Microsoft-Aktie +9%: Startschuss für die Trendwende?

Kurssprung nach Zahlen

Alexander Hirschler

12:26 Uhr

Während der Nasdaq 100 und vor allem Halbleiterwerte seit Ende Juni deutlich korrigieren, zeigt sich bei der Microsoft-Aktie das genaue Gegenteil. Der Kurs hat eine Erholung eingeschlagen und fast +12% zulegen können. Nun hat der Softwaregigant frische Zahlen präsentiert, die den positiven Trend bestätigen. Vorbörslich steigt das Papier um fast +9% nach oben. Ist damit die Talsohle endgültig durchschritten?

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Azure wird zum entscheidenden Kurstreiber

Microsoft hat mit seinen Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025/26 die Erwartungen der Wall Street klar übertroffen und vor allem eine zentrale Sorge der Anleger entkräftet: Ob sich die milliardenschweren Investitionen in Künstliche Intelligenz bereits auszahlen. Genau darauf liefert der Softwarekonzern nun überzeugende Antworten.

Der Umsatz stieg im Schlussquartal um 18% auf 90,01 Milliarden US$ und lag damit deutlich über den Konsensschätzungen von rund 87,7 Milliarden US$. Noch stärker fiel der Gewinn aus: Das Ergebnis je Aktie sprang auf 4,81 US$ nach 3,65 US$ im Vorjahresquartal und übertraf ebenfalls die Erwartungen deutlich. Auch das operative Ergebnis entwickelte sich mit 40,6 Milliarden US$ besser als prognostiziert.

Der eigentliche Star des Quartals war jedoch einmal mehr Azure. Die Cloud-Plattform wuchs währungsbereinigt um 43% und damit so stark wie seit 2022 nicht mehr. Analysten hatten lediglich mit einem Wachstum von knapp 40% gerechnet. Gleichzeitig knackte Azure erstmals die Marke von 100 Milliarden US$ Jahresumsatz. Auch die gesamte Microsoft-Cloud legte kräftig zu und erreichte im Quartal Erlöse von 59,3 Milliarden US$.

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KI-Monetarisierung nimmt Fahrt auf

Für Anleger besonders wichtig: Microsoft zeigt inzwischen, dass sich die enormen KI-Investitionen zunehmend in konkrete Umsätze verwandeln. Microsoft 365 Copilot zählt mittlerweile mehr als 30 Millionen zahlende Nutzer – rund zehn Millionen mehr als noch im Vorquartal.

Zusätzlichen Rückenwind erhielt der Nettogewinn durch einen Bewertungsgewinn von 3,2 Milliarden US$ aus der Beteiligung am KI-Unternehmen Anthropic. Gleichzeitig belasteten die hohen Investitionen den freien Cashflow – sie kletterten im Quartal um 70% auf 41 Milliarden US$.

Dennoch sorgten gerade die Aussagen von Finanzchefin Amy Hood für Erleichterung. Zwar investiert Microsoft weiterhin massiv in seine KI-Infrastruktur, doch die Ausgaben sollen künftig kontrollierter wachsen als befürchtet. Durch eine Bilanzierungsänderung werden künftig rund 175 statt der zuvor diskutierten 190 Milliarden US$ an Investitionen ausgewiesen, ohne dass sich an den tatsächlichen Ausbauplänen etwas ändert. Gleichzeitig rechnet das Management weiterhin mit einem positiven freien Cashflow bis ins Geschäftsjahr 2027.

Analysten bleiben klar optimistisch

An der Wall Street kamen diese Signale hervorragend an. Viele Analysten sehen in den Zahlen den endgültigen Beweis dafür, dass Microsoft seine KI-Offensive erfolgreich monetarisiert. Besonders das beschleunigte Azure-Wachstum gilt als Wendepunkt, weil es zeigt, dass die Nachfrage nach KI-Cloud-Diensten ungebrochen hoch bleibt.

Entsprechend positiv fallen die Einschätzungen aus. Zahlreiche Häuser bekräftigten ihre Kaufempfehlungen. Das durchschnittliche Analystenkursziel liegt inzwischen bei rund 557 US$ und signalisiert weiterhin erhebliches Aufwärtspotenzial von mehr als +40%.

Auch fundamental wirkt die Aktie trotz der jüngsten Erholung attraktiv. Nach dem kräftigen Kursrückgang der vergangenen Monate ist das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis auf rund 20 gefallen und liegt damit auf dem niedrigsten Niveau seit fast einem Jahrzehnt. Angesichts der zweistelligen Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn sehen viele Experten darin eine attraktive Bewertung für einen der qualitativ stärksten Technologiekonzerne.

Chartbild hellt sich deutlich auf

Charttechnisch hat sich die Ausgangslage ebenfalls verbessert. Nach dem massiven Kursrückgang von Ende Oktober bis Ende März folgte zunächst eine kräftige Erholung bis auf 466,22 US$ Anfang Juni. Diese Bewegung wurde allerdings vollständig wieder abverkauft, ehe Ende Juni eine neue Aufwärtsphase begann.

Sollten sich die vorbörslichen Gewinne im regulären Handel bestätigen, dürfte die Aktie sowohl die 50- als auch die 100-Tage-Linie zurückerobern. Anschließend rückt die langfristig entscheidende 200-Tage-Linie bei 434,13 US$ in den Fokus. Erst ein Ausbruch über diese Marke und die knapp darüber verlaufende Abwärtstrendlinie würde das charttechnische Bild nachhaltig aufhellen.