NuScale-Aktie: Das Ende des Atom-Spekulationsbooms?

Absturz um -4%

Polina Dmitrovskaya

10:04 Uhr

75.000 US$ Umsatz in einem ganzen Quartal ist weniger als manch ein US-Bänker macht. Die jüngsten Zahlen des Atomkraftwerksbauers NuScale zeigen, wie weit Zukunftsversprechen und Realität auseinanderklaffen können. Das Kursminus als Reaktion macht klar, dass die Börse die Geduld verliert und immer weniger an die Story glaubt. Kann die Aktie noch weiter fallen, bevor endlich der erste Genehmigungsschuss zum Bau fällt?

Industrie-Aktien

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Der Umsatz von NuScale brach im zweiten Quartal 2026 von 8 Millionen US$ im Vorjahresquartal auf gerade einmal 75.000 US$ ein – ein Rückgang von fast 99% und meilenweit unter der Analystenschätzung von rund 8,9 Millionen US$. Der Nettoverlust breitete sich von 37 auf 50 Millionen US$ aus. Der Schock sitzt tief, der Kurs rutsche um -4% auf 9,38 US$ ab. Da hilft auch der positive Cashflow von 1,9 Milliarden US$ an Cash und Investments nicht großartig.

Was ist da los?

Erklären lässt es sich durch den Abschluss von Ingenieur-Vorarbeiten für das bekannte RoPower-Projekt in Rumänien. NuScale hatte 2025 im Rahmen dieses Projekts bei dem das erste kommerzielle Kleinreaktor-Kraftwerk in Europa entstehen soll, eine bezahlte Ingenieursphase abgeschlossen, die im Berichtsquartal schlicht ausgelaufen ist, ohne Anschlussauftrag.

Für ein Unternehmen, das noch keine einzige kommerzielle Anlage verkauft hat, sind solche Umsatzsprünge nach oben und unten also eher die Regel als die Ausnahme. Gleichzeitig stiegen die Ausgaben für Forschung und Entwicklung sowie für die Fertigungsvorbereitung deutlich.

NuScale-CEO John Hopkins verteidigte den Kurs in der Konferenzschaltung energisch:

Die Nachfrage nach zuverlässiger, kohlenstofffreier Energie wächst nicht langsam, sie beschleunigt sich drastisch – allen voran durch Hyperscaler.

Energie ist wahrlich teuer und stark nachgefragt. Wer in diesem Feld spielt, schreibt Gewinne. NuScale allerdings läuft lange an und kann die Vision noch nicht vollends umsetzen. Damit Du aber trotzdem auf den Sektor setzen kannst, lohnt sich ein Blick in den Report Energiekrise als Börsenchance.

Auf Biegen und Brechen

Anlegern reißt der Geduldsfaden. In der EU kann es unvorhersehbar lange dauern, bis Mini-Atomkraftwerke genehmigt werden. Für potenzielle Abnehmer sei die Frage längst nicht mehr, ob sie überhaupt auf Kernenergie setzen, sondern welche Technologie tatsächlich liefern könne und wann. CFO Ramsey Hamady verwies auf die laufenden Gespräche zwischen der Tennessee Valley Authority und dem Partner ENTRA1 zu einem möglichen Stromabnahmevertrag im Rahmen eines geplanten 6-Gigawatt-Ausbaus, sowie auf Fortschritte bei den Lieferkettenvorbereitungen für das Rumänien-Projekt. Doch alles eben Zukunft, keine Zahlen schwarz auf weiß.

r/wallstreetbets

Auf Reddit diskutieren Trader, dass NuScale ohne unterzeichnete Abnahmeverträge ein reines Cash-Burn-Vehikel bleibe und auf Prognosemärkten wie Kalshi brechen die Wahrscheinlichkeiten für eine kommerzielle Inbetriebnahme vor 2029 weiter ein. Das Lager der Bären wächst und damit auch die Short-Quote.

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Blick nach vorn

NuScale sitzt auf einem echten regulatorischen Burggraben: Als bislang einziger Anbieter mit einem von der US-Atomaufsicht zertifizierten Small-Modular-Reactor-Design hat der Konzern einen Vorsprung, den Wettbewerber erst noch erarbeiten müssen. Gelingt der Durchbruch bei dem größten staatlichen Energieversorgungsunternehmen der USA, Tennessee Valley Authority oder bei RoPower, könnte das die Bewertung fundamental rechtfertigen. Bleiben konkrete Verträge weiter aus, während das Kapital weiter verbrennt, dürfte die Aktie weiterhin gnadenlos fallen.