Amazon-Aktie: Ist der Weg zum Rekordhoch jetzt frei?

Quartalszahlen sprengen Erwartungen

Alexander Hirschler

12:38 Uhr

Die Amazon-Aktie war zuletzt mit dem Gesamtmarkt deutlich zurückgekommen. Im Vorfeld der Quartalszahlen gelang am Donnerstag aber bereits ein kräftiger Sprung nach oben. Nach der Zahlenvorlage schießt der Kurs am Freitag vorbörslich sogar um mehr als +12% in die Höhe. Wie sind die Ergebnisse einzuschätzen und sind jetzt sogar neue Rekordkurse möglich?

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Rekordquartal auf ganzer Linie

Amazon hat im zweiten Quartal auf nahezu allen Ebenen überzeugt. Der Konzern steigerte den Umsatz um 20% auf den Rekordwert von 200,6 Milliarden US$ und durchbrach damit erstmals in seiner Geschichte die Marke von 200 Milliarden US$ in einem Quartal. Analysten hatten lediglich mit rund 197 Milliarden US$ gerechnet.

Noch deutlicher fiel die Überraschung beim operativen Ergebnis aus. Dieses kletterte auf 27,5 Milliarden US$ und lag damit klar über den Konsensschätzungen von rund 23,5 Milliarden US$. Die operative Marge verbesserte sich auf starke 13,7%. Der Gewinn je Aktie sprang auf 5,75 US$ und übertraf die Markterwartungen ebenfalls deutlich. Zur Wahrheit gehört aber auch, dass das Nettoergebnis von einem Vorsteuergewinn in Höhe von 53,4 Milliarden US$ aus der Neubewertung der Beteiligung am KI-Unternehmen Anthropic profitierte.

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AWS liefert den entscheidenden Befreiungsschlag

Besonders gespannt warteten Anleger auf die Entwicklung der Cloud-Tochter AWS – und genau hier setzte Amazon das wichtigste Ausrufezeichen. Der Umsatz legte um starke 37% auf 42,2 Milliarden US$ zu und wuchs damit so schnell wie seit 18 Quartalen nicht mehr. Erwartet worden war lediglich ein Plus von gut 31%.

Damit dürften die Sorgen über mögliche Marktanteilsverluste gegenüber Microsoft Azure und Google Cloud zunächst vom Tisch sein. Gleichzeitig entwickelt sich AWS immer profitabler: Die operative Marge stieg auf knapp 40%. Auch das Werbegeschäft überzeugte mit einem Umsatzplus von 26% auf 19,8 Milliarden US$ und liefert einen wichtigen Beitrag zur Finanzierung der milliardenschweren KI-Offensive.

Hohe Investitionen, aber optimistische Signale

Der Ausblick auf das dritte Quartal fiel auf den ersten Blick etwas vorsichtiger aus. Amazon erwartet Erlöse zwischen 197 und 202 Milliarden US$ und liegt damit leicht unter den bisherigen Analystenschätzungen. Das Management verwies jedoch darauf, dass der Prime Day in diesem Jahr bereits im zweiten Quartal stattfand und dadurch Umsätze vorgezogen wurden. Ohne diesen Kalendereffekt wäre die Wachstumsprognose deutlich höher ausgefallen.

Gleichzeitig hob CEO Andy Jassy die Prognose für die Investitionsausgaben auf 220 Milliarden US$ an. Hintergrund ist die unverändert enorme Nachfrage nach KI-Rechenleistung. Nach Aussage des Konzerns reichen selbst diese Investitionen nicht aus, um den Bedarf vollständig zu decken. Das unterstreicht die außergewöhnlich starke Nachfrage nach den Cloud- und KI-Diensten von Amazon.

Analysten bleiben optimistisch – Bewertung attraktiv

Die Reaktionen der Analysten fielen entsprechend positiv aus. Mehrere Investmentbanken hoben ihre Kursziele an oder bestätigten ihre Kaufempfehlungen, Barclays sieht nun sogar Spielraum bis 365 US$. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei knapp 320 US$ und fast +36% über dem aktuellen Niveau. Besonders hervorgehoben wurden das überraschend starke AWS-Wachstum, der deutlich gestiegene Cloud-Auftragsbestand und die hohe Visibilität bis weit über 2027 hinaus. Der leicht konservative Ausblick wird von vielen Experten als typisch für Amazon eingeordnet.

Auch fundamental bleibt die Aktie attraktiv. Mit einem erwarteten KGV von rund 26 bis 27 wird Amazon trotz der hohen Wachstumsraten im margenstarken Cloud- und KI-Geschäft günstiger bewertet als viele andere große Technologiewerte.

Charttechnik: Angriff auf das Rekordhoch?

Aus charttechnischer Sicht könnte der Quartalsbericht zum entscheidenden Wendepunkt werden. Nach der knapp zweimonatigen Korrektur setzte Ende Juni zunächst eine Erholung ein, die jedoch an der 50-Tage-Linie scheiterte. Im Zuge der jüngsten Marktschwäche fiel die Aktie anschließend sogar nochmals unter die 200-Tage-Linie, verteidigte dabei aber das Juni-Tief – ein wichtiges Stabilisierungssignal.

Bestätigt sich der vorbörsliche Kurssprung im regulären Handel, würde Amazon gleich mehrere bedeutende Widerstände überwinden. Sowohl das Juni-Hoch bei 258,08 US$ als auch das November-Hoch bei 258,60 US$ stünden dann nicht mehr im Weg. Oberhalb dieser Zone wäre der charttechnische Pfad bis zum bisherigen Rekordhoch bei 278,56 US$ weitgehend frei.