Mensch und Maschine-Aktie: Ein unterbewerteter Nebenwert?

Die Mensch und Maschine-Aktie konnte sich nach dem starken Rückgang von 56 € auf 33,50 € teilweise wieder erholen. Am Mittwoch gewinnt sie aktuell leicht und steht bei 40 €. Das Softwareunternehmen fällt zuletzt durch starke Geschäftszahlen auf, so auch im ersten Quartal. Besteht hier weiteres Potenzial?

Profitabelstes Quartal erzielt

Nach der Umstrukturierung des Unternehmens, Umstellung des AutoDesk-Geschäfts von Weiterverkauf auf Provisionsbasis, und dem vorgenommenen Effizienzsteigerungsprogramm, gewinnen die Geschäftszahlen immer mehr an Dynamik. Das gilt insbesondere für die Ertragslage. Das Unternehmen spricht von dem profitabelsten Quartal in der Firmengeschichte. Am 21. April wurde der Bericht für das Auftaktquartal vorgelegt.

Das EBIT stieg um 13,7% gegenüber dem Vorjahr auf 18,3 Millionen €. Unterm Strich verblieb ein Nettogewinn von rund 12 Millionen € – das entspricht einem Anstieg von 13,5%. Der Gewinn pro Aktie (EPS) stieg von 0,63 auf 0,73 €.

Der Umsatz verbesserte sich mit einem Anstieg von 8,4% auf 71,5 Millionen € etwas schwächer. Treiber war hier das Softwaregeschäft. Das Digitalgeschäft konnte ebenfalls gut zulegen. Erfreulich ist, dass der Cashflow mit 19,2 Millionen € nach einem Rückgang im Vorjahr wieder gestiegen ist.

Insgesamt sind die Geschäftszahlen für die ersten drei Monate sehr gut ausgefallen. Der positive Trend der letzten Quartale setzt sich weiter fort.

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Jahresprognose bestätigt

Für das laufende Geschäftsjahr gibt der Konzern sich optimistisch. Beim EBIT wird ein Wert von 54,5 bis 58,5 Millionen € angestrebt, im Vorjahr waren es 49 Millionen €. Gleiches gilt für das EPS: Lag es im Vorjahr bei 1,91 € so stehen für das laufende Geschäftsjahr 2,11 bis 2,26 € auf dem Zettel.

Ebenfalls ist eine Anhebung der Dividende von 2 € auf 2,11 bis 2,26 € vorgesehen.

MuM-Gründer/Chairman Adi Drotleff beschreibt die Aussichten so:

Auf der Basis des starken Jahresstarts und der reduzierten Kostenbasis behalten wir die Ziele für das laufende Geschäftsjahr 2026 unverändert bei.

Analysten sehr zuversichtlich

Die letzten Analysen sprechen dafür, dass die Aktie als unterbewertet eingeschätzt wird. SMC Research sieht den fairen Wert bei 68 €; und GBC bei 64,40 €. Die LBBW ist mit 59 € etwas vorsichtiger, sieht aber ebenfalls deutliches Potenzial.

Potenzial vorhanden

Ich schließe mich den Einschätzungen der Analysten an und halte die Aktie ebenfalls für unterbewertet. Der Kursrückgang ist wirtschaftlich nicht nachvollziehbar. Hier zeigt sich wieder einmal, dass Nebenwerte oftmals unterschätzt werden. Ich bin ebenfalls etwas vorsichtiger und sehe den fairen Wert bei 55 €. Das entspricht einem Potenzial von rund +35%.

Was für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite von aktuell 4,9%. In den Erwartungen für 2026 spricht das Unternehmen von einer Anhebung von zuletzt 2 € auf 2,11 bis 2,26 €.

Mein Fazit: Trotz des jüngsten Kursanstieges besitzt die Aktie deutliches Potenzial. Als Nebenwert eignet sie sich jedoch mehr als Depotbeimischung.

Ergänzend dazu: Manche Dividenden-Titel werden derzeit vom Markt unterschätzt und bieten dadurch attraktive Einstiegschancen. Hier findest Du zehn konkrete Kandidaten, die sowohl durch Ausschüttungen als auch durch Kurspotenzial überzeugen könnten.