AST-SpaceMobile-Aktie: 1,3 Milliarden US$ – sind jetzt 92 US$ drin?
Der Auftragsbestand ist ein starkes Signal
AST SpaceMobile will gewöhnliche, unveränderte Smartphones direkt mit Satelliten verbinden. Mehr als 60 Mobilfunkanbieter, darunter AT&T, Verizon, Vodafone und Rakuten, arbeiten bereits mit dem Unternehmen zusammen. Über deren Netze könnte AST theoretisch rund 3 Milliarden Mobilfunkkunden erreichen.
Der Auftragsbestand von 1,3 Milliarden US$ setzt sich aus Vereinbarungen mit kommerziellen Partnern und Aufträgen der US-Regierung zusammen. Allein die staatlichen Zusagen summieren sich auf mehr als 125 Millionen US$. Das zeigt, dass die Technologie nicht mehr ausschließlich ein Forschungsprojekt ist.
Dennoch wird das Geld erst nach und nach fließen. Im zweiten Quartal erzielte AST SpaceMobile lediglich 31,5 Millionen US$ Umsatz. Für das Gesamtjahr erwartet das Management 150 bis 200 Millionen US$. Ein großer Teil des Auftragsbestands dürfte somit erst über mehrere Jahre und abhängig von Satellitenstarts, technischen Meilensteinen und der Verfügbarkeit des Netzes realisiert werden.
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AST SpaceMobile: 2027 wird zum entscheidenden Beweisjahr
Nach dem jüngsten Start befinden sich 13 BlueBird-Satelliten im Orbit. Weitere Satelliten werden bereits produziert. Damit nähert sich AST SpaceMobile dem Punkt, an dem aus einzelnen Tests ein regelmäßig verfügbares Mobilfunkangebot werden soll.
Berenberg rechnet für 2027 mit einem Umsatzsprung auf 645 Millionen US$. Bereits 2028 sollen 1,8 Milliarden US$ erreicht werden. Gelingt dieser Hochlauf, könnte das Unternehmen aufgrund der Zusammenarbeit mit bestehenden Mobilfunkanbietern vergleichsweise hohe Margen erzielen. AST benötigt schließlich weder eigene Mobilfunkfilialen noch eine direkte Kundenakquise in jedem Land.
Genau hier liegt aber auch das größte Risiko. Verzögerungen bei Produktion, Starts oder der Entfaltung der riesigen Satellitenantennen könnten die Umsatzprognosen schnell nach hinten verschieben. Gleichzeitig baut SpaceX sein Starlink-Angebot für die direkte Verbindung mit Smartphones aus.
Die Finanzierung steht – die Bewertung ist sportlich
AST SpaceMobile verfügte zuletzt pro forma über mehr als 3,7 Milliarden US$ an Liquidität. Damit ist der weitere Aufbau des Netzes zunächst finanziert. Allerdings lagen die Investitionen allein im zweiten Quartal bei rund 610 Millionen US$. Die zusätzlich ausgegebene Wandelanleihe stärkt die Kasse, kann später aber zu einer Verwässerung der Aktionäre führen.
Mit einer Marktkapitalisierung von rund 18,6 Milliarden US$ wird AST bereits mit mehr als dem Zehnfachen des von Berenberg für 2028 erwarteten Umsatzes bewertet. Ein KGV gibt es wegen der hohen Verluste noch nicht.
Auch die Analystenmeinungen gehen weit auseinander. Berenberg sieht 92 US$, Cantor Fitzgerald 90 US$ und Piper Sandler 98 US$. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei knapp 80 US$, während die gesamte Spanne von 42,50 bis 108 US$ reicht.
ℹ️ AST SpaceMobile in Kürze
- AST SpaceMobile (WKN: A3CL8W) ist ein 2017 gegründetes Raumfahrttechnologieunternehmen mit Sitz in Midland im US-Bundesstaat Texas.
- Das Unternehmen entwickelt sehr große Satelliten, mit denen das erste weltweite Mobilfunknetz im Weltraum errichtet wird, das direkt mit herkömmlichen, unveränderten Smartphones funktioniert (Direct-to-Device).
- Im Gegensatz zu traditionellem Satelliteninternet entfällt für den Endnutzer der Kauf von teuren Spezialantennen, Satellitenschüsseln oder speziellen Satelliten-Handys.
- Die Blue Bird-Satelliten von AST SpaceMobile ermöglichen an allen Orten der Erde Breitbandinternetdienste.
- Partner von AST sind über 50 Mobilfunkanbieter weltweit, die zusammen einen Kundenstamm von rund 3 Milliarden Menschen besitzen.
- AST SpaceMobile notiert an der Nasdaq und ist ca. 24,2 Milliarden US$ wert.
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