Applied Digital-Aktie vor dem Comeback? Diese Marke macht Hoffnung

KI-Boom trifft Kursrutsch

Louis Blümlein

18:22 Uhr

Bei Applied Digital läuft es an der Börse derzeit alles andere als rund. Allein am Donnerstag verlor die Aktie rund -9 % und liegt inzwischen mehr als -60 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Dabei wächst das Geschäft mit KI-Rechenzentren weiterhin rasant. Die jüngsten Quartalszahlen zeigen einen Umsatzsprung von über 300 %, während langfristige Verträge Einnahmen in Milliardenhöhe versprechen. Warum reagieren Anleger trotzdem so skeptisch?

Chartanalysen

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Applied Digital-Aktie verliert über -60% – was steckt dahinter?

Wer sich den Kursverlauf von Applied Digital anschaut, erkennt schnell, wie stark die Stimmung inzwischen gekippt ist. Allein am Donnerstag ging es für die Aktie um rund -9 % auf 19,09 US$ nach unten. Gegenüber dem 52-Wochen-Hoch bei knapp 51 US$ hat das Papier damit bereits mehr als -60 % an Wert verloren.

Dabei gehört Applied Digital weiterhin zu den Unternehmen, die vom massiven Ausbau der KI-Infrastruktur profitieren könnten. Der Konzern entwickelt und betreibt große Rechenzentren, die unter anderem für das Training und den Betrieb künstlicher Intelligenz benötigt werden. Und an der Nachfrage nach entsprechenden Kapazitäten mangelt es derzeit keineswegs.

Trotzdem werden Anleger bei solchen Unternehmen zunehmend vorsichtiger. Der Aufbau neuer KI-Rechenzentren verschlingt enorme Summen, die häufig über Kredite finanziert werden. Gleichzeitig bleibt die Frage offen, wie schnell sich diese Investitionen tatsächlich auszahlen. Die zuletzt gestiegenen Finanzierungskosten und Sorgen über die hohen Schulden vieler KI-Infrastrukturunternehmen haben deshalb für zusätzlichen Verkaufsdruck gesorgt.

Applied Digital ist davon ebenfalls betroffen. Ende August verfügte das Unternehmen zwar über rund 3,7 Milliarden US$ an liquiden und zweckgebundenen Mitteln, gleichzeitig standen diesen aber Schulden von rund 6,4 Milliarden US$ gegenüber. Für Anleger ist das ein Risiko, solange das Unternehmen noch keine nachhaltigen Gewinne erwirtschaftet.

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Applied Digital wächst um 322 %

Dass das Geschäft trotzdem in einem enormen Tempo wächst, zeigen die jüngsten Quartalszahlen vom 7. Oktober. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 steigerte Applied Digital seinen Umsatz von rund 81 Millionen auf knapp 342 Millionen US$. Das entspricht einem Wachstum von satten 322 % gegenüber dem Vorjahr.

Auf den ersten Blick sind das beeindruckende Zahlen. Allerdings lohnt es sich, die Zusammensetzung der Einnahmen etwas näher anzuschauen. Denn allein rund 184 Millionen US$ stammen aus dem Ausbau und der Ausstattung von Rechenzentren für Kunden. Dabei handelt es sich um projektbezogene Leistungen und nicht um regelmäßige Mieteinnahmen.

Das eigentliche Geschäft mit der langfristigen Vermietung von KI-Rechenzentren befindet sich dagegen noch im Aufbau. Im vergangenen Quartal erzielte Applied Digital daraus rund 66 Millionen US$ an Grundmieten. Dieser Bereich könnte mit der Fertigstellung weiterer Anlagen in den kommenden Jahren allerdings kräftig wachsen.

Unter dem Strich schreibt das Unternehmen weiterhin rote Zahlen. Der den Stammaktionären zurechenbare Verlust aus dem fortgeführten Geschäft belief sich im vergangenen Quartal auf rund 221 Millionen US$. Das bereinigte EBITDA fiel mit 64,4 Millionen US$ dagegen bereits positiv aus. Applied Digital wächst also schnell, muss allerdings noch beweisen, dass sich daraus langfristig ein profitables Geschäftsmodell entwickeln lässt.

Hier liegt das große Potenzial

Was trotz des jüngsten Kursrutsches weiterhin für Applied Digital spricht, ist die starke Auftragslage. Inzwischen hat das Unternehmen langfristige Mietverträge über rund 1,41 Gigawatt Rechenzentrumskapazität abgeschlossen. Verteilt sind diese auf fünf große Standorte in den USA, an denen unter anderem Rechenzentren für CoreWeave und weitere große Technologiekunden entstehen.

Über die ursprünglichen Vertragslaufzeiten entspricht das einem potenziellen Umsatz von rund 36 Milliarden US$. Sollten später sämtliche Verlängerungsoptionen genutzt werden, könnte dieser Betrag sogar auf bis zu 86 Milliarden US$ steigen.

Natürlich muss man diese Zahlen richtig einordnen. Die Einnahmen verteilen sich über viele Jahre und die Vertragsverlängerungen sind keineswegs garantiert. Außerdem müssen die geplanten Rechenzentren zunächst fertiggestellt und erfolgreich in Betrieb genommen werden, bevor die entsprechenden Mieteinnahmen vollständig fließen können.

Trotzdem zeigt die Auftragslage, wie groß die Nachfrage nach KI-Rechenzentren inzwischen geworden ist. Applied Digital hat sich bereits langfristige Verträge mit finanzstarken Kunden gesichert und könnte seine wiederkehrenden Einnahmen in den kommenden Jahren deutlich steigern.

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Wichtiger Unterstützung: Hält die Marke von 19 USD$?

Auch aus technischer Sicht befindet sich die Applied Digital-Aktie derzeit an einer wichtigen Stelle. Nach dem massiven Kursrutsch auf rund 19 US$ hat das Papier inzwischen eine Unterstützungszone erreicht, die in der Vergangenheit bereits mehrfach eine Rolle gespielt hat.

Schaut man sich den Chart an, fällt auf, dass die Käufer in diesem Bereich bereits im November 2025 und erneut im März 2026 zurückgekehrt waren. Beide Male konnte sich die Aktie anschließend deutlich erholen. Nun wird diese Zone ein weiteres Mal getestet.

Sollte es den Käufern erneut gelingen, die Marke von 19 US$ zu verteidigen, könnte sich daraus zumindest eine kurzfristige Erholung entwickeln. Auf der Oberseite wartet zunächst der Bereich um 23 US$, bevor die nächste größere Widerstandszone bei rund 27,70 US$ ins Spiel kommt. Dort befindet sich laut dem Volumenprofil auch der sogenannte Point of Control, also der Kursbereich mit dem höchsten gehandelten Volumen innerhalb des dargestellten Zeitraums.

Applied Digital