McDonald’s-Aktie: Jetzt offiziell Dividendenkönig – ein Kauf?
7,72 US$ Dividende pro Jahr
Die neue Quartalsdividende wird am 15. Dezember an alle Aktionäre ausgezahlt, die am 1. Dezember im Aktienregister stehen. Auf das Gesamtjahr hochgerechnet fließen künftig 7,72 US$ je Aktie an die Anteilseigner.
Gemessen am Gewinn der vergangenen zwölf Monate liegt die Ausschüttungsquote bei rund 63%. Das ist für ein etabliertes Franchiseunternehmen noch komfortabel, lässt bei einem Gewinnwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich aber keinen unbegrenzten Spielraum für kräftige Erhöhungen. Dass McDonald’s die Dividende lediglich um 4% anhebt, erscheint deshalb vernünftig.
Stabilität liefert vor allem das Geschäftsmodell. Rund 95% der weltweit mehr als 45.000 Restaurants werden von unabhängigen Franchisenehmern betrieben. McDonald’s erhält dadurch vergleichsweise planbare Mieten und Lizenzgebühren, ohne sämtliche Kosten der Restaurants selbst tragen zu müssen.
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Das Wachstum ist solide, aber nicht überragend
Im zweiten Quartal erhöhte McDonald’s den Umsatz um 4% auf 7,10 Milliarden US$. Der Nettogewinn stieg um 5% auf 2,36 Milliarden US$, während der Gewinn je Aktie auch dank der sinkenden Aktienzahl um 6% auf 3,32 US$ zulegte.
Beim Blick auf die Restaurants fällt das Bild jedoch verhaltener aus. Die vergleichbaren Umsätze wuchsen weltweit lediglich um 1,3%. In den USA lag das Plus sogar nur bei 0,8%, wobei höhere durchschnittliche Bestellwerte einen Rückgang der Gästezahlen ausgleichen mussten.
Ein wichtiger Wachstumstreiber bleibt das Kundenbindungsprogramm. McDonald’s erreichte zuletzt fast 220 Millionen aktive Bonusprogramm-Nutzer. Die innerhalb von zwölf Monaten mit registrierten Mitgliedern erzielten Systemumsätze stiegen um mehr als 20% auf 40 Milliarden US$. Personalisierte Angebote und digitale Bestellungen sollen die Kunden häufiger in die Restaurants bringen und gleichzeitig die Effizienz verbessern.
Mehr Klarheit über die nächsten Wachstumsziele dürfte der Investorentag am 23. September liefern. Das Management will dort seine Strategie für die nächste Wachstumsphase sowie neue finanzielle Ziele vorstellen.
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Die Bewertung ist deutlich vernünftiger geworden
Die McDonald’s-Aktie ist von ihrem 52-Wochen-Hoch bei knapp 342 US$ auf rund 248 US$ gefallen. Mit einem erwarteten KGV von knapp 18 wird der Konzern inzwischen deutlich moderater bewertet als noch am Jahreshoch. Die schwachen Gästezahlen und das überschaubare vergleichbare Umsatzwachstum sind damit zumindest teilweise eingepreist.
Das durchschnittliche Analystenziel liegt bei rund 309 US$ und signalisiert ein Kurspotenzial von knapp 25%. Ob dieses ausgeschöpft wird, hängt vor allem davon ab, ob McDonald’s in den USA wieder mehr Kunden gewinnt. Dauerhafte Preiserhöhungen allein reichen nicht, um langfristig attraktive Wachstumsraten zu erzielen.
ℹ️ McDonald's in Kürze
- Die McDonald's Corporation (WKN: 856958) betreibt und lizenziert international McDonald's-Restaurants. Das Unternehmen wurde 1940 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Chicago, Illinois.
- Mit über 42.000 Filialen ist McDonald's eine der weltweit größten Fast-Food-Ketten und Immobilienunternehmen.
- McDonald's ist Mitglied in den US-Leitindizes Dow Jones Industrial und S&P 500 und an der Börse ca. 175 Milliarden US$ wert.
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Fazit
McDonald’s kombiniert ein widerstandsfähiges Franchisegeschäft mit 50 Jahren Dividendenwachstum und einer inzwischen wieder interessanten Rendite. Das operative Wachstum ist derzeit zwar nur solide. Dadurch bekommen wir die Aktie aber mit einem attraktiven Discount. Besonders mit den 3% Dividende halte ich die Aktie jetzt für interessant. Ich nutze die Bewertung, um eine Position aufzubauen.