Netflix-Aktie: Ist Skydance die große Gefahr?
Mehr Umsatz, deutlich weniger Gewinn
Skydance erzielte 2025 auf Pro-forma-Basis 66,1 Milliarden Dollar Umsatz, schrieb dabei aber einen operativen Verlust von rund 2,6 Milliarden Dollar. Netflix setzte 45,2 Milliarden Dollar um und erwirtschaftete 13,3 Milliarden Dollar operativen Gewinn. Im ersten Halbjahr 2026 lag Netflix mit 8,1 Milliarden Dollar operativem Gewinn ebenfalls klar vor Skydance.
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Hohe Schulden belasten Skydance
Ein wesentlicher Unterschied ist die Verschuldung. Skydance hatte Ende Juni rund 82 Milliarden Dollar Schulden und lediglich etwa 8 Milliarden Dollar Cash. Netflix kam dagegen auf 14,3 Milliarden Dollar Schulden und 9,1 Milliarden Dollar liquide Mittel. Allein der Zinsaufwand von Skydance lag 2025 bei rund 6,4 Milliarden Dollar – mehr als achtmal so hoch wie bei Netflix.
Wettbewerb um Inhalte dürfte härter werden
Skydance will Paramount+ und HBO Max langfristig zusammenführen und investiert auf Pro-forma-Basis mehr als 30 Milliarden Dollar jährlich in Inhalte. Netflix plant 2026 rund 20 Milliarden Dollar für Filme und Serien. Ein intensiverer Wettbewerb um attraktive Produktionen und Sportrechte könnte damit die Kosten für Netflix erhöhen.
Netflix bleibt finanziell überlegen
Netflix erwartet 2026 einen Umsatz von bis zu 51,4 Milliarden Dollar und eine operative Marge von 31,5 Prozent. Gleichzeitig steigen die Content-Kosten stärker als zuletzt. Dennoch verfügt der Streamingkonzern über deutlich mehr finanziellen Spielraum als sein neuer Konkurrent. Dieser Vorsprung könnte Netflix helfen, auch bei einem härteren Wettbewerb um exklusive Filme, Serien und Sportrechte seine starke Marktposition zu verteidigen.
ℹ️ Netflix in Kürze
- Mit über 300 Millionen Kunden ist Netflix (WKN: 552484) der weltgrößte Streaming-Anbieter für Filme und Serien.
- Das 1997 gegründete Unternehmen hat seinen Sitz im kalifornischen Los Gatos.
- Netflix ist Mitglied in den US-Leitindizes Nasdaq 100 und S&P 500 und hat einen Börsenwert von ca. 290 Milliarden US$.
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Fazit
Skydance ist ein ernstzunehmender neuer Player, aber kein übermächtiger Netflix-Rivale. Die größere Herausforderung für Netflix besteht darin, trotz zunehmenden Wettbewerbs sein Umsatzwachstum und seine hohen Margen zu sichern. Entscheidend wird sein, ob Skydance seine enorme Verschuldung in den Griff bekommt und gleichzeitig beim Streaming tatsächlich zu Netflix aufschließen kann.
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