Palantir-Aktie nach Kursschub: Sind jetzt wieder 200 US$ drin?

Neue Phantasie nach Zahlen

Redaktion

10:21 Uhr

Palantir Technologies hat zu Wochenbeginn seine Zahlen für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 veröffentlicht und den Markt einmal mehr positiv überrascht (wir berichteten). Trotz anhaltender Diskussionen über die hohe Bewertung und die langfristige Skalierbarkeit des Geschäftsmodells setzt das Unternehmen seinen Wachstumskurs unbeirrt fort und widerlegt damit regelmäßig skeptische Einschätzungen.

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Umsatz- und Gewinnwachstum erreichen neue Dimensionen

Die wichtigsten Kennzahlen des Quartals unterstreichen die außergewöhnliche Entwicklung des Datenspezialisten. Der Umsatz stieg auf 1,935 Milliarden US-Dollar und lag damit 93 Prozent über dem Vorjahreswert sowie 19 Prozent über dem Vorquartal.

Besonders dynamisch entwickelte sich erneut das US-Kommerzgeschäft. Die Erlöse in diesem Bereich kletterten im Jahresvergleich um 149 Prozent und gegenüber dem Vorquartal um weitere 28 Prozent.

Auch die Profitabilität verbesserte sich deutlich. Der GAAP-Nettogewinn erhöhte sich um 225 Prozent auf 1,06 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte freie Cashflow um 114 Prozent auf 1,22 Milliarden US-Dollar zulegte.

Kommerzielles Geschäft entwickelt sich rasant

Während Palantir lange Zeit vor allem für seine Regierungsaufträge bekannt war, verschiebt sich das Wachstum zunehmend in Richtung privater Unternehmen. Gerade dieses Segment entwickelt sich inzwischen deutlich schneller als das staatliche Geschäft.

Bemerkenswert ist dabei nicht nur das hohe Wachstumstempo, sondern auch dessen Beschleunigung. Bereits im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 hatte das kommerzielle Geschäft um 93 Prozent zugelegt. Statt einer erwartbaren Verlangsamung erhöhte sich das Wachstum ein Jahr später sogar auf 149 Prozent. Innerhalb von etwas mehr als zwei Jahren stieg der Umsatz im US-Kommerzgeschäft von rund 150 Millionen auf 764 Millionen US-Dollar.

Dank des vergleichsweise kapitalarmen Geschäftsmodells schlagen sich diese Zuwächse gleichzeitig deutlich in der Gewinnentwicklung nieder.

Strategische Partnerschaften stärken langfristige Perspektiven

Neben den starken Quartalszahlen rückten mehrere bedeutende Vertragsabschlüsse in den Mittelpunkt. Dabei gelingt es Palantir nicht nur, neue Kunden zu gewinnen, sondern auch größere Projekte mit höherem Auftragsvolumen abzuschließen.

Ein besonders prominentes Beispiel ist die Zusammenarbeit mit der international renommierten Anwaltskanzlei Kirkland & Ellis. Das im Juni bekannt gegebene Projekt umfasst den Aufbau einer Plattform für die Kapitalbeschaffung im Bereich Private Equity.

Bemerkenswert ist dieser Erfolg auch deshalb, weil zahlreiche führende Wirtschaftskanzleien auf spezialisierte KI-Anbieter für den Rechtsmarkt setzen. Dennoch konnte sich Palantir den größten Akteur der Branche als Kunden sichern.

Die Vereinbarung ist auf mehrere Jahre ausgelegt und bietet erhebliches Erweiterungspotenzial. Das Investitionsvolumen wurde mit insgesamt 500 Millionen US-Dollar angegeben, wovon 100 Millionen US-Dollar bereits im ersten Jahr vorgesehen sind. Zwar wurden die konkreten Einnahmen für Palantir nicht veröffentlicht, doch dürfte der Auftrag angesichts der Größenordnung des Projekts und der Einbindung von rund 1.000 Anwälten zu den größeren Vertragsabschlüssen zählen.

Sollte sich die Plattform erfolgreich etablieren, könnte daraus eine langfristige Geschäftsbeziehung mit weiter steigenden Umsätzen entstehen.

Rekordzahl bei Großaufträgen

Die Zusammenarbeit mit Kirkland & Ellis ist lediglich eines von zahlreichen größeren Projekten, die Palantir im vergangenen Quartal gewinnen konnte.

Besonders auffällig ist die Entwicklung bei Verträgen mit einem Volumen von mehr als zehn Millionen US-Dollar. Hier erreichte das Unternehmen einen neuen Rekord und übertraf den bisherigen Höchstwert aus dem vierten Quartal deutlich.

Da das erste Quartal saisonal häufig schwächer ausfällt, sprechen die Unternehmensprognosen dafür, dass auch in den kommenden Quartalen weitere starke Vertragsabschlüsse möglich sind.

Bewertung bleibt hoch, Wachstum rechtfertigt jedoch den Optimismus

Ein häufig genannter Kritikpunkt bleibt die ambitionierte Bewertung der Aktie. Sollte Palantir erneut die Marke von 200 US-Dollar erreichen, würde die Marktkapitalisierung bei rund 513 Milliarden US-Dollar liegen. Daraus ergäbe sich ein Unternehmenswert von etwa 504 Milliarden US-Dollar.

Auf Basis der aktuellen Analystenschätzungen wird die Aktie mit einem erwarteten Non-GAAP-Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 105 sowie einem erwarteten EV/EBITDA von etwa 78 bewertet.

Diese Kennzahlen erscheinen auf den ersten Blick anspruchsvoll. Gleichzeitig wächst Palantir jedoch mit einer Geschwindigkeit, die nur wenige Unternehmen dieser Größenordnung erreichen. Hinzu kommt eine breite Kundenbasis aus staatlichen und kommerziellen Bereichen, die beide weiterhin hohe Wachstumsraten aufweisen.

Darüber hinaus hat Palantir die Erwartungen des Marktes in den vergangenen Quartalen regelmäßig übertroffen und damit gezeigt, dass Analystenschätzungen häufig zu konservativ ausfallen.

Positive Marktstimmung unterstützt Aktienkurs

Nach Veröffentlichung der Quartalszahlen legte die Aktie innerhalb kurzer Zeit um rund 30 Prozent zu. Damit wurde kurzzeitig eine längere Seitwärtsphase zwischen etwa 100 und 160 US-Dollar verlassen. Aktuell notiert der Titel wieder am oberen Ende dieser Range.

Sollte auch die laufende Berichtssaison anderer großer KI-Unternehmen positiv verlaufen, könnte die starke Marktstimmung zusätzlichen Rückenwind liefern und den Aufwärtstrend weiter unterstützen. Die Marke von 200 US-Dollar sowie das Allzeithoch bei 207,52 US-Dollar könnten dann schneller als von manch einem gedacht in den Fokus rücken.

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Hohe Bewertung bleibt größter Unsicherheitsfaktor

Gleichzeitig bleibt die ambitionierte Bewertung das größte Risiko. Bereits in der Vergangenheit sorgte dieses Thema immer wieder für Diskussionen. Allerdings zeigt sich der Markt bei Unternehmen mit außergewöhnlichem Wachstum häufig bereit, erhebliche Bewertungsaufschläge zu akzeptieren.

Angesichts der anhaltend hohen Wachstumsraten, der zunehmenden Zahl großer Vertragsabschlüsse und der starken Position im KI-Markt bleiben die langfristigen Perspektiven aus Sicht vieler Investoren attraktiv.