SpaceX-Aktie: Ein völlig wahnsinniges Kursziel
Raymond James hält an optimistischer Einschätzung fest
Die Investmentbank Raymond James hat ihre Einstufung für die SpaceX-Aktie zu Wochenbeginn erneut mit „Strong Buy“ bestätigt und das Kursziel bei 800 US-Dollar belassen. Zum Zeitpunkt der Einschätzung notierte die Aktie bei rund 113 US-Dollar und damit etwa 50 Prozent unter ihrem bisherigen Höchststand von 225,64 US-Dollar.
Als wesentlichen Grund für den anhaltenden Optimismus nennen die Analysten die Fortschritte beim 13. Testflug des Starship-Programms. Der erfolgreiche Test des Hitzeschutzschildes, der planmäßige Einsatz betriebsfähiger Starlink-V3-Satelliten sowie ein erfolgreicher Neustart eines Triebwerks im All hätten das technische Risiko weiter reduziert. Zudem überstand das Raumschiff die Wasserung und übermittelte weiterhin wichtige Telemetriedaten, auch wenn die Super-Heavy-Rakete erneut keine vollständig erfolgreiche Landung absolvieren konnte.
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Wiederverwendbare Raketen als Schlüssel zur Strategie
Finanzchef Bret Johnsen bezeichnet die kontinuierlichen technischen Fortschritte als grundlegenden Bestandteil des Geschäftsmodells von SpaceX. Vor allem die Wiederverwendung von Raketen habe die Startkosten drastisch gesenkt und gleichzeitig die Anzahl möglicher Missionen deutlich erhöht.
Mit Starship soll dieser Kostenvorteil nochmals erheblich ausgebaut werden. Nach Unternehmensangaben soll das neue System die Effizienz im Vergleich zur bereits marktführenden Falcon-Rakete um das Zehnfache steigern. Als nächsten wichtigen Entwicklungsschritt sehen die Analysten den geplanten Fang des Starship durch den Startturm, wodurch die vollständige Wiederverwendbarkeit der Rakete näher rücken würde.
Extrem ambitionierte Bewertung sorgt für Diskussionen
Das Kursziel von 800 US-Dollar würde einer Unternehmensbewertung von mehr als 10 Billionen US-Dollar entsprechen. Damit wäre SpaceX mehr als doppelt so viel wert wie die derzeit höchstbewerteten Börsenkonzerne Apple und Nvidia.
Analyst Savanthi Gesuale erwartet laut Daten von Investing.com einen Anstieg des Umsatzes von 38,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 auf 837 Milliarden US-Dollar bis 2031. Gleichzeitig soll das EBITDA im selben Zeitraum von 17,7 Milliarden auf 696 Milliarden US-Dollar steigen.
Derzeit wird die Aktie allerdings bereits mit dem rund 40-Fachen des erwarteten Jahresumsatzes bewertet und gehört damit zu den teuersten Unternehmen am Markt. Im Börsenprospekt beziffert SpaceX den langfristig adressierbaren Gesamtmarkt auf 28 Billionen US-Dollar. Zum Vergleich: Die weltweite Wirtschaftsleistung liegt aktuell bei weniger als 120 Billionen US-Dollar.
Hohe Erwartungen treffen auf frühere Verzögerungen
Elon Musk ist bekannt für ambitionierte Zielsetzungen, deren Zeitpläne sich in der Vergangenheit häufig als zu optimistisch erwiesen haben.
So kündigte Musk bereits 2019 an, dass bis Ende 2020 eine Million Robotaxis unterwegs sein würden. Auch die Markteinführung des Cybertruck verschob sich mehrfach. Diese Erfahrungen sorgen bei Investoren regelmäßig für Skepsis gegenüber langfristigen Prognosen.
Hinzu kommt, dass insbesondere das KI-Geschäft weiterhin erhebliche Mittel verschlingt. Während Starlink inzwischen profitabel arbeitet, verursacht der Ausbau der KI-Sparte nach wie vor hohe Verluste.
Geschäftszahlen zeigen hohe Investitionen und anhaltende Verluste
Die Geschäftszahlen zeigen weiterhin ein gemischtes Bild. Zwar erzielte SpaceX 2025 einen Umsatz von 18,7 Milliarden US-Dollar, investierte mit 20,7 Milliarden US-Dollar jedoch noch mehr in den Ausbau der Infrastruktur. Daraus resultierte ein GAAP-Nettoverlust von 4,9 Milliarden US-Dollar, gefolgt von weiteren 4,3 Milliarden US-Dollar Verlust im ersten Quartal 2026.
Auch das Wachstum im Raumfahrtgeschäft verlangsamte sich auf acht Prozent, während hohe Starship-Entwicklungskosten die Profitabilität belasteten. Gleichzeitig schrieb die KI-Sparte wegen umfangreicher Investitionen in GPU-Cluster und das Rechenzentrum Colossus 2 einen bereinigten Verlust von 1,2 Milliarden US-Dollar. Dennoch verweist das Unternehmen auf ein langfristiges Marktpotenzial von bis zu 28 Billionen US-Dollar im Bereich Unternehmens-KI.
ℹ️ SpaceX in Kürze
- SpaceX (kurz für Space Exploration Technologies) (WKN: A42D4F) ist ein 2002 von Elon Musk gegründeter Raumfahrt- und Technologiekonzern mit Sitz in Hawthorne in Kalifornien.
- Langfristiges Ziel des Konzerns ist es, die Menschheit zu einer multiplanetaren Spezies zu machen und eine dauerhafte Kolonie auf dem Mars zu errichten.
- Das Geschäftsmodell von SpaceX beruht auf den drei Säulen Transport und Raketentechnologie, Satelliteninternet (Starlink) und KI-Infrastruktur (xAI).
- SpaceX betreibt nicht nur das größte Satellitennetzwerk der Erde, sondern plant auch gigantische orbitale KI-Rechenzentren.
- Gründer und CEO Elon Musk kontrolliert auch nach dem Börsengang im Juni 2026 42% des Kapitals und 84% der Stimmrechte.
- SpaceX notiert an der Technologiebörse Nasdaq und wird in Kürze in den Nasdaq 100-Index aufgenommen. Mit einem Börsenwert von 1,53 Billionen US$ ist es eines der 10 wertvollsten Unternehmen der Welt.
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Fazit
Die optimistischen Kursziele für die SpaceX-Aktie setzen voraus, dass das Unternehmen seine ehrgeizigen Wachstums- und Technologieziele in den kommenden Jahren weitgehend erreicht. Gleichzeitig zeigen die aktuellen Geschäftszahlen, dass diesem Szenario weiterhin erhebliche Investitionen und operative Risiken gegenüberstehen. Zwar halten wir eine kurzfristige Gegenbewegung für gut vorstellbar, glauben aber, dass ein Kursziel von 800 US-Dollar in den nächsten Jahren kaum zu realisieren sein wird.
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