Lumentum-Aktie: Fällt jetzt das Rekordhoch?

Positiver Analystenkommentar beflügelt

Alexander Hirschler

11:48 Uhr

Nachdem es in den vergangenen Wochen immer wieder zu starken Kursschwankungen gekommen war, schaffte die Lumentum-Aktie am Donnerstag einen wichtigen Befreiungsschlag. Das Papier des US-Photonikspezialisten gewann als zweitbester Nasdaq-100-Wert +7,67% und schloss erstmals seit Anfang Juni wieder oberhalb der 1.000-US$-Marke. Das Rekordhoch aus dem Mai ist damit zum Greifen nah. Doch geht die Rallye möglicherweise jetzt erst so richtig los?

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Analysten sehen weiteres Potenzial

Für Rückenwind sorgen derzeit gleich mehrere Faktoren. Zunächst einmal wären dann optimistische Analystenstimmen: Bernstein hat die Coverage von Lumentum Ende September mit „Outperform“ und einem Kursziel von 1.220 US$ aufgenommen. Citigroup sieht mit 1.400 US$ noch deutlich mehr Potenzial, Rosenblatt liegt bei 1.300 US$. Auch JPMorgan, Mizuho und Deutsche Bank zählen zu den Häusern mit positiven Einschätzungen. Der aktuelle Analystenkonsens liegt je nach Datenanbieter bei rund 1.150 US$ und damit rund +10% über dem aktuellen Niveau.

Im Mittelpunkt steht die Erwartung, dass der Ausbau von KI-Rechenzentren die Nachfrage nach optischer Datenübertragung strukturell nach oben treibt. Denn je leistungsfähiger die KI-Cluster werden, desto stärker stoßen elektrische Verbindungen an Grenzen bei Bandbreite, Reichweite und Energieverbrauch. Genau hier setzt Lumentum mit Lasern, Transceivern und Optical Circuit Switching an.

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Explosives Wachstum hält an

Die operative Entwicklung liefert der Investmentstory reichlich Nahrung. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 kletterte der Umsatz um 109% auf 1,006 Mrd. US$ und der bereinigte Gewinn je Aktie um 267% auf 3,23 US$. Die Non-GAAP-Bruttomarge erreichte 50,4%. Und die Wachstumsdynamik hält an: Für das erste Quartal 2027 stellt Lumentum bereits 1,225 bis 1,275 Mrd. US$ Umsatz und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 4,05 bis 4,35 US$ in Aussicht.

Zusätzliche Fantasie liefern Optical Circuit Switching, der Übergang zu 1,6T-Transceivern sowie Co-Packaged Optics. Citi erwartet für den OCS-Markt bis 2030 ein Volumen von rund 11 Mrd. US$. Lumentum und Hauptkonkurrent Coherent könnten dabei einen erheblichen Teil des Marktes auf sich vereinen.

Politischer Rückenwind, doch Bewertung mahnt zur Vorsicht

Auch die politische Entwicklung spielt der Aktie derzeit in die Karten. In den USA werden mögliche Beschränkungen für chinesische optische Transceiver diskutiert. Sollten entsprechende Maßnahmen umgesetzt werden, könnten westliche Anbieter Marktanteile gewinnen. Noch handelt es sich allerdings um politische Pläne und nicht um geltendes Recht.

So überzeugend die Wachstumsperspektiven sind, so anspruchsvoll ist die Bewertung. Das Forward-KGV liegt inzwischen bei rund 43, während Coherent auf Basis aktueller Schätzungen deutlich günstiger bewertet wird. Auch beim Kurs-Umsatz-Verhältnis weist Lumentum einen erheblichen Aufschlag auf. Der Markt verlangt also weiteres explosives Gewinnwachstum.

Charttechnik liefert nächstes Signal

Nach einer Mega-Rallye von rund +2.000% folgte Mitte Mai bis Ende Juli eine Korrektur von fast -50%. Danach erholte sich die Aktie rasant, scheiterte aber zunächst mehrfach an der 1.000-US$-Zone. Der jüngste Ausbruch könnte nun die Wende markieren.

Entscheidend ist das Rekordhoch von Mitte Mai bei 1.085,68 US$. Wird diese Marke nachhaltig überwunden, wäre die Formation bullisch aufgelöst. Daraus ergeben sich charttechnische Kursziele bei 1.389, 1.577, 1.880 und perspektivisch 2.000 US$. Auf der Unterseite fungiert die 50-Tage-Linie bei rund 874 US$ als wichtige Unterstützung.