Lufthansa-Aktie +4%: Ist das die große Trendwende?
Prognosesenkung trotz starker Zahlen
Die Quartalszahlen der Lufthansa Group für das dritte Quartal 2026 zeigen ein zweigeteiltes Bild: Einerseits lief das Sommergeschäft operativ stark und besser als von Experten erwartet, andererseits zwingen stark gestiegene Kosten den Konzern zu einem Schritt zurück beim Ausblick.
Im abgelaufenen Quartal konnte die Lufthansa den Umsatz um 9% gegenüber dem Vorjahr auf ein neues Rekordniveau von 12,24 Milliarden € steigern. Das bereinigte EBIT kletterte um 6% im Jahresvergleich auf 1,41 Milliarden €. Sowohl der Umsatz als auch das operative Ergebnis lagen leicht über den Analystenerwartungen.
Unter dem Strich verblieb ein Nettogewinn von 1,26 Milliarden € — eine deutliche Steigerung um 30% gegenüber dem Vorjahr. Auch der Gewinn je Aktie erhöhte sich in diesem Maße auf 1,05 €.
Getragen wurde das starke Quartal unter anderem von einer robusten Nachfrage nach Premiumtickets sowie Flügen nach Nordamerika und Asien. Ein echter Lichtblick war zudem Lufthansa Cargo, die ihr operatives Ergebnis im Quartal auf 162 Millionen € verdreifachen konnte.
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Aber ein gewaltiges Problem
Die Lufthansa ist aber nach wie vor mit einem gewaltigen Problem konfrontiert: die hohen Treibstoffkosten. Sie erhöhten sich alleine im vergangenen Quartal um ca. 540 Millionen € gegenüber dem Vorjahr. Die Airline konnte diesen Anstieg durch höhere Ticketpreise, gute Auslastung und Kostendisziplin weitgehend kompensieren.
Trotzdem sah sich das Lufthansa-Management genötigt, die Gewinnschätzung für 2026 leicht nach unten zu korrigieren. Es geht davon aus, dass sich die Treibstoffrechnung in diesem Jahr auf 9,3 Milliarden € summieren wird. Bislang wurden 8,7 Milliarden € erwartet. Statt eines bereinigten EBIT von 1,7 bis 2,2 Milliarden € geht die Lufthansa nun von einer Spanne zwischen 1,7 und 2,0 Milliarden € aus.
Der Support hat gehalten
Charttechnisch hat sich die Situation der Lufthansa-Aktie deutlich verbessert. Die Marke von 7 € hat sich ein weiteres Mal als sehr starke Unterstützung erwiesen. Der Kurs ist am Support abgeprallt und hat nach oben gedreht. Sollte nun der Widerstand bei 8 € fallen, sind sogar Kurse im Bereich von 8,50 € möglich.
Besser als Ryanair
In meiner letzten Analyse der Lufthansa-Aktie, als der Kurs bei 7,20 € knapp über dem 12-Monatstief notierte, habe ich eine Kaufempfehlung ausgesprochen. Seitdem hat die Aktie rund +7% zugelegt. Ich bin auch weiterhin optimistisch, dass die Lufthansa-Aktie ihren Steigflug der letzten Tage fortsetzen kann.
Der direkte Vergleich mit Ryanair, die gestern ihre Quartalszahlen meldete, zeigt, dass das Geschäftsmodell der deutschen Fluglinie funktioniert und das des irischen Billigfliegers nicht mehr. Ryanair ist darauf angewiesen, die Preise seiner Tickets zu senken, um seinen Umsatz zu steigern, muss dadurch aber auf Gewinn verzichten.
Die Lufthansa ist nicht auf diese „Billigstrategie“ angewiesen. Wie die jüngsten Zahlen zeigen, schafft sie es fast vollständig, höhere Kosten über höhere Ticketpreise an ihre Kunden weiterzugeben.
Mit einem Forward-KGV von knapp 6 halte ich die Lufthansa-Aktie nicht für zu hoch bewertet. Die Fluggesellschaft wächst 2026 voraussichtlich mit 8%, 2027 wird sich das Wachstum wahrscheinlich auf 4% abflachen.
Die große Frage ist, wie sich die explodierten Kerosinkosten auf den Gewinn auswirken werden. Noch scheint die Lufthansa recht gut in der Lage zu sein, Zusatzkosten auf ihre Passagiere abzuwälzen. Ob das allerdings auch im kommenden Jahr so gut gelingen wird, weiß niemand. Das Management geht von einem herausfordernden Jahr aus.
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ℹ️ Lufthansa in Kürze
- Mit einer Flottengröße von über 700 Flugzeugen und mehr als 200 Flugzielen in der ganzen Welt zählt die Lufthansa zu den zehn größten Fluggesellschaften der Welt.
- Zur Lufthansa-Gruppe gehören auch die Fluggesellschaften Austrian, Brussels Airlines, Air Dolomiti, Eurowings und Swiss.
- Seit Januar 2025 hält die Lufthansa auch eine 41%-Beteiligung an ITA Airways. Eine vollständige Übernahme der italienischen Staatsfluglinie ist geplant.
- Die Lufthansa (WKN: 823212) ist Mitglied im deutschen Nebenwerteindex MDAX und etwa 9,4 Milliarden € wert.
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Fazit
Ich sehe noch ein weiteres Upside im Kurs der Lufthansa-Aktie. Die jüngsten Zahlen sind meines Erachtens der Beweis dafür, wie stark die Airline im Wettbewerb positioniert ist.
Mit ihrem Langstreckennetzwerk und ihren zahlreichen Beteiligungen auf dem europäischen Markt steht die deutsche Fluggesellschaft wesentlich besser da als die meisten Billigflieger. Wer sein Geld in der Luft anlegen will, sollte auf die Lufthansa-Aktie setzen.