IBM-Aktie: Können sie neuen Schwung verleihen?
Die Erwartungen verfehlt
Neuen Schwung für den Aktienkurs von IBM dürfen sich Anleger nicht unbedingt von den Quartalszahlen erwarten, denn sie fielen durch die Bank enttäuschend aus. Der Umsatz stieg im abgelaufenen Vierteljahr zwar um 1% auf 17,16 Milliarden US$, lag damit aber unter der Konsenserwartung der Wall Street von 17,86 Milliarden US$.
Auch beim Ergebnis enttäuschte IBM. Obwohl sich der bereinigte Gewinn je Aktie um 5% im Jahresverlauf auf 2,93 US$ erhöhte, lag er deutlich unter der Erwartung der Analysten in Höhe von 3,01 US$.
Der Free Cashflow blieb im ersten Halbjahr mit 4,8 Milliarden US$ stabil im Vergleich zum Vorjahr.
Stärkster Unternehmensbereich von IBM war im letzten Quartal die Software-Sparte. Sie legte dank eines starken Wachstums der Hybrid-Cloud-Tochter Red Hat (+11%) sowie des Bereichs Data (+19%) um insgesamt 5% auf 7,8 Milliarden US$ zu. Auch im Bereich Consulting konnte IBM um 1% auf 5,3 Milliarden US$ wachsen.
Als großer Bremsklotz erwies sich zuletzt die Sparte Infrastruktur. Hier sanken die Umsätze um 7% auf 3,8 Milliarden US$. Zwar verzeichnete der Bereich Distributed Infrastructure ein Rekordplus von +37 %, aber die Verkäufe der Großrechnersparte (IBM Z) brachen um 42% ein. Ein wesentlicher Grund für diesen drastischen Einbruch bei den Mainframe-Verkäufe war, dass Kunden aufgrund anstehender Preiserhöhungen ihre Käufe bereits vorgezogen hatten.
Aufgrund der Schwäche im Bereich Infrastruktur senkte das Management die Jahresprognose für das organische Umsatzwachstum leicht auf 4 bis 5 %. Zuvor ging Big Blue noch von einem Wachstum von über 5% aus.
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Ist bei 200 US$ Schluss?
Die Kursentwicklung der IBM-Aktie war zuletzt von einer sehr hohen Volatilität geprägt. Zuletzt brach der Kurs aber auf ein neues 12-Monatstief bei 205 US$ ein. Ich gehe davon aus, dass sich bei rund 200 US$ ein Boden herausbildet. Eine Fortsetzung des jüngsten Abwärtstrends erwarte ich nicht.
Das spricht für ein Investment
Die Börse scheint derzeit nicht so recht zu wissen, wie sie die IBM-Aktie bewerten soll. In den letzten drei Monaten schwankte der Kurs zwischen 200 und 330 US$ auf und ab — eine ungewöhnlich hohe Bandbreite für IBM.
Meiner Meinung nach tut die Börse dem Technologiekonzern derzeit mit der aktuellen Bewertung Unrecht. Das Forward-KGV liegt mit einem Wert von 17 auf einem historisch niedrigen Niveau.
IBM ist immer noch ein nachhaltig wachsendes Unternehmen, das in den drei großen Zukunftsfeldern Cloud, KI und Quantencomputing exzellent positioniert ist. Selbst das Beratungsgeschäft hält sich stabil und bricht allen Unkenrufen zum Trotz nicht KI-bedingt ein. Hinzu kommen eine operative Marge von knapp 20% und eine starke Cash-Generierung.
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ℹ️ IBM in Kürze
- Die International Business Machines Corporation, kurz IBM, (WKN: 851399) ist ein IT- und Beratungsunternehmen mit Sitz in Armonk im US-Bundesstaat New York.
- Der bereits 1911 gegründete Konzern entwirft und entwickelt hochmoderne IT wie KI, Cloud- und Unternehmenssoftware sowie Quantencomputeranwendungen.
- IBM ist Mitglied in den US-Leitindizes Dow Jones Industrial und S&P 500. Der Börsenwert liegt aktuell bei 193 Milliarden US$.
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Fazit
Vor diesem Hintergrund glaube ich, dass sich derzeit eine gute Kaufgelegenheit für die IBM-Aktie ergibt. Große Sprünge dürfen sich Anleger von Big Blue nicht erwarten, aber mittel- bis langfristig ist der Konzern meiner Überzeugung nach trotz der enttäuschenden Quartalszahlen eines der in Summe interessantesten Technologieinvestments überhaupt.
Das gilt vor allem für Anleger, die ihr Risiko gerne streuen wollen. IBM ist bekanntermaßen ein Hansdampf in allen Gassen und nicht von einem einzigen Produkt oder einer einzigen Technologie abhängig.