Scout24-Aktie schießt +7% nach oben – was steckt dahinter?

Comeback nach KI-Sorgen

Louis Blümlein

09:59 Uhr

Bei Scout24 ging es gestern richtig zur Sache. Die Aktie legte auf Xetra um +7,45% auf 79,30 € zu und war damit mit Abstand der stärkste Wert im DAX. Einen einzelnen neuen Unternehmens-Trigger gab es dabei gar nicht, vielmehr kamen mehrere Dinge zusammen, die nach der Schwäche der vergangenen Wochen wieder Käufer angelockt haben.

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Anleger drehen den Spieß bei den KI-Sorgen um

Noch Ende September war Scout24 kräftig unter Druck geraten, weil am Markt die Sorge aufgekommen war, dass neue KI-Agenten klassische Online-Marktplätze irgendwann stärker angreifen könnten. Diese Angst hatte die Aktie bis in den Bereich um 66 bis 67 € gedrückt, obwohl sich operativ bislang kaum etwas verschlechtert hatte.

Jetzt läuft die Bewegung in die andere Richtung. Während hoch bewertete KI- und Chipwerte gestern teilweise deutlich verkauft wurden, floss Kapital stärker in Unternehmen mit stabileren Cashflows und weniger direkter Abhängigkeit vom KI-Investitionsboom. Scout24 profitierte von dieser Rotation sehr stark und konnte sich damit weiter von den Tiefs Anfang Oktober lösen.

Dazu kommt, dass einige Analysten die Sorgen rund um KI zuletzt klar relativiert haben. Berenberg bestätigte erst vor wenigen Tagen seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 140 € und bezeichnete die Befürchtungen über mögliche negative Auswirkungen von KI auf das Geschäftsmodell als übertrieben. Goldman Sachs bleibt ebenfalls bei „Buy“, auch wenn das Kursziel zuletzt von 108 auf 101 € gesenkt wurde.

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Fundamental war der Kursrutsch sowieso schwer zu erklären

Scout24 selbst wächst weiter ordentlich. Im ersten Halbjahr stieg der Umsatz um 17 % auf 372,2 Millionen €, während das EBITDA aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit um 14,6 % auf 223,9 Millionen € zulegte. Organisch verbesserte sich die EBITDA-Marge sogar auf 63 %.

Damit entstand eine ziemlich große Lücke zwischen Kursentwicklung und Geschäft. Die Aktie war im Jahresverlauf zeitweise bis auf rund 62,70 € gefallen und lag damit weit unter den Analystenzielen, während das Unternehmen weiter zweistellig wächst. Der offizielle Scout24-Konsens lag Ende August bei einem Median-Kursziel von 100,50 €, wobei 19 von 20 erfassten Analysten die Aktie mit „Buy“ einstuften.

Das erklärt auch, warum der gestrige Sprung so heftig ausgefallen ist. Wenn eine Aktie nach einer längeren Schwächephase stark unter den meisten Kurszielen notiert und sich dann die Stimmung dreht, können relativ schnell größere Käufe dazukommen.

Jetzt kommt der nächste größere Test

Mit dem Sprung auf 79,30 € hat Scout24 inzwischen einen großen Teil des September-Rückgangs wieder aufgeholt. Im Chart rückt damit zunächst der Bereich um 81 bis 82 € näher, wo die Aktie zuletzt mehrfach Probleme hatte. Darüber würde sich das Bild weiter aufhellen und mittelfristig auch die noch offene Kurslücke im Bereich um 98 € wieder stärker ins Spiel kommen.

Der nächste größere fundamentale Termin steht ebenfalls schon fest. Am 4. November legt Scout24 die Zahlen für die ersten neun Monate vor. Dann wird sich zeigen, ob das Wachstum im Abo-Geschäft und bei privaten Anzeigen weiter so stark läuft und ob die KI-Sorgen tatsächlich so wenig Einfluss auf das Geschäft haben, wie Berenberg derzeit erwartet.