Alibaba-Aktie -5%: Sind das schon Kaufkurse?
Ärger mit Peking
Es sind gleich drei schlechte Nachrichten, die den Kurs der Alibaba-Aktie derzeit massiv belasten:
Nachricht 1: Die chinesische Marktaufsichtsbehörde hat am Donnerstagmorgen überraschend die Chefs der größten E-Commerce-Plattformen, darunter Alibaba, JD.com, PDD Holdings und ByteDance, vorgeladen. Den Unternehmen wird massiver Werbebetrug und Kundentäuschung während des aktuell laufenden „618“-Shopping-Festivals — Chinas zweitgrößtes Online-Rabattevent im Juni — vorgeworfen.
Alibaba (mit seinen Plattformen Taobao und Tmall) hatte im Vorfeld mit Subventionen in zweistelliger Milliardenhöhe geworben, um Kunden anzulocken. Laut dem staatlichen Fernsehsender CCTV konnten die Plattformen der Behörde jedoch keinerlei konkrete Nachweise erbringen, wo und in welcher Form diese gigantischen Preisnachlässe tatsächlich gewährt werden.
Der Markt reagiert extrem sensibel auf solche Nachrichten. Investoren befürchten, dass Peking nach einer Phase der Ruhe nun die regulatorische Daumenschraube für den Tech-Sektor wieder anzieht, was das ohnehin schwache Wachstum der Plattformen weiter ausbremsen könnte.
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Neuer staatlicher Wettbewerb?
Auch die zweite schlechte Nachricht kam aus Peking. Die chinesische Regierung plant, in den kommenden fünf Jahren rund 2 Billionen CNY (ca. 280 Milliarden US$) in den Aufbau eines landesweiten Netzwerks von KI-Rechenzentren zu investieren.
Klingt gut, ist es aber für Alibaba wahrscheinlich nicht, denn laut den Plänen der Zentralregierung sollen staatliche oder halbstaatliche Telekom-Konzerne den Großteil der Infrastruktur besitzen und betreiben. Die Börse sieht darin eine strukturelle Bedrohung der Preissetzungsmacht von Hyperscalern wie der Alibaba Cloud, die derzeit den Cloud-Markt in China dominieren. Wenn in Zukunft Unternehmen in den Genuss günstigerer Preise in „staatlichen“ Rechenzentren kommen, könnte das den Marktanteil und die Gewinne von Alibaba schmälern.
Konsequenzen aus Washington
Die dritte schlechte Nachricht für Alibaba hatte ihren Ursprung hingegen in Washington D.C. Das US-Kriegsministerium gab Anfang der Woche bekannt, Alibaba auf Grundlage des National Defense Authorization Acts als „chinesisches Militärunternehmen“ einzustufen.
Diese Einstufung hat für Alibaba erst einmal keine nennenswerten negativen Konsequenzen. Der Konzern wird damit nur von Verträgen mit dem Pentagon ausgeschlossen — verkraftbar für den chinesischen Technologieriesen.
Vom 6- auf das 12-Monatstief
Die Alibaba-Aktie befindet sich seit einem Monat in einem Abwärtstrend. Das Momentum dieses Trends scheint stark zu sein, da das bisherige 6-Monatstief bei 12,90 € mit einem Schlag durchbrochen wurde. Die Aktie dürfte nun Kurs auf das 12-Monatstief bei 11,20 € nehmen.
Noch etwas zu teuer
Ich habe Anleger zuletzt im März davon abgeraten, in die Alibaba-Aktie zu investieren, und mit meiner Einschätzung bislang Recht behalten. Ein Investment in die Alibaba-Aktie ist eine Wette darauf, dass aus einem reinen Online-Händler in Zukunft ein erfolgreicher KI-Infrastrukturkonzern wird.
Passend dazu: Wer sich für die versteckten Perlen im KI-Markt interessiert, findet in unserem Report „KI-Gewinner 2026“ auch weniger bekannte, aber hochpotente Aktien, die von dem Trend massiv profitieren könnten.
Analysten gehen bis 2028 von einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum von 8 bis 10% und einem überproportionalen Gewinnwachstum von 12 bis 16% p.a. aus. Dafür zahlen Anleger aber auch ein Forward-KGV von 18.
Das ist mir eine immer noch zu optimistische Bewertung. Mir ist die Prognose, wann Alibaba mit welchen Margen aus seinem KI-Rechenzentrengeschäft rechnen kann, noch zu unsicher.
ℹ️ Alibaba in Kürze
- Die Alibaba Gruppe mit Sitz in Hangzhou ist einer der größten E-Commerce-Konzerne Chinas.
- Das 1999 gegründete Unternehmen hat sich in den letzten Jahren zu einer riesigen Firmengruppe mit zahlreichen Tochterunternehmen entwickelt.
- Kerngeschäft von Alibaba sind die Online-Marktplätze Alibaba, AliExpress, Taobao und Tmall. Darüber hinaus bietet der Konzern Cloud-Services, Logistik- und Finanzdienstleistungen an.
- Die Alibaba Gruppe hat eine Marktkapitalisierung von ca. 264 Milliarden US$.
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Fazit
Ich rate Anlegern vor diesem Hintergrund noch zu etwas Geduld. Sollte der Kurs der Alibaba-Aktie jedoch unter 10 € rutschen, sehe ich langsam ein interessantes Einstiegsniveau gekommen. In den letzten drei Jahren ist der Aktienkurs nie nennenswert unter 8 € gerutscht. Das Downside halte ich deshalb für noch gering.