Nvidia-Aktie: Sind jetzt sogar 300 US$ drin?

Günstige Bewertung trifft auf neue KI-Euphorie

Alexander Hirschler

11:43 Uhr

Die Nvidia-Aktie nimmt wieder Kurs auf ihr Allzeithoch. Der KI-Gigant hat zuletzt sechs Gewinntage am Stück verzeichnet – so viele wie zuletzt beim Rekordlauf in der ersten Maihälfte. Das Top bei 236,54 US$ ist nur noch etwas mehr als +3% entfernt. Nun stellt sich für Anleger die Frage: Steht die Aktie vor einem weiteren Ausbruch und sind sogar noch deutlich höhere Notierungen möglich?

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BofA sieht gewaltigen Rückenwind

Fundamental erhält die Nvidia-Story neue Nahrung. Die Bank of America hat ihre Wachstumsprognose für die US-Halbleiterindustrie deutlich angehoben. Bis 2030 erwartet sie nun ein durchschnittliches Wachstum von 18% pro Jahr, nach zuvor 14%. Der adressierbare Markt könnte dadurch auf 3,2 Billionen US$ steigen. Auch die Ausgaben für Wafer-Fertigungsanlagen wurden nach oben revidiert.

Für Nvidia ist das besonders relevant, weil KI-Rechenzentren weiterhin enorme Mengen an Rechenleistung benötigen. Die US-Bank sieht auch die weltweiten KI-Investitionen bis zum Ende des Jahrzehnts bei mehr als 3 Billionen US$. Gleichzeitig wird die Aktie trotz ihrer starken operativen Entwicklung mit weniger als dem 17-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt – dem niedrigsten Forward-KGV seit mehr als einem Jahrzehnt. Im Mai lag das Multiple noch über 25.

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Huang: „Fundamental missverstanden“

Nvidia-Chef Jensen Huang hält die Skepsis für überzogen. Auf der Goldman-Sachs-Konferenz im September bezeichnete er den Konzern sinngemäß als massiv missverstanden und verwies auf die Dimension der neuen KI-Infrastruktur. Seine Botschaft: Nvidia sei längst weit mehr als ein klassischer Chipanbieter.

Auch die Analysten bleiben überwiegend konstruktiv. Der aktuelle Konsens von 31 Analysten liegt bei rund 324 US$, wobei die Kursziele von 275 bis 465 US$ reichen. Bernstein-Analyst Stacy Rasgon bestätigte zuletzt seine Kaufempfehlung und ein Ziel von 400 US$. Daraus ergibt sich ein Upside-Potenzial von fast +75%.

China-Gipfel wird zum Kurstreiber

Zusätzliche Spannung bringt das Treffen von US-Präsident Donald Trump und dem chinesischen Staatschef Xi Jinping. Jensen Huang soll am 24. September am Staatsbankett im Weißen Haus teilnehmen. Im Mittelpunkt dürften auch Technologie, KI und die US-Exportbeschränkungen für Hochleistungschips stehen.

Für Nvidia ist China ein zweischneidiges Thema: Lockerungen könnten zusätzliches Umsatzpotenzial eröffnen, während eine Verschärfung der Regeln den Zugang zum chinesischen Markt weiter beschneiden würde.

Charttechnik liefert das nächste Signal

Aus charttechnischer Sicht hat sich das Bild zuletzt deutlich verbessert. Nach dem Rücksetzer von Mitte Mai bis Ende Juni fing die 200-Tage-Linie den Abverkauf auf. Im Juli verteidigte Nvidia erneut den Doppelsupport aus 200-Tage-Linie und 190-US$-Marke. Seit Ende Juli dominiert wieder die Käuferseite; zwischenzeitliche Rücksetzer wurden bereits an der 50-Tage-Linie eingesammelt.

Nach sechs Gewinntagen am Stück steht die Aktie nun unmittelbar vor der 230-US$-Marke. Darüber wartet das Rekordhoch bei 236,54 US$. Gelingt der nachhaltige Ausbruch, rücken zunächst die 161,8%-Fibonacci-Extension bei 265 US$ und anschließend 300 US$ in den Fokus.

Risiken und wichtige Termine

Ganz ohne Risiken ist die Rallye allerdings nicht. Sinkende Margen, steigende Speicherkosten, kundeneigene KI-Chips, der zunehmende Wettbewerb durch Anbieter wie AMD und mögliche Kürzungen der Hyperscaler-Investitionen bleiben die entscheidenden Unsicherheitsfaktoren. Zudem kann die US-China-Politik jederzeit für Volatilität sorgen.

Der nächste wichtige Termin ist der 30. September: Dann veröffentlicht Micron seine Quartalszahlen und liefert damit wichtige Hinweise zu Speicherpreisen und der Nachfrage nach KI-Infrastruktur.