Canopy Growth-Aktie: Alles nur noch Rauch?
Zu geringe Verbesserungen
Die Zahlen für das vierte Geschäftsquartal und das gesamte Geschäftsjahr 2025/26 zeigen ein altbekanntes Bild bei Canopy Growth: Während das operative Wachstum in Schlüsselmärkten anzieht und sich die Liquidität entspannt, verfehlt der Konzern unter dem Strich die Erwartungen der Wall Street deutlich.
Der Umsatz stieg im vierten Quartal im Jahresvergleich um 10% auf 71,4 Millionen US$. Die Wall Street hatte im Schnitt jedoch mit 74,6 Millionen US$ etwas mehr erwartet. Für das Gesamtjahr stand ein Umsatz von 284,6 Millionen US$ zu Buche, was einem Wachstum von nur 6% entspricht.
Der Nettoverlust pro Aktie belief sich im abgelaufenen Vierteljahr auf -0,40 US$. Das stellt zwar eine deutliche Verringerung des Verlustes dar, der im Vorjahresquartal noch bei -1,27 US$ je Aktie lag, verfehlte aber deutlich die Analystenprognose, die lediglich von einem Minus von -0,10 US$ ausgegangen war, meilenweit. In Summe belief sich der Nettoverlust im vierten Quartal auf fast -155 Millionen US$.
Trotz der enttäuschenden Ergebnisentwicklung greift die operative Wachstumsstrategie des Managements in bestimmten Nischen. Der Umsatz auf den internationalen Cannabismärkten (wobei Deutschland nach der hiesigen Liberalisierung eine Schlüsselrolle einnimmt) explodierte im letzten Quartal um 68% im Vergleich zum Vorjahr.
Auch in seinem Heimatmarkt Kanada verzeichnete Canopy Growth bei medizinischem Cannabis ein starkes Plus von 27% im abgelaufenen Quartal. Getrieben wurde das Wachstum vor allem durch eine steigende Zahl von Verschreibungen.
Die wahrscheinlich wichtigste Nachricht für das Überleben des Unternehmens betrifft die Kasse: Dank einer strategischen Rekapitalisierung im Januar 2026 beendete Canopy das Geschäftsjahr mit einer Liquidität von ca. 131 Millionen US$. Damit ist die weitere Finanzierung der Geschäftstätigkeit fürs Erste gesichert.
Für das neu angebrochene Geschäftsjahr 2026/27 gab das Management ein klares Versprechen ab: Durch die Hebung von Synergien aus der Übernahme von MTL und eine strikte Kostendisziplin peilt Canopy Growth ein positives bereinigtes EBITDA für das GJ an.
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Kontinuierlich bergab
Die Canopy Growth-Aktie befindet sich seit Ende Mai in einem leichten, aber kontinuierlichen Abwärtstrend. Zum Wochenbeginn fiel sie unter die so wichtige Marke von 1 US$. Sollte das Zwischentief bei 0,95 US$ nicht halten, droht sogar ein Absturz auf das 12-Monatstief bei 0,86 US$.
Es dauert alles zu lange
Die kaum wahrnehmbare Kursreaktion der Canopy Growth-Aktie auf die Zahlenvorlage zeigt, dass die Börse jegliches Interesse an der Cannabisaktie verloren hat. Die Zahlen zeigen zwar in die richtige Richtung, aber von einer Wachstumsgeschichte ist der Cannabisproduzent inzwischen weit entfernt. Zudem hat sich das Überschreiten der operativen Gewinnschwelle, sofern es denn überhaupt in diesem Geschäftsjahr gelingt, quälend lange hingezogen.
Ich sehe derzeit keine positiven Kurskatalysatoren für die Canopy Growth-Aktie. Vielmehr stehen für mich zwei Argumente im Vordergrund, die den Aktienkurs weiter unter Druck setzen können.
Erstens ist die Bewertung des Cannabistitels immer noch nicht als günstig einzustufen. Der Börsenwert von knapp über 630 Millionen CAD liegt bei mehr als dem Doppelten des Umsatzes im letzten GJ. Für ein Unternehmen ohne großes Wachstum, das bis heute rote Zahlen schreibt, ist mir das eine viel zu optimistische Bewertung.
Zweitens könnte die Notierung der Canopy Growth-Aktie an der Nasdaq in Gefahr geraten. An der Technologiebörse dürfen Aktien nur an 30 aufeinanderfolgenden Geschäftstagen einen Kurs unter 1 US$ aufweisen. Ansonsten droht nach einer Heilgungsfrist von 180 Tagen ein Delisting von der Börse.
Abschließend: An welche Aktie wir in diesem Jahr glauben, liest Du in unserem kostenlosen Report Top-Picks 2026.
ℹ️ Canopy Growth in Kürze
- Canopy Growth (WKN: A140QA) ist ein 2014 gegründetes Unternehmen, das Cannabis für medizinische Anwendungen erstellt.
- Es hat seinen Sitz in Smith Falls im kanadischen Bundesstaat Ontario.
- Großaktionär ist mit ca. 35% der Anteile der Getränkekonzern Constellation Brands.
- Canopy Growth notiert an der Börse Toronto und an der Nasdaq und ist ca. 634 Millionen CAD wert.
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Fazit
Für mich ist die Canopy Growth-Aktie keinen Kauf wert. Die Fantasie ist inzwischen vollständig aus Cannabisaktien entwichen. Das Wachstum des Cannabisproduzenten ist mickrig und der Weg zur Profitabilität beschwerlich. Hinzu kommt eine Bewertung, die aufgrund ihrer Höhe de facto keine Kurssteigerungen zulässt.