SAP-Aktie: Bereit für die nächste Kursoffensive?

KI-Fantasie und Golden Cross

Alexander Hirschler

11:28 Uhr

Die SAP-Aktie hat nach einer kräftigen Erholung von Ende Juli bis Ende August zuletzt eine Seitwärtsbewegung eingeschlagen. Damit stellt sich für Anleger die Frage, ob die Luft raus ist oder es nach einer Pause weiter nach oben geht. Derweil könnte laut Unternehmensspitze eine neue Wachstumsphase begonnen haben. Was dahintersteckt und was das für die Aktie bedeutet.

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Klein setzt auf KI-Agenten

SAP will seine besondere Stellung bei Unternehmenssoftware ausspielen. Statt lediglich auf externe große Sprachmodelle zu setzen, sollen eigene KI-Agenten tief in Geschäftsprozesse, Daten und die Unternehmenssteuerung integriert werden. Auf dem Weg zum „autonomen Unternehmen“ sollen sie beispielsweise Abläufe optimieren, Kosten senken und zunehmend eigenständig Aufgaben übernehmen.

Konzernchef Christian Klein sieht in Künstlicher Intelligenz eine historische Chance:

Die Chance, dass SAP noch einmal über sich hinauswächst, war nie größer.

Klein sieht die Unternehmenswelt „kurz vor dem breiten Durchbruch“ der KI. Gleichzeitig betont er, dass bei kritischen Entscheidungen auch künftig der Mensch die Verantwortung tragen werde. Für SAP ist das Konzept vor allem deshalb interessant, weil die Kombination aus Software, Branchenwissen und Kundendaten einen Wettbewerbsvorteil schaffen könnte.

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Cloud bleibt entscheidender Wachstumstreiber

Noch muss SAP allerdings beweisen, dass aus der KI-Fantasie auch messbares Geschäft entsteht. Kurzfristig bleibt deshalb das Cloudgeschäft der wichtigste operative Gradmesser. Für das dritte Quartal erwarten Analysten beim Current Cloud Backlog ein Wachstum von rund 24,7%. Das bereinigte operative Ergebnis soll um etwa 14% zulegen.

Die Zahlen am 21. Oktober werden damit zum nächsten wichtigen Test. SAP muss zeigen, dass die Dynamik nach dem eher verhaltenen zweiten Quartal wieder zunimmt und die Jahresziele von 23 bis 25% währungsbereinigtem Cloud-Umsatzwachstum sowie 14 bis 18% Wachstum beim bereinigten Betriebsergebnis erreichbar bleiben.

Rückenwind kommt derweil von den Analysten. Jefferies hob das Kursziel zuletzt von 210 auf 220 € an und bestätigte die Kaufempfehlung. Der Analystenkonsens liegt bei gut 205 €, also gut 10% über dem aktuellen Kursniveau. Hinzu kommt das laufende Aktienrückkaufprogramm, das die Aktie zusätzlichen stützen könnte.

Chartbild liefert ebenfalls Signale

Auch charttechnisch hat sich das Bild verbessert. Nach der kräftigen Erholung von Ende Juli bis Ende August konsolidiert SAP aktuell, größere Rückschläge sind bislang jedoch ausgeblieben. Mitte September entstand zudem ein Golden Cross, bei dem die 50-Tage-Linie die 200-Tage-Linie von unten nach oben durchkreuzte. Beim letzten vergleichbaren Signal im November 2020 folgte anschließend ein Kursanstieg von rund +170%. Eine Wiederholung lässt sich daraus selbstverständlich nicht ableiten, doch ein gutes Omen ist dies allemal.

Im langfristigen Chart hat SAP inzwischen das 38,2%-Fibonacci-Retracement der Abwärtsbewegung seit Februar 2025 bei 187,10 € erreicht. Gelingt der nachhaltige Ausbruch darüber, rücken zunächst 200 € und anschließend das 50%-Retracement bei 205,50 € in den Blick. Auf der Unterseite bildet die 50-Tage-Linie bei 175,79 € eine erste wichtige Unterstützung.