dem Laufenden und abonniere hier gleich unseren kostenlosen Goldherz Report Newsletter!
Mehr als nur 3,3% Dividendenrendite
Shell zahlt für das zweite Quartal eine Dividende von 0,3906 US$ je Stammaktie. Auf das Gesamtjahr hochgerechnet ergibt sich beim aktuellen Kurs eine Dividendenrendite von ungefähr 3,3%. Das ist ordentlich, wirkt für einen Ölkonzern aber zunächst nicht außergewöhnlich hoch.
Der größere Teil der Kapitalrückgabe erfolgt mittlerweile über Aktienrückkäufe. Im zweiten Quartal schüttete Shell insgesamt 5,2 Milliarden US$ an seine Aktionäre aus. Davon entfielen 2,2 Milliarden US$ auf Dividenden und 3 Milliarden US$ auf Rückkäufe.
Nun startet der Konzern ein weiteres Programm über insgesamt 4,2 Milliarden US$. Es setzt sich aus neuen Rückkäufen über 3 Milliarden US$ und einem zuvor wegen der geplanten Übernahme von ARC Resources ausgesetzten Restbetrag von 1,2 Milliarden US$ zusammen. Solange Shell die eigenen Aktien zu einer niedrigen Bewertung erwirbt, erhöhen diese Rückkäufe den Gewinn- und Cashflow-Anteil jeder verbleibenden Aktie.
Echte Top-Rendite: Als Mitglied bei sharedealsPlus profitierst Du von wahren Börsenstars und den richtigen Aktientipps zur richtigen Zeit!
KGV 10 enthält bereits fallende Ölpreise
Das erwartete KGV der Shell-Aktie liegt derzeit bei rund 9,5, während sich das KGV auf Basis der vergangenen zwölf Monate auf knapp 10 beläuft. Auch das durchschnittliche Analystenziel von etwa 107 US$ für die US-notierten Hinterlegungsscheine liegt rund +15% über dem aktuellen Kurs.
Die niedrige Bewertung ist allerdings keine Fehlbewertung ohne Risiko. In den Analystenschätzungen wird bereits mit einem Rückgang des Brent-Ölpreises gerechnet. Für 2027 liegt die durchschnittliche Annahme bei rund 75,50 US$ und für 2028 bei 74 US$. Bleibt Brent dagegen dauerhaft oberhalb von 80 oder sogar 90 US$, könnten sich die heutigen Gewinnerwartungen als zu vorsichtig erweisen.
Genau darin besteht die Wette. Ein Teil des aktuellen Ölpreises beruht auf der Risikoprämie für den Konflikt zwischen den USA und Iran. Entspannt sich die Lage und normalisieren sich die Transporte durch die Straße von Hormus, könnte diese Prämie schnell verschwinden. Mit dem Ölpreis würden dann auch Shells Gewinn, Cashflow und Rückkaufpotenzial sinken.
ℹ️ Shell in Kürze
- Shell (WKN: A3C99G) ist ein multinationaler Energiekonzern mit Schwerpunkt auf der Öl- und Gasindustrie. Das Unternehmen wurde 1907 gegründet und hat heute seinen Hauptsitz in London.
- Es ist in allen Bereichen der Öl- und Gasproduktion sowie der Raffination aktiv. Darüber hinaus engagiert sich Shell in der Petrochemie, im Flüssigerdgas (LNG)-Geschäft und in erneuerbaren Energien wie Wind- und Solarenergie.
- Die Shell-Aktie ist an der Börse rund 190 Milliarden € wert.
Shell kaufen, halten oder verkaufen? Unsere zehnköpfige Redaktion berichtet regelmäßig über Shell und informiert Dich in Echtzeit, wenn Handlungsbedarf besteht. Aktiviere dafür einfach unseren kostenlosen Aktien-Alarm und sichere Dir Deinen persönlichen Informationsvorsprung.
Shell weiterverfolgen – jetzt kostenlosen Aktien-Alarm aktivieren »