Domino’s Pizza-Aktie: Warum hat die Börse den Appetit verloren?
Appetitliche Zahlen
Auf den ersten Blick sehen die gestern Abend von Domino’s Pizza vorgelegten Zahlen für das dritte Quartal 2026 sehr appetitlich aus. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 3,4% auf 1,19 Milliarden US$.
Der operative Gewinn wuchs um über 8 % auf rund 241,8 Millionen USD. Treiber hierfür waren vor allem verbesserte Margen in der Lieferkette durch günstigere Beschaffungskosten für Lebensmittel und Effizienzgewinne.
Der Nettogewinn stieg sogar um 9,2% gegenüber dem Vorjahr auf 152,2 Millionen US$. Der Gewinn je Aktie lag mit 4,60 US$ deutlich über den durchschnittlichen Analystenschätzungen von rund 4,35 US$.
Weltweit wuchs das Netzwerk im Quartal um 175 Netto-Neueröffnungen, getrieben vor allem durch die internationale Expansion.
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Was verdirbt einem den Appetit?
Aber auf den zweiten Blick gab es dann doch einen gewichtigen Faktor, der Anlegern den Appetit auf die Domino’s Pizza-Aktie verdarb. Das vergleichbare Filialwachstum (Same-Store-Sales) in den USA fiel mit rund 0,3 % sehr verhalten aus, da sich Konsumzurückhaltung und ein insgesamt gedämpftes Marktumfeld bemerkbar machten.
Im Vergleichszeitraum des Vorjahres lag dieser Wert noch bei 5,2%. International stiegen die Same-Store-Sales sogar nur um 0,2% im letzten Quartal.
Noch schlimmer: Das Domino’s-Management geht nicht von einer Verbesserung dieser Kennzahl aus. Es erwartet für das Gesamtjahr ein schwächeres Wachstum der vergleichbaren Umsätze. Als Belastungen nennt das Unternehmen unter anderem den intensiven Wettbewerb und die Zurückhaltung der Verbraucher angesichts hoher Lebenshaltungskosten.
Kein leckeres Chartbild
Das Chartbild der Domino’s Pizza-Aktie ist alles andere als lecker. Seit Mitte 2025 befindet sie sich in einem steilen Abwärtskanal, aus dem sie sich bis heute nicht befreien konnte.
Heute wird es charttechnisch sehr spannend. Im US-Handel könnte der Systemgastrowert das erst im Juni aufgestellte 6-Jahrestief bei 283 US$ nach unten durchbrechen. Sollte das passieren, wäre eine Fortsetzung des Abwärtstrends sogar bis 250 US$ möglich.
Kein Wachstumspotenzial mehr
In meiner letzten Analyse der Domino’s Pizza-Aktie im Juli habe ich Anleger bereits vor einem Investment gewarnt. Seitdem ist der Kurs des Systemgastronomieanbieters um weitere -10% gefallen.
Das Problem der Aktie sehe ich in ihrer Bewertung. Mit einem Forward-KGV von 14 ist sie trotz des massiven Kursrückgangs in den letzten Monaten beileibe noch kein Schnäppchen.
Im laufenden Jahr wird Domino’s voraussichtlich mit rund 5% wachsen. 2027 dürfte sich das Wachstum auf 2 bis 3% abschwächen. Die Entwicklung der vergleichbaren Filialumsätze zeigt deutlich, dass die Pizza-Fastfood-Kette einfach kein Wachstumspotenzial mehr hat.
Auch bei der Marge sehe ich nur noch ein begrenztes Verbesserungspotenzial. Vor diesem Hintergrund ist mir die Domino’s Pizza-Aktie nach wie vor zu teuer.
Trotzdem ein spannender Dividendenwert
Über eine Ausnahme können meiner Meinung nach nur Dividendenanleger nachdenken. Angesichts des gesunkenen Kursniveaus der Domino’s Pizza-Aktie ist die Dividendenrendite mit 2,5% so hoch wie seit vielen Jahren nicht mehr.
Hinzu kommt die Tatsache, dass Domino’s zu den wachstumsstärksten Dividendenaktien der USA gehört. In den letzten zehn Jahren hat der Systemgastronom seine Gewinnausschüttungen um durchschnittlich 18% pro Jahr gesteigert — ein bärenstarker Wert.
In diesem Zusammenhang: Weitere Top 10 Dividenden Picks 2026 findest Du in unserem kostenlosen Report.
ℹ️ Domino's Pizza in Kürze
- Domino’s Pizza (WKN: A2AHL0) ist eine im Jahr 1960 gegründete Schnellrestaurantkette mit Sitz in Ann Arbor im US-Bundesstaat Michigan.
- Mit über 22.000 Filialen in mehr als 90 Ländern ist Domino's die größte Pizzakette der Welt.
- Kernmarkt ist das Heimatland USA mit rund einem Drittel der Filialen und ca. der Hälfte des Umsatzes.
- Rund 99% der Filialen betreibt Domino’s als Franchise-Modell.
- Domino’s Pizza ist Mitglied im S&P 500-Index und ca. 10 Milliarden US$ wert.
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Fazit
Anleger, die sich mit der Domino’s Pizza-Aktie ein langfristig wachsendes passives Einkommen schaffen wollen, können meiner Ansicht nach auf dem aktuellen Kursniveau über einen Kauf nachdenken.
Anleger, die sich hingegen Kurssteigerung der Domino’s Pizza-Aktie erwarten, werden meines Erachtens eher enttäuscht werden. Die Bewertung ist immer noch zu ambitioniert, um ein größeres Upside zu ermöglichen.