Deutsche Telekom-Aktie: Reicht das für die Trendwende?

Nach einer starken Kursentwicklung von Ende Januar bis Ende Februar hat die Deutsche Telekom-Aktie in den letzten Woche sämtliche Gewinne abgegeben und notiert wieder auf dem Niveau vom Jahresbeginn. Nun hat die US-Tochter T-Mobile US frische Zahlen vorgelegt. Geben sie dem Bonner Mutterkonzern einen neuen Schub?

Gute Zahlen von T-Mobile US

Der Wachstumsmotor brummt und zwar stärker als gedacht. Im ersten Quartal hat T-Mobile US die Erwartungen der Analysten klar übertroffen. Besonders beim Kundenzuwachs konnte der Konzern überzeugen: Die Zahl der Vertragskundenkonten stieg um 6% auf 217.000 – deutlich mehr als prognostiziert. In dieser Kennzahl steckt mehr als nur klassischer Mobilfunk, denn auch zusätzliche Anschlüsse und Festnetzinternet fließen ein.

Operativ läuft es ebenfalls rund: Der Umsatz legte um 11% auf 23,1 Milliarden US$ zu, der Serviceumsatz erreichte 18,8 Milliarden US$. Noch wichtiger für Investoren: Das bereinigte operative Ergebnis (Core EBITDA) kletterte um 12% auf 9,2 Milliarden US$. Kleiner Wehrmutstropen ist, dass der Gewinn unter dem Strich auf 2,5 Milliarden US$ sank, vor allem wegen Kosten im Zusammenhang mit Übernahmen.

Entscheidend auch der Blick nach vorne. Das Management hat die Prognose für das Gesamtjahr angehoben und erwartet nun bis zu 1,05 Millionen neue Vertragskundenkonten. Auch bei Cashflow und operativem Ergebnis zeigt sich der Konzern optimistischer. Daraus folgt, dass das Wachstum absolut intakt ist und sich sogar beschleunigt.

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Fusionspläne sorgen für Unsicherheit

Für die Bonner Mutter ist das von zentraler Bedeutung. Denn das US-Geschäft ist längst der wichtigste Treiber für Umsatz, Gewinn und Börsenbewertung. T-Mobile US ist inzwischen sogar mehr wert als die Deutsche Telekom selbst. Entsprechend genau schauen Investoren hin, wenn es um die strategische Zukunft dieser Konstellation geht.

Und hier machten zuletzt Fusionsgerüchte die Runde. Medienberichte sprechen von möglichen Überlegungen, beide Unternehmen unter einem gemeinsamen Dach neu zu strukturieren. Das Ziel: mehr finanzielle Flexibilität, größere Schlagkraft für Investitionen – etwa in KI oder Netzinfrastruktur – und eine klarere Konzernstruktur.

Gleichzeitig wäre ein solcher Schritt alles andere als einfach. Neben politischen Hürden in Deutschland und den USA müssten auch Minderheitsaktionäre zustimmen, und der organisatorische Aufwand wäre enorm.

An der Börse sorgt diese Perspektive bislang eher für Zurückhaltung. Während die starken Zahlen der US-Tochter stützen, reagieren Anleger auf die Fusionsfantasie bislang skeptisch – zu viele offene Fragen stehen im Raum.

Bullische Analysten

Von den Analysten erhält die Deutsche Telekom-Aktie nach den Zahlen der US-Tochter aber weiterhin viel Zuspruch. JPMorgan und Deutsche Bank empfehlen die Aktie zum Kauf mit Kurszielen von 40 bzw. 42 €. Im Durchschnitt sehen Brokerhäuse den DAX-Konzern mit durchschnittlich 38,12 € fair bewertet, was einem Upside-Potenzial von knapp +40% entspricht.

Chartbild angeschlagen

Das Chartbild stellt sich dagegen problematisch dar. Die Aktie hat den langfristigen Aufwärtstrend ab März 2020 durchbrochen und befindet sich unweit der Tiefs im Bereich der 26-€-Marke. Werden diese unterschritten, droht der Abschluss einer Doppeltopformation, was weitere Verkäufe in Gang setzen könnte.

Was bedeutet das für die Aktie?

Unterm Strich liefert die US-Tochter das, was Investoren sehen wollen: starkes Wachstum, steigende Profitabilität und einen optimistischeren Ausblick. Fundamental spricht damit vieles für neue Impulse. Doch der Haken liegt im Detail: Während operativ alles rund läuft, bremsen Unsicherheiten rund um mögliche Strukturpläne sowie das angeschlagene Chartbild die Fantasie.

Die Deutsche Telekom bietet dank ihrer soliden Dividendenpolitik und Renditen von rund 4% zwar eine gewisse Sicherheit, für Anleger drängt sich ein Kauf in meinen Augen aktuell aber trotzdem nicht auf.

Hier sei erwähnt: Nicht jede Dividenden-Aktie bietet auch Kurspotenzial – doch einige tun es durchaus. Diese zehn Titel wurden nach beiden Kriterien ausgewählt und könnten 2026 für eine doppelte Rendite sorgen.