Alphabet-Aktie: 920 Millionen US$ pro Monat – trotzdem 22% Kurspotenzial?
Google mietet 110.000 Nvidia-GPUs
Bereits im Juni vereinbarten Google und SpaceX einen umfangreichen Vertrag über zusätzliche Rechenkapazitäten. Seit Oktober greift die volle monatliche Zahlung von 920 Millionen US$.
Dafür erhält Alphabet Zugriff auf rund 110.000 Nvidia-Grafikprozessoren sowie weitere Server-, Speicher- und Rechenzentrumskomponenten. Der Vertrag läuft planmäßig bis Juni 2029, kann allerdings ab 2027 mit einer Frist von 90 Tagen gekündigt werden.
Interessant ist vor allem die strategische Bedeutung. Obwohl Google selbst zu den weltweit größten Betreibern von Rechenzentren gehört, reichen die eigenen Kapazitäten offenbar nicht aus, um die steigende Nachfrage nach KI-Anwendungen vollständig abzudecken.
Besonders Google Cloud und die Gemini-Produktfamilie benötigen zunehmend leistungsfähige Infrastruktur. Alphabet kauft sich deshalb zusätzliche Kapazitäten ein, während der Konzern seine eigenen Rechenzentren ausbaut.
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82% Wachstum rechtfertigen die Milliarden?
Dass der Bedarf tatsächlich wächst, zeigen die jüngsten Geschäftszahlen. Im zweiten Quartal steigerte Alphabet seinen Umsatz um +24% auf 119,8 Milliarden US$. Google Cloud wuchs sogar um +82% auf 24,8 Milliarden US$.
Der operative Gewinn der Cloud-Sparte verdreifachte sich dabei annähernd auf 8,8 Milliarden US$. Auch das klassische Werbegeschäft blieb robust. Die Umsätze mit der Google-Suche erhöhten sich um +17%.
Allerdings haben die hohen Investitionen ihren Preis. Für 2026 erwartet Alphabet inzwischen Investitionsausgaben zwischen 195 und 205 Milliarden US$. Allein im zweiten Quartal fiel der freie Cashflow mit -5,9 Milliarden US$ negativ aus.
Für Anleger entsteht daraus ein Spannungsfeld. Einerseits zeigt der rasante Cloud-Ausbau, dass KI bereits erhebliche Umsätze und Gewinne generiert. Andererseits muss Alphabet immer mehr Kapital einsetzen, um dieses Wachstum aufrechtzuerhalten.
Tipp: Gerade in unsicheren Marktphasen können Dividenden-Aktien als Stabilisator dienen. Diese zehn Titel kombinieren defensiven Charakter mit interessanten Kurschancen – eine Kombination, die aktuell selten geworden ist.
Wie teuer ist Alphabet inzwischen?
Bei einem Börsenwert von rund 4,25 Billionen US$ ist die Aktie zweifellos anspruchsvoll bewertet. Für 2026 erwarten Analysten mittlerweile knapp 500 Milliarden US$ Umsatz. Damit liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis bei ungefähr 8,5.
Für 2027 rechnen Marktbeobachter bereits mit Erlösen von über 620 Milliarden US$. Auf dieser Basis reduziert sich die Bewertung auf etwa das 6,8-Fache des Umsatzes.
Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2027 liegt bei ungefähr 22. Dabei ist zu berücksichtigen, dass erhebliche Beteiligungsgewinne die ausgewiesenen Ergebnisse des laufenden Jahres verzerren.
Die eigentliche Bewertungsfrage lautet deshalb, ob Alphabet seine operative Profitabilität trotz der hohen KI-Ausgaben behaupten kann. Besonders die weitere Entwicklung des freien Cashflows dürfte entscheidend werden.
Kursziele: Bis zu 485 US$ möglich
Die Analysten bleiben überwiegend optimistisch. JPMorgan erhöhte sein Kursziel am Donnerstag von 420 auf 425 US$. Jefferies sieht die Alphabet-Aktie bei 445 US$, Goldman Sachs bei 435 US$.
Noch optimistischer ist TD Cowen mit einem Kursziel von 485 US$. Das entspricht einem möglichen Aufwärtspotenzial von knapp +39%. Vorsichtiger bleibt die UBS mit 380 US$.
Im Durchschnitt erwarten Analysten rund 425 US$ und damit etwa +22% Kurspotenzial. Neue Impulse könnten bereits die Quartalszahlen am 28. Oktober liefern.
ℹ️ Alphabet in Kürze
- Alphabet Inc. (WKN: A14Y6H) ist eine im kalifornischen Mountain View ansässige Holding und Muttergesellschaft der weltgrößten Suchmaschine Google.
- Neben Google betreibt Alphabet auch die Videoplattform YouTube und ein Cloud-Business. Zudem gehören zahlreiche Venture-Unternehmen, wie beispielsweise DeepMind und Waymo, zur Holding.
- Alphabet ist Mitglied in den US-Leitindizes Nasdaq 100 und S&P 500. Der Konzern wird zu den sogenannten „Big Five“ der Technologieindustrie gezählt und ist aktuell rund 4,25 Billionen US$ wert.
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Fazit
Die Zusammenarbeit mit SpaceX verdeutlicht, wie aggressiv Alphabet den KI-Markt erschließen will. Die operative Entwicklung überzeugt mich, insbesondere das enorme Wachstum bei Google Cloud. Allerdings steigt mit den Investitionen auch der Druck auf den freien Cashflow. Ich halte Alphabet langfristig weiterhin für einen attraktiven Kauf, würde nach der starken Kursentwicklung aber eher gestaffelt investieren. Das Potenzial für weitere Kursgewinne ist vorhanden, die Bewertung lässt jedoch wenig Raum für Enttäuschungen.