Commerzbank-Aktie: +50% Gewinn – wird der Donnerstag zum Kurstreiber?
Analysten erwarten 50% mehr Gewinn
Die Erwartungen an die kommenden Quartalszahlen sind durchaus ambitioniert. Laut aktuellem Analystenkonsens soll die Commerzbank im dritten Quartal einen Gewinn von 0,78 € je Aktie erwirtschaftet haben. Im Vorjahreszeitraum waren es lediglich 0,52 €. Das entspricht einem bemerkenswerten Anstieg von +50%.
Dabei hat sich die Bank bereits im ersten Halbjahr ausgesprochen gut entwickelt. Der Nettogewinn stieg um rund +40% auf 1,81 Milliarden €. Das operative Ergebnis verbesserte sich um +14% auf 2,73 Milliarden €. Für das Gesamtjahr erwartet das Management weiterhin einen Nettogewinn von mindestens 3,4 Milliarden €.
Entscheidend wird allerdings sein, woher das Wachstum kommt. Besonders der Zinsüberschuss steht im Fokus. Dieser entwickelte sich trotz niedrigerer Leitzinsen zuletzt relativ stabil. Gleichzeitig legten die Provisionserträge zu.
Für Anleger wäre es ein positives Signal, wenn die Commerzbank auch ohne steigende Zinsen weiteres Gewinnwachstum erzielen könnte. Höhere Kreditrisiken und steigende Kosten bleiben allerdings mögliche Belastungsfaktoren.
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21,3 Millionen Aktien sind bereits zurückgekauft
Daneben gibt es eine weitere bemerkenswerte Entwicklung. Am Montag veröffentlichte die Commerzbank neue Zahlen zu ihrem laufenden Aktienrückkaufprogramm.
Allein zwischen dem 26. und 30. Oktober erwarb das Institut 3,32 Millionen eigene Aktien. Seit Anfang September summieren sich die Käufe damit auf 21,27 Millionen Anteilsscheine. Das entspricht bereits knapp 2% des ursprünglichen Grundkapitals.
Insgesamt hat die Bank dafür rund 836 Millionen € aufgewendet. Vom geplanten Rückkaufvolumen von 1,2 Milliarden € sind somit bereits etwa 70% ausgeschöpft.
Die Rückkäufe reduzieren nach der vorgesehenen Einziehung die Aktienzahl und können dadurch den zukünftigen Gewinn je Aktie steigern. Allerdings profitiert davon indirekt auch UniCredit, sofern die italienische Großbank ihre Beteiligung unverändert lässt.
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KGV unter 10: Ist die Aktie noch günstig?
Fundamental erscheint die Commerzbank weiterhin interessant. Analysten erwarten für 2026 einen Gewinn von rund 3,13 € je Aktie. Daraus ergibt sich ein KGV von etwa 12,1.
Für 2027 rechnen die Experten bereits mit 3,85 € Gewinn je Aktie. Damit reduziert sich die Bewertung rechnerisch auf das 9,9-Fache des erwarteten Ergebnisses.
Das halte ich angesichts der zuletzt erreichten Profitabilität für durchaus moderat. Allerdings ist die Aktie längst nicht mehr so günstig wie vor einigen Jahren. Auch der Aufpreis auf den bilanziellen Buchwert ist inzwischen erheblich.
Bei den Kurszielen bleibt das Bild gemischt. JPMorgan erwartet 39 €, während RBC und Barclays jeweils 41 € sehen. Die Deutsche Bank nennt 42 €. Besonders optimistisch ist weiterhin die DZ Bank mit einem Kursziel von 46 €.
Gegenüber dem aktuellen Kurs entspräche das im besten Fall einem Aufwärtspotenzial von rund +21%. Die meisten Analysten sehen allerdings deutlich weniger Spielraum.
ℹ️ Commerzbank in Kürze
- Die Commerzbank (WKN: CBK100) ist eine Universalbank mit Sitz in Frankfurt am Main. Gemessen an der Bilanzsumme ist sie das viertgrößte Geldhaus Deutschlands.
- Das Bankinstitut betreut rund elf Millionen Privat- und Firmenkunden in Deutschland und Europa und besitzt mit rund 400 Filialen eines der dichtesten Filialnetze aller deutschen Privatbanken.
- Die Aktie ist im DAX gelistet, an der Börse ist die Commerzbank derzeit aktuell mit rund 41,2 Milliarden € bewertet.
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Fazit
Die Commerzbank-Aktie bleibt für mich eine interessante langfristige Anlage. Besonders die Aussicht auf ein Gewinnwachstum von +50% im dritten Quartal zeigt, wie dynamisch sich das Geschäft entwickelt haben könnte. Bei einem erwarteten KGV von unter 10 für 2027 erscheint mir die Bewertung weiterhin attraktiv. Allerdings ist ein erheblicher Teil der operativen Fortschritte bereits eingepreist. Ich würde deshalb die Quartalszahlen am Donnerstag abwarten, bevor ich eine größere neue Position aufbaue. Sollte die Bank ihre Gewinnprognosen bestätigen, sehe ich durchaus weiteres Potenzial für die Aktie.