SanDisk-Aktie: Rallye Teil 2?
Eine zentrale Bullen-Bören-Kontroverse
Bei kaum einem anderen Technologiewert gehen die Kursziele der Analysten so weit auseinander wie bei der SanDisk-Aktie. Während die Grizzly-Bären mit Kursen von ca. 1.400 US$ ein leichtes Downside für den Tech-Titel sehen, glauben die Oberbullen mit Kurszielen von rund 3.200 US$ an eine mehr als Verdoppelung des aktuellen Kursniveaus.
Da stellt sich natürlich die Frage, warum die Meinungen der Analysten in Bezug auf die zukünftige Kursentwicklung der Sandisk-Aktie so weit auseinandergehen. Die Antwort liegt in der zentralen Kontroverse rund um den gesamten Speichermedienmarkt: Handelt es sich bei dem aktuellen KI-Speicherboom um einen dauerhaften Paradigmenwechsel oder um den Höhepunkt eines klassischen Schweinezyklus?
Die Bullen argumentieren, dass wir es mit einem neuen KI-Superzyklus zu tun haben. Sie glauben, dass NAND-Speicher für KI-Rechenzentren (insbesondere für KI-Inferenz) kein austauschbares Standardprodukt mehr sind, sondern eine strategische Schlüsselkomponente. SanDisk schließt inzwischen langjährige Lieferverträge mit Milliardenvolumen ab, was dem Geschäft eine bisher unübliche Planbarkeit verleiht.
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Die Bären verweisen hingegen auf die Historie der Speicherbranche. In der Vergangenheit führten Phasen extremer Nachfrage stets zu massiven Investitionen der gesamten Branche, woraufhin Überkapazitäten entstanden und die Speicherpreise wieder einbrachen.
Besonders erschwert wird die Findung eines fairen Werts durch das extreme Gewinnwachstum, das SanDisk in den vergangenen Quartalen gezeigt hat. Die Gewinnschätzungen des Technologiekonzerns haben die Markterwartungen regelrecht pulverisiert. Kleine Abweichungen in Bezug auf die Vertragspreise und die Bruttomargen führen über die Jahre jedoch zu massiven Abweichungen in den Bewertungsmodellen und folglich zu Kurszielunterschieden im drei- und vierstelligen US$-Bereich.
Die Trendwende geschafft
Die SanDisk-Aktie hat die Trendwende geschafft. Nach dem dramatischen Kurseinbruch im Juli geht es im August wieder stark bergauf. Ich rechne mit einer Fortsetzung dieses Aufwärtstrends, wenngleich keiner kontinuierlichen, sondern einer mit hohen Schwankungen verbundenen.
Die Wahrheit liegt in der Mitte
Ich glaube, dass die Wahrheit wie immer irgendwo in der Mitte liegt. Meiner Einschätzung nach haben weder die Oberbullen noch die Grizzlybären Recht, weshalb ich das Kursziel irgendwo zwischen diesen Extremwerten bei rund 2.500 US$ sehe. Das wäre leicht über dem bisherigen Allzeithoch.
Dafür spricht meiner Meinung nach auch die Bewertung der SanDisk-Aktie. Ein Forward-KGV von ca. 20 ist für ein Technologieunternehmen, das im laufenden Geschäftsjahr (Juli 2026 bis Juni 2027) mit rund 120% wachsen wird, alles andere als zu hoch.
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ℹ️ SanDisk in Kürze
- SanDisk (WKN: A411ZM) mit Sitz in Milpitas im US-Bundesstaat Kalifornien ist ein weltweit führender Hersteller von Speichermedien, die auf der NAND-Flash-Technologie basieren.
- Das 1988 gegründete Unternehmen wurde 2016 von Western Digital übernommen und 2025 erneut als eigenständiges, börsennotiertes Unternehmen abgespalten.
- Bekannt ist SanDisk vor allem für die Entwicklung und Herstellung von Speicherkarten, USB-Sticks und Solid-State-Drives (SSDs).
- Seit einiger Zeit fokussiert sich das Unternehmen auf spezialisierte Hochleistungs-SSDs, die für das Training von KI-Modellen in Rechenzentren benötigt werden.
- SanDisk ist seit November 2025 Mitglied im US-Leitindex S&P 500 und ca. 240 Milliarden US$ wert.
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Fazit
Meines Erachtens ist die SanDisk-Aktie ein immer noch unterbewertetes Wachstumswunder. In meiner letzten Analyse habe ich Anlegern geraten, zwischenzeitliche Kurskorrekturen zum Einstieg in diese Kursrakete zu nutzen. Wer im Juli auf diesen Rat gehört hat, darf sich jetzt schon die Hände reiben.