eBay-Aktie: Unterbewerteter Titel mit steigenden Dividenden
Jeder kennt das Online-Auktionshaus eBay (WKN:916529), doch über die Aktie wird eher selten gesprochen. Vielleicht sogar zu Unrecht? Darum könnte der Wert ein interessanter Stock-Pick für 2023 sein.
eBay ist ein US-Unternehmen, das einen der größten Online-Marktplätze weltweit betreibt. Es wurde am 3. September 1995 von Pierre Omidyar in San José unter dem Namen AuctionWeb gegründet. Auch in Europa, etwa in Deutschland, der Schweiz und Österreich, bietet eBay seine Dienstleistungen an. An der Börse ist das Unternehmen 27,13 Milliarden US$ wert.
Nicht das neue Amazon
Ein Wettkampf zwischen Amazon und eBay war noch vor zehn Jahren Schlagzeilen wert in vielen deutschen Börsenzeitungen. Doch gab es diesen Wettkampf je wirklich? Richtet man den Blick auf das jetzige Geschäftsmodell von eBay, dann wohl eher nicht.
Die Plattform hat sich spezialisiert. Jetzt kauft man nur noch selten Neuwaren bei eBay, sondern eher Gebrauchtgegenstände, Sammlerstücke und Handgemachtes.
eBay ist damit nicht das neue Amazon und auch nicht der direkte Konkurrent von Etsy, sondern hat einen einzigartigen Mittelweg gefunden. Trotzdem ist der GMV der Plattform, also der Gross Merchandise Value, seit 2018 kontinuierlich gesunken.
Aktuell ist das trotz des wachsenden Gewinns eine beunruhigende Entwicklung, gerade mit Blick auf die hohe Verschuldung der Plattform, welche im Sektor ebenfalls einzigartig ist.
Woher soll das Wachstum kommen?
Und es gibt noch eine weitere ungeklärte Frage: Woher soll das Wachstum kommen? eBay befindet sich faktisch seit 2018 auf dem absteigenden Ast. Doch 2019 reifte eine Idee, als der damalige Chief Marketing Officer von eBay, Suzy Deering, sagte:
Jüngere Kunden haben keine falsche Wahrnehmung von eBay – sie haben gar keine Wahrnehmungen. Wir sind überhaupt nicht in ihrem Bewusstsein.
Denn tatsächlich bespielt eBay perfekt einige Kernthemen der Gen-Z wie Nachhaltigkeit, Wiederverwertbarkeit und Secondhand. Diesen Trend will das Management nun mehr befeuern. Und einige Erfolge zeigen sich unter anderem darin, dass 32% aller neuen Verkäufer im Jahr 2021 zur Gen-Z zählten.
Zudem fällt eBays Zertifizierungsgeschäft positiv auf. Für Luxusbrands wie Handtaschen, Uhren & Co. bietet das Unternehmen Verwahrung, Prüfung und kostenlose Zertifizierung der Echtheit an. Ebenfalls ein Geschäftsteil, den Anleger langfristig im Auge behalten sollten.
Langfristig solides Investment
Langfristigkeit ist auch das Stichwort für die Aktie als Investment. In den nächsten Jahren und auch vor dem Hintergrund einer globalen Rezession könnte der Wert zum Outperformer werden. So hat eBay in den vergangenen 20 Jahren steigende bereinigte Betriebsgewinne verbucht, auch während der letzten beiden Rezessionen.
Dividenden steigen
Dazu kommt eine interessante Dividende. Hier ist die Rendite von 1,78 % zwar kaum aufregend, aber die Wachstumsrate ist verlockend. Die Dividendenwachstumsrate lag in den letzten drei Jahren im Durchschnitt bei 16,34 % und wuchs mit 22,22 % im Jahr 2022 sogar noch schneller.
Trotz der steigenden Ausschüttung blieb die Ausschüttungsquote mit etwa 20 % doch sehr niedrig, was bedeutet, dass eBay diese Rate womöglich langfristig aufrechterhalten kann.
Damit könnte der Wert, der aktuell zu KGV 9,8 notiert, durchaus einen Blick für mittel- und langfristig orientierte Anleger wert sein.
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