Nebius-Aktie: Steht die neue Mega-Rallye kurz bevor?

Analysten heben Kursziele an

Alexander Hirschler

11:45 Uhr

Die Nebius-Aktie hat nach der scharfen Sommer-Korrektur in den letzten Wochen wieder deutlich zulegen können. Am Donnerstag sprang der Kurs des niederländischen Neocloud-Providers sogar um mehr als +7% nach oben. Damit war Nebius bester Performer in einem insgesamt kaum veränderten Nasdaq 100. Das steckt hinter dem Höhenflug und so kann es jetzt weitergehen.

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Analysten drehen auf

Der jüngste Kurssprung wurde maßgeblich durch neue Analystenimpulse ausgelöst. BNP Paribas Exane hat Nebius von „Neutral“ auf „Outperform“ hochgestuft und das Kursziel gleichzeitig von 260 auf satte 399 US$ katapultiert. Analyst Stefan Slowinski sieht insbesondere beim Ausbau der KI-Cloud erhebliches Potenzial.

Auch die Bank of America bleibt ausgesprochen optimistisch für das Neocloud-Unternehmen. Analyst Tal Liani bestätigte seine Kaufempfehlung und das Kursziel von 310 US$. Gleichzeitig hob BofA die Umsatzprognose für 2027 auf 12,7 Milliarden und für 2028 auf 27,3 Milliarden US$ an. Der Grund: Nebius kombiniert langfristige Verträge mit Hyperscalern zur Grundauslastung mit kurzfristigeren Vereinbarungen, die deutlich höhere Preise ermöglichen.

Der Erfolg zeigt sich beim operativen Wachstum. Im zweiten Quartal schnellte der Umsatz um 454% auf 582,3 Millionen US$ nach oben, während der Umsatz der KI-Cloud sogar um beeindruckende 514% zulegte.

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Preissetzungsmacht trifft Nvidia

Noch spannender finde ich die jüngsten Preiserhöhungen. Zum 1. Oktober steigen die On-Demand-Preise für Nvidia-GPUs je nach Modell um 17 bis 21% an. Beim B300 geht es sogar von 7,85 auf 9,50 US$ je GPU-Stunde hinauf. Es handelt sich bereits um die zweite Preiserhöhung innerhalb weniger Monate.

Für mich ist das einer der wichtigsten Kurstreiber: Solange Kunden trotz höherer Preise Kapazitäten buchen, kann Nebius seine enormen Investitionen schneller amortisieren. Dazu kommt die enge Verbindung zu Nvidia, die den Zugang zu modernster GPU-Hardware unterstützt. Die Partnerschaft mit Palantir stärkt zudem die Positionierung im Bereich souveräner KI-Infrastruktur.

Wachstum hat seinen Preis

Ganz ohne Risiken ist die Story allerdings nicht. Die Bewertung ist bereits ambitioniert. Gegenüber CoreWeave wird Nebius mit einem erheblichen Aufschlag auf den aktuellen Umsatz gehandelt. Der Markt bezahlt damit heute bereits einen großen Teil des erwarteten Wachstums. Genau darin liegt die Achillesferse: Sollten GPU-Preise fallen, Kunden eigene Kapazitäten aufbauen oder sich die Nachfrage abschwächen, könnte die hohe Bewertung schnell unter Druck geraten.

Das zeigt auch die extrem skeptische Einschätzung von Rothschild & Co. Redburn. Das Analysehaus startete die Coverage in dieser Woche mit „Sell“ und einem Kursziel von lediglich 84 US$. Im Mittelpunkt stehen Bedenken hinsichtlich Finanzierung, GPU-Preisen und der langfristigen Rendite des Neocloud-Modells.

Chart vor dem nächsten Kaufsignal

Technisch hat sich das Bild nach der scharfen Korrektur von Ende Juni bis Ende Juli deutlich verbessert. Die Aktie erholte sich kräftig und steht nun kurz davor, aus einem symmetrischen Dreieck nach oben auszubrechen.

Noch wichtiger ist für mich die inverse Schulter-Kopf-Schulter-Formation. Die entscheidende Signallinie verläuft bei rund 272 US$. Wird diese Marke nachhaltig überwunden, könnte die Rallye nochmals deutlich an Dynamik gewinnen. Dann wären zunächst neue Rekorde oberhalb von 300 US$ und anschließend 360 sowie 400 US$ denkbar.

Auf der Unterseite bleibt die 50-Tage-Linie bei 214,26 US$ die erste wichtige Unterstützung.