Texas Instruments-Aktie: Ist der Chipkonzern jetzt ein Investment wert?
Sell the news
Nein, die Quartalszahlen von Texas Instruments waren alles andere als eine Enttäuschung. Vielmehr ist die heutige negative Kursreaktion der TI-Aktie ein klassisches „Sell-the-news“-Phänomen.
Sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn schlug der Halbleiterkonzern die Erwartungen der Analysten. Der Umsatz stieg um 23% im Vergleich zum Vorjahr auf 5,46 Milliarden US$ und lag damit deutlich über der Markterwartung von 5,24 Milliarden US$.
Die wichtigste Sparte von TI, Analog-Chips, verzeichnete ein Umsatzplus von 26% auf 4,37 Milliarden US$. Sie profitierte von einer breiten Nachfrageerholung in den Bereichen Industrie, Automotive und Rechenzentren/KI-Infrastruktur. Etwas schwächer entwickelte sich zuletzt der Bereich Embedded Processing. Er legte um 16% zu.
Noch besser als der Umsatz entwickelte sich der Gewinn von Texas Instruments. Der operative Gewinn kletterte um 48% auf 2,31 Milliarden US$, was einer Marge von 42% entspricht.
Der Gewinn je Aktie von Texas Instruments schoss sogar um 52% auf Jahressicht in die Höhe und übertraf mit 2,14 US$ deutlich die Analystenerwartung von 1,92 US$. Der guten Ordnung halber muss an dieser Stelle aber erwähnt werden, dass die EPS einen Einmaleffekt von 0,05 US$ aus Steuervorteilen enthielt.
Nicht zuletzt überzeugte Texas Instruments auch mit seinem optimistischen Ausblick. Die Prognose für das laufende dritte Quartal lag über den Erwartungen der Wall Street.
Das TI-Management geht von einem Umsatz zwischen 5,65 und 6,15 Milliarden US$ aus. Die Konsenserwartung lag zuletzt bei 5,63 Milliarden US$. Das Management des Chipkonzerns hob hervor, dass sich die Lagerbestände bei den Kunden weiter normalisiert haben und sich der Zyklus in der Halbleiterindustrie wieder deutlich aufwärts bewegt.
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Einbruch auf das 3-Monatstief?
Vor exakt einem Monat stieg die Texas Instruments-Aktie auf ein neues Allzeithoch bei 332 US$. Seitdem hat der Kurs des Chipkonzerns leicht nach unten korrigiert.
Heute könnte der Aktienkurs im US-Handel die Unterstützung bei knapp über 280 US$ nach unten durchbrechen. Bis zum 3-Monatstief bei 265 US$ wäre es dann nicht mehr weit.
Keine Fantasie mehr in der Bewertung
Die meisten Analysten sehen derzeit kein weiteres Upside in der Texas Instruments-Aktie. Die Kursziele der meisten Banken liegen in einer Spanne von 275 bis 310 US$, also rund um den aktuellen Aktienkurs von 295 US$.
Auch ich sehe momentan kein weiteres Potenzial in der TI-Aktie. Die negative Kursreaktion auf die sehr guten Quartalszahlen zeigt, dass der Markt bereits seine gesamte Fantasie in den Aktienkurs eingepreist hat.
Das zeigt auch die Bewertung. Mit einem Forward-KGV von fast 40 ist mir die Texas Instruments-Aktie zu ambitioniert bewertet. Zwar wächst der Halbleiterhersteller nach wie vor zweistellig, aber das Wachstum dürfte sich im kommenden Geschäftsjahr deutlich abflachen.
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ℹ️ Texas Instruments in Kürze
- Texas Instruments (WKN: 852654) mit Sitz in Dallas im US-Bundesstaat Texas ist einer der weltweit größten Halbleiterhersteller und der globale Marktführer im Bereich der Analog-Chips.
- Das 1930 gegründete US-Traditionsunternehmen stellt elektronische Komponenten her, die in nahezu jedem modernen elektronischen Gerät verbaut sind.
- Die zwei Hauptgeschäftssegments sind Analog-Chips (Umwandlung von Umweltsignalen in digitale Daten) und Embedded Processing (Microcontroller und spezialisierte Prozessoren).
- Die wichtigsten Endmärkte von TI sind die Automobilindustrie, Unterhaltungselektronik und Kommunikation sowie Rechenzentren.
- Texas Instruments ist Mitglied im S&P 500-Index und ca. 268 Milliarden US$ wert.
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Fazit
Die Texas Instruments-Aktie ist meiner Meinung nach derzeit nach kein Investment wert. Die Geschäftsentwicklung ist zwar ausgezeichnet, aber diese ausgezeichnete Entwicklung ist bereits in die Bewertung eingepreist. Ein Upside ist vor diesem Hintergrund nicht zu erkennen.