Warburg Research hat Redcare Pharmacy frisch unter die Lupe genommen und startet die Bewertung direkt mit einem Kaufvotum. Kursziel: 115 €. Analyst Yannik Siering sieht in der Online-Apotheke deutlich mehr Potenzial, als der aktuelle Börsenkurs widerspiegelt.
Der Markt unterschätzt die Marge
Der Aktienkurs preist eine EBITDA-Marge von lediglich 3 bis 4 Prozent ein, also das untere Ende dessen, was Siering für realistisch hält. Er selbst rechnet bis 2028/29 mit rund 5 Prozent, was eine deutliche Lücke zwischen Markterwartung und tatsächlichem Margenpotenzial öffnet. Investoren unterschätzen diesen Spielraum, so das Fazit der Studie. Ob das so bleibt, ist eine andere Frage.
Langfristiger Burggraben im Rx-Markt
Redcare Pharmacy habe sich im Online-Handel mit verschreibungspflichtigen Medikamenten eine starke Position erarbeitet, die das Unternehmen langfristig ausspielen dürfte. Dieser Markt selbst habe noch erhebliches Wachstumspotenzial. Zwei Treiber, die sich gegenseitig verstärken könnten.
Was das für die Aktie bedeutet
Das Kursziel von 115 € signalisiert, dass Warburg Research je nach aktuellem Kursstand einen spürbaren Aufwärtspuffer sieht. Entscheidend wird sein, ob Redcare die Margenerwartungen in den kommenden Geschäftsjahren tatsächlich erfüllt, denn erst dann dürfte der Markt die höheren Gewinnschätzungen in die Bewertung einpreisen. Meiner Überzeugung nach ist die Aktie einen genauen Blick wert, allerdings sollte man die Margenentwicklung quartalsweise im Auge behalten.
Quelle: dpa-AFX
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