Novartis-Aktie: Erneuter Angriff auf das Allzeithoch?
Solide Quartalszahlen und Prognosen
Auslöser des heutigen Kursschubs für die Novartis-Aktie war die Vorlage der Zahlen für das zweite Quartal 2026. Sie waren eine Kombination aus solidem Umsatzwachstum, einem großen operativen Gewinnsprung, einer starken Nachfrage nach Schlüsselmedikamenten und einer Bestätigung der Jahresprognose. Der Reihe nach:
Der Nettoumsatz von Novartis stieg im abgelaufenen Vierteljahr um 3% gegenüber dem Vorjahr auf 14,41 Milliarden US$. Analysten hatten im Schnitt mit ca. 13,80 bis 14,00 Milliarden US$ etwas weniger erwartet.
Eine veritable Überraschung gelang dem Pharmakonzern beim operativen Kerngewinn (Core Operating Income). Mit 5,92 Milliarden US$ lag die Kennzahl zwar nahezu auf dem Niveau des Vorjahres, übertraf aber deutlich die Konsensschätzung der Analysten von ca. 5,3 Milliarden US$.
Der Reingewinn von Novartis sank allerdings um 19% im Jahresvergleich auf 3,26 Milliarden US$. Der Gewinnrückgang ist vor allem auf höhere Ertragssteuern sowie gestiegene Zinsaufwendungen zurückzuführen. Auch der Free Cashflow ging im letzten Quartal um 12% zurück.
Sehr positiv nahm die Börse zweifellos auf, dass sich die Nachfrage nach Schlüsselmedikamenten von Novartis gut entwickelt hat. Wachstumstreiber im Portfolio waren unter anderem die Medikamente Kisqali (Brustkrebs), Kesimpta (Multiple Sklerose), Pluvicto (Prostatakrebs), Scemblix (Blutkrebs) sowie das Cholesterinsenkerpräparat Leqvio.
Zudem erzielte Novartis im letzten Vierteljahr wichtige regulatorische Meilensteine, darunter die EU-Zulassung für Rhapsido (Nesselsucht) sowie die Genehmigung der Gentherapie Itvisma für eine breitere Patientengruppe mit spinaler Muskelatrophie. Zudem gab es in den USA die FDA-Zulassung für Fabhalta, zur Behandlung seltener Blut- und Nierenerkrankungen.
Der Ausblick für das Gesamtjahr 2026 wurde durch das Novartis-Management bestätigt. Der Nettoumsatz soll im niedrigen einstelligen Prozentbereich wachsen. Das operative Kernergebnis wird weiterhin im niedrigen einstelligen Prozentbereich erwartet.
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Ein erneuter Angriff?
Im Chart der Novartis-Aktie ist derzeit kein klarer Trend zu erkennen. Zum Monatsbeginn scheiterte der Pharmatitel mit einem Angriff auf sein Allzeithoch bei 131 CHF. Der Kurs drehte bei 128 CHF nach unten. Möglicherweise geben die vorgelegten Quartalszahlen nun ausreichend Schub, um das historische Hoch zu knacken.
Das Wachstum ist zu schwach
Trotz der soliden Quartalsergebnisse und der Bestätigung der Jahresziele bin ich aktuell nicht von der Novartis-Aktie überzeugt und empfehle sie folglich auch nicht zum Kauf. Das sehr niedrige Umsatzwachstum verdeutlicht in meinen Augen, dass die Schweizer sich schwertun, Wachstum zu generieren. Das Auslaufen von Patenten bei Blockbuster-Medikamenten wie dem Herzkreislaufmittel Entresto, beim Hepatitismedikament Promacta und beim Krebsmittel Tasigna kann bislang noch nicht voll und ganz durch Erfolge mit neuen Präparaten kompensiert werden.
Das wäre an sich kein Beinbruch, wäre da nicht die hohe Bewertung der Novartis-Aktie. Das Forward-KGV von 17,5 ist nicht nur im Vergleich zu den letzten Quartal überdurchschnittlich hoch. Es ist meiner Meinung nach auch in Relation zum Wachstumspotenzial des Pharmakonzerns zu hoch. Bis auf Weiteres sehe ich bei Novartis keine Möglichkeit, ein Wachstum im höheren einstelligen Prozentbereich zu generieren.
Lediglich für Dividendenanleger ist die Novartis-Aktie meines Erachtens einen Blick wert. Die Dividendenrendite liegt bei knapp über 3% und das langjährige Dividendenwachstum beträgt etwa 5%. Keine überragenden Werte für einen Pharmatitel, aber auch keine schlechten.
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ℹ️ Novartis in Kürze
- Novartis (WKN: 904278) mit Sitz in Basel erforscht, entwickelt, produziert und vertreibt ein breites Spektrum von Medikamenten in Bereichen wie Atemwegs- und Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Immunologie, Neurowissenschaften, Hepatologie und Dermatologie.
- Mit einem Jahresumsatz von ca. 56 Milliarden US$ gehört Novartis zu den zehn größten Pharmakonzernen der Welt.
- Novartis notiert an der Schweizer Börse in Zürich und ist aktuell ca. 256 Milliarden CHF wert.
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Fazit
Unter dem Strich sehe ich zu wenig Potenzial in der Novartis-Aktie, um die recht hohe Bewertung zu rechtfertigen. Das Upside des Pharmatitels halte ich deshalb für ziemlich begrenzt.
Lediglich für Dividendenanleger, für die die Gewinnausschüttungen eine größere Rolle spielen als die Kursentwicklung, ist die Novartis-Aktie eine Investmentmöglichkeit. Der Schweizer Pharmariese zählt seit vielen Jahren zu den solidesten Dividendenzahlern auf dem europäischen Markt.